新股——华塑科技（301157.SZ）

华塑科技（301157.SZ）申购分析

申购日期2022年2月27日

一、公司简介

公司是一家专注于电池安全管理领域，集后备电池BMS、动力铅蓄电池BMS、储能锂电BMS等产品的自主研发、生产、销售及售后技术服务为一体的电池安全管理和云平台提供商。公司产品及服务覆盖东南亚、美洲、欧洲等40多个国家和地区，产品广泛应用于数据中心、通、轨道交通、金融、电力、石油石化、航空、半导体及储能等关键后备电源领域。经过十余年的技术创新和发展，公司主要产品性能已达到国内先进水平，已成为国内关键后备电源领域电池安全管理和云平台核心供应商。公司建立了完善的质量管理体系，通过了ISO9001质量管理体系、GB/T29490知识产权管理体系、ISO14001环境管理体系、ISO45001职业健康安全管理体系等认证，主要产品通过了UL认证、CE认证、泰尔认证、ROHS认证等认证。公司凭借自身在电池安全管理领域十余年的行业经验，获得了客户的高度认可，在业内树立了良好的品牌及口碑，与维谛集团、力维智联、共济科技、高新兴、万国数据、科华数据、南都电源等系统集成商、数据中心运营商、电源厂商以及其他企事业单位建立了长期稳定的合作关系。

二、主营构成

三、成长能力

经初步测算，公司预计 2023 年 1-3 月可实现的营业收入区间为 4,000 万元至 5,000 万元，同比增长约 22.04%至 52.55%；预计实现归属于母公司股东的净利 润（扣非前后孰低）区间为 390 万元至 480 万元，同比增长约-6.48%至 15.10%， 增幅低于收入增幅主要系锂电业务快速增长，锂电相关投入增加所致。

四、估值情况

根据中国证券监督管理委员会（以下简称“中国证监会”）《上市公司行业分 类指引》（2012 年修订），杭州华塑科技股份有限公司（以下简称“华塑科技”、 “发行人”或“公司”）所属行业为“C39 计算机、通和其他电子设备制造业”。 截至 2023 年 2 月 21 日（T-4 日），中证指数有限公司发布的“C39 计算机、通 和其他电子设备制造业”最近一个月平均静态市盈率为 29.26 倍。 本次发行价格 56.50 元/股对应的发行人 2021 年扣除非经常性损益前后孰低 的摊薄后市盈率为 63.48 倍，低于可比公司 2021 年平均静态市盈率，高于中证 指数有限公司发布的行业最近一个月平均静态市盈率，超出幅度为 116.94%，存 在未来发行人股价下跌给投资者带来损失的风险。与公司业务相似度较高的可比公司的市盈率水平情况如下

本次发行价格确定后发行人上市时市值约 33.90亿元。

资料来源WIND、企业公告。

主管部门、行业协会、资讯平台

国家统计局 (stats.gov)

中华人民共和国工业和息化部 (miit.gov)

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沙利文中国- 首页| 投资与企业增长咨询专业服务机构 (frostchina.com)

中国产业经济息网 (cinic)

智研观点_行业频道_行业息_行业投资分析_智研咨询_产业息网 (chyxx.com)

中国城市轨道交通协会 (camet)

小结63.48倍的市盈率，低于可比公司、高于行业平均市盈率，一季度预测收入呈现较快增长。企业下游企业储能、数据中心等行业，还是比较有故事可讲。电池管理管理系统有些看不懂。另外、招股说明书重点提到可比公司的介绍与以上可比公司并不相同。