瑞纳智能10月24日接受机构调研，包括知名机构聚鸣投资的多家机构参与

2022年10月28日瑞纳智能（301129）发布公告称公司于2022年10月24日接受机构调研，望正资产马力、万家基金傅一特、台湾群益投杨女士、上投摩根王嵩 倪权生 陈思郁、交银施罗德基金刘庆祥、达澳亚徐聪 孔鑫、华夏久盈王德彬、东吴基金汤立其、上银基金李炤圻、海通证券杨林、创金合周志敏 郭镇岳 刘扬、达澳亚基金孔文彬、兴华基金高伟绚、东海基金杨红、聚鸣投资黄杨、红土创新基金郑伟佳、华安基金李晓峥、勤辰私募钱玥、汇丰晋韦钰、泾溪投资狄晓锋、拾贝投资杨立、长城基金陈蔚丰、中航基金王森、鹏扬基金谷永涛 伍智勇、国投瑞银王方、华夏基金席博慧、山证公募吴桐、融通基金徐笔龙、平安养老绍进明 陈晓光 蓝逸翔、国盛证券徐少丹、东北证券吴雨萌、东方红裴政 瞒臻 王延飞 刘昕、亘曦私募林娟、兴合基金候吉冉、平安基金张淼、恒越基金王晓明、中银国际肖宛远 宋方云、长江养老保险刘畅参与。

具体内容如下

问智慧供热行业面临哪些机遇？

答（一）多项政策颁布，促进产业发展

随着我国工业化，城镇化进程的加快和产业结构的持续升级，能源需求不断增长，资源环境问题成为制约我国经济社会发展的瓶颈之一，这对节能减排、环境治理工作提出了更高的要求。近年来，国家不断推出如《2030 年前碳达峰行动方案》、《“十四五”节能减排综合工作方案》、《关于完善能源绿色低碳转型体制机制和政策措施的意见》、《城市燃气管道等老化更新改造实施方案 2022—2025 年）》、《减污降碳协同增效实施方案》、《关于进一步明确城市燃气管道等老化更新改造工作要求的通知》等政策鼓励推进供热计量改革和供热设施智能化建设，积极引导供热企业利用先进的息技术和互联网技术，实现与传统供热行业融合，全面提升供热系统能效与智能化水平。（二）供热面积不断增加，市场空间巨大供热是北方地区冬季生产、生活的基本的保障，随着我国经济快速发展和城镇化进程的加快，城镇供热面积不断增加。截至2021 年底，中国北方城镇供热面积已达 154 亿平米，随着城镇化进程的推进供热面积还将继续快速增长，未来市场对智慧供热相关产品和相关服务的需求也将随之增加。（三）技术进步，为行业发展提供保障智慧供热主要涉及物联网、云计算、息安全、“互联网+”技术、大数据、人工智能等多项技术领域。随着相关技术逐渐发展成熟并在传统工业落地应用为智慧供热的发展提供了技术保障并将加快行业升级改造的速度。（四）供热企业现状，升级改造势在必行经过长期的供热运营，供热各级管网及供热设备设施已逐步老化且效率低下，传统供热息化、智能化水平低，供热调节手段缺乏、供热调节较慢，过量供热与供热不足现象频发，进而引发系统性事故频发、系统水力失调严重、老百姓满意度低等一系列问题。因此，供热企业智慧化升级势在必行。

问公司产品及服务是如何实现节能的？效果如何？

答公司拥有自动化(OT)+息化(IT)+智能化(I）完全自主核心技术的一站式低碳智慧供热整体解决方案，方案涉及的软、硬件产品均为自主研发生产。

公司秉承“按需供热”的理念，满足客户定制化的供热体系建设与节能需求，即公司通过自主研发的硬件产品实时采集用户室内温度、供水温度、流量、热量等相关数据，在通过物联数据终端将相关数据传递给智慧供热管理平台，I 智能调度系统结合房屋的保温程度以及不同气象条件下用户能耗规律进行大数据及多场景的人工智能算法融合利用，自动控制各级设备，实现平衡调控和降低热源热量供应，帮助热力公司在提高用户保障能力的前提下，达到节能降耗。实践证明，低碳智慧供热整体解决方案可降低热耗和碳排放 10-30%，降低电耗 30-50%。

问三季度毛利率大幅升的原因，以及对未来毛利率的展望？

答三季度的毛利率基本归到了公司正常水平。半年报毛利率下降的主要原因是公司上半年整体收入规模较低，受个别毛利率较低项目的影响且该项目在上半年收入中占比较大，从而影响了半年报的总体毛利率水平。截至目前，公司未出现可能会引起毛利率发生变化的重大事项。

问目前疫情对公司项目交付是否有影响？

答（一）疫情对公司产品生产的影响

目前公司产品生产已接近尾声，因此疫情对产品生产没有太大的影响。（二）疫情对公司项目交付影响进入 10 月份之后，全国各地疫情反复上升且呈点多面广之势，而此时正值公司各项目交付的关键时期，如果项目实施地出现因疫情防控需要而进行封控的情况将影响项目的施工进度，会对项目交付产生一定的影响。公司高度关注疫情发展的态势并积极采取相关措施降低疫情对项目交付的影响。

问公司开拓业务是经销模式还是代理模式？

答公司以工业互联网技术路径为出发点，加强物联网、云计算、大数据、I人工智能等“互联网+”技术的研发投入，构建了“产品+方案+服务”的一站式低碳智慧供热整体解决方案。该方案的设计和实施需要公司技术人员与各热力公司进行充分的沟通，了解其面临的痛点和需求并据此制定适合各热力公司实际需求的最佳方案。因此，公司开拓业务只能采取直销的业务模式。

瑞纳智能（301129）主营业务供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施

瑞纳智能2022三季报显示，公司主营收入1.73亿元，同比上升37.34%；归母净利润3515.72万元，同比上升190.23%；扣非净利润367.32万元，同比下降55.76%；其中2022年第三季度，公司单季度主营收入7726.64万元，同比上升39.1%；单季度归母净利润1595.54万元，同比上升333.35%；单季度扣非净利润585.64万元，同比上升162.2%；负债率12.98%，投资收益1431.22万元，财务费用-145.19万元，毛利率55.32%。

该股最近90天内共有9家机构给出评级，买入评级8家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为84.86。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出796.81万，融资余额减少；融券净流入0.0万，融券余额增加。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，瑞纳智能（301129）行业内竞争力的护城河较差，盈利能力良好，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标3星，好价格指标2.5星，综合指标2.5星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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