【招商传媒顾佳团队】兆讯传媒（301102.SZ）

【招商传媒 顾佳团队】兆讯传媒（301102.SZ）铁路出行人次及线下人员流动持续复苏，看好公司媒介价值释放

📄事件
1）12月24日，春运首日火车票开售。24日5-9时，去哪儿平台火车票搜索量环比前日增长2.2倍。24日8点后同程平台火车票搜索量短时间内达到疫情前同期的8成以上。
2）Wind数据显示，12月23日广州地铁客运量为326.4万人，而11月27日仅为66.3万人。

🌻点评
1、春运开启，铁路出行人次有望持续回升，助力高铁数字媒介价值增强。伴随跨区域流动管控措施进一步放开，今年春运出行人次有望持续回升，叠加后续差旅人员流动常态化，高铁数字媒介触达受众的规模将继续扩大。公司通过中长期协议锁定客流最密集的候车区域，自主安装数字媒体设备，逐步建成了一张覆盖全国 97%省级行政区、年触达客流量超过10 亿人次的自有高铁数字媒体网络。CTR数据显示，2018-2021年高铁/火车类户外广告渗透率持续提升，2022年预计将达到37%。叠加广告主营销需求边际复苏，公司高铁数字媒介的价值将陆续释放。

2、线下活动稳步恢复，商圈裸眼3D媒介价值逐步凸显。公司此前计划在省会及以上城市通过自建和代理方式取得15块户外裸眼3D高清大屏。目前已在广州天河路壬丰大厦、太原亲贤街茂业天地落地两块。公司裸眼3D大屏主要布局于核心商圈，人流密集、触达效率高，此前宝格丽、Burberry、法国娇兰、保时捷等在内的高端品牌纷纷在公司旗下裸眼3D大屏投放广告。广州地铁客运量已较前期低点明显恢复，随着疫情流行期逐步过渡，线下活动将持续复苏，核心商圈裸眼3D媒介的价值逐步凸显，从而贡献业绩弹性。

风险提示疫情反复的风险；营销需求复苏不及预期的风险