领先的供热节能整体方案提供商——瑞纳智能开启申购

作者 | 林深

随着我国城镇化水平的不断提高和新建住宅面积的扩张，供热行业一直以来重点关注的领域——“集中供热”的覆盖范围有望扩大，这也将带动相关供热节能设备产品需求进一步增加。以供热节能设备产品中的热量表为例，随着技术水平的不断提升，部分头部企业已追赶上国际水平，在国内的市场占有率也逐步领先；考虑到热量表在助力供热企业实现能耗精确分析方面具有不可或缺的作用，热量表也将在供热智能化升级改造中继续发挥作用。

由此可见，在行业发展前景确定性较强，以及产品市场需求有望放量的大环境下，供热节能行业相关上市公司也将迎来新的发展周期。10月18日，专业从事供热节能产品研发与生产、供热节能方案设计与实施的企业——瑞纳智能设备股份有限公司（以下简称瑞纳智能，股票代码301129.SZ）于进行网上申购，公开发行股票数量为1842万股，发行价格为55.66元/股。凭借登陆资本市场的契机，瑞纳智能有望凭借自身在技术方案、产品品质和服务能力等方面的优势，进一步提升市场地位。

提供“产品+方案+服务”一体智慧供热整体解决方案

业绩稳向好、客户资源充足

公开资料显示，瑞纳智能可以为热力客户提供涵盖“能源计量与数据采集、能源智能控制、数据交互与分析管理、节能服务”的完整产业链服务。

目前，公司相关产品与服务在山东、新疆、山西、陕西等地区已取得了较好的品牌效应，并逐步向北方其他供热地区延伸。随着瑞纳智能业务规模不断拓展，公司与部分国内主流或区域重点供热企业的合作关系日渐稳固，老客户的转介绍为公司不断带来新的客户和业务增长点，不断增加的新客户和新需求可以使公司产品技术保持与时俱进，并为公司持续稳定盈利、巩固市场份额、推广创新产品奠定了坚实的基础。

具体到近几年业绩表现，据瑞纳智能的招股书显示，公司经营较为稳健，营收及净利均呈现持续上涨趋势。2018年—2020年，公司分别实现营收20,655.11万元、34,828.71万元、41,599.36万元，年复合增速为41.92%；分别实现归母净利润4,278.84万元、9,707.44万元、13,018.35万元，年复合增长率为74.43%，并超过营收增速，呈现出较强的盈利水平。

同时，结合在手订单及履行情况，在充分考虑预计期间的销售合同执行情况、财务预算情况以及经营环境不发生重大不利变化的前提下，公司合理预计2021年前三季度实现营业收入11,500万元至12,500万元，较上年同期增长9.36%至18.87%；预计可实现归母净利润900万元至1,200万元，同比上涨127.61%至203.47%。

近三年研发支出年复合增速49.16%

技术储备丰富、科研成果转化显著

目前智能化技术已经成为供热节能行业发展的必然趋势，并将迅速推动供热各环节产品技术实现升级迭代。顺应行业技术发展趋势，瑞纳智能作为国家高新技术企业，始终坚持自主创新，不断提升技术研发实力。

展开来看，一方面，公司坚持技术领先的企业发展战略，持续加大技术研发投入力度。招股书显示，报告期内，公司研发支出分别为1,320.23万元、1,981.65万元、2,937.26万元，年复合增速为49.16%。另一方面，公司高度重视技术研发及转化应用，目前公司在供热智能硬件产品、智慧供热软件管理平台等方面的研究，都有着行业较为突出的研发成果，并形成了科技成果转化。截至招股说明书签署日，公司及下属公司已经取得发明专利15项、实用新型专利134项、外观设计专利23项；拥有软件著作权129项。

相关技术方面，目前公司在全网热平衡、超声波计量、供热控制与调节、物联智能等领域形成了多项自主研发核心技术，且上述核心技术已应用到公司主要产品和服务中。以公司生产的智能模块化换热机组为例，智能模块化换热机组采用流体仿真模拟和强度计算分析技术对设备机械结构进行优化设计，降低了机组运行阻力和电机功耗；通过智能化控制系统对供热一次侧、二次侧、补水等系统的全息进行采集，并结合室外温度及用户室内温度等因素进行分析和计算，实现热、电、水的精细化调控，并有效降低能耗，提高运行安全性。

此外，值得关注的是，公司上述核心技术也取得了良好的效益。据招股书显示，报告期内，公司核心技术产品收入占主营业务收入的比例分别高达97.12%、96.87%和91.97%。同时，为了保持公司长期竞争优势，依据行业发展趋势，公司制定了中长期研发目标，为公司研发工作的实施提供了科学规划，并确定了部分前瞻性的研发课题。

顺应产品产能扩张、行业技术升级趋势

募资开启新一轮成长

以公司主要产品超声波热量表、智能模块化换热机组为分析标的来看，目前上述产品的产能亟需增加。其一，报告期内公司超声波热量表（DN20、DN25）每年旺季产能利用率月度峰值已分别高达143.43%、108.87%和171.63%，旺季产能仍然紧张；其二，2019年公司智能模块化换热机组产能已经增加至300套，产能利用率已超过100%，叠加2020年公司已执行和正在履行的智能模块化换热机组共336套，为保证生产旺季生产需要，相关产品亟待放量。

基于上述产品较高的产能利用率，以及继续提升整体研发水平与技术实力，进而拓展市场空间的需求。公司拟将此次募集资金投向智能供热设备生产基地建设项目、研发检测中心建设项目，其余部分用于补充营运资金。

上述项目落地后，公司将扩充智能模块化换热机组和智能水力平衡装置的生产能力。同时，新建研发检测中心，配备能效评估实验室、流体实验室、耐久实验室等专业实验室，打造专业化的瑞纳智慧供热数据中心，促进城市节能供热向智慧化方向发展，进而提升公司的核心竞争力。

面向未来，瑞纳智能将通过将传统供热行业与物联网、大数据和云计算等技术深度融合，推动传统供热行业实现产业升级。同时，通过提高能源利用效率和安全性，帮助客户实现可持续发展；通过节能减排，实现企业自身的社会价值；通过企业的良性发展，为员工提供强有力的保障，力争成为成为中国智慧供热领域卓越价值的创造者。

免责声明本文仅供参考，不构成投资建议。

广告