[明月镜片]公司息更新报告6个月临床效果显著，继续看好离焦镜快速放量

更多调研录音、深度研报请关注: &34;秋天的两只小鸡&34;。

明月镜片(301101)

6个月临床效果显著，继续看好离焦镜快速放量，维持“买入”评级

11月24日，明月镜片与四川大学华西医院在成都举办了2022年近视防控临床应用研讨会，会上发布了轻松控Pro6个月临床随访数据。结果显示，戴镜第3-6个月，轻松控Pro减缓近视度数增长有效率达68%，延缓眼轴增长达56%。我们认为轻松控Pro近视管理效果显著，半年度有效率已超过蔡司小乐圆。公司离焦镜产品力强，零售渠道广而深，行业低渗透率下高盈利水平的离焦镜放量可期，业绩端有望保持较快增长，我们维持盈利预测，预计公司2022-2024年归母净利润为1.22/1.53/2.00亿元，对应EPS为0.91/1.14/1.49元，当前股价对应PE为67.6/53.8/41.3倍，维持“买入”评级。

离焦镜产品丰富度行业领先，发布医疗渠道专供版后医疗渠道拓展有望加速

11月24日，公司会上新发布折射率为1.71的轻松控Pro和轻松控Pro防蓝光2个SKU，目前公司零售渠道离焦镜SKU数量已达10个，同时公司会上也发布了8款医疗渠道SKU，因此目前离焦镜整体SKU已达18个，产品丰富度行业领先。公司医疗渠道版的离焦镜在膜层和透光率方面做了专门的设计和提升，公司目前已搭建好高素质拓展团队，后续医疗渠道开拓有望加速。

离焦镜行业空间大，明月离焦产品有望持续快速放量

2022年预计离焦镜渗透率不足5%，中长期有望提升至30%，行业高景气下明月离焦镜持续放量可期，驱动力包括产品推新快，目前零售+医疗端已有18款SKU；性价比高，明月零售端离焦镜价格带1500-3000+元（预计医疗版整体价格高于零售版），约为外资产品的60%-80%；渠道优势强公司既有合作门店3万+家，目前离焦产品终端销售破零率已突破70%，且公司10月官宣刘昊然为品牌代言人，品牌知名度有望进一步提升。医疗渠道开拓可期公司发布了3/6个月临床报告，结果均显示明月离焦产品显著延缓眼轴增长，临床有效性利于开拓医疗渠道以及加强终端营销。多款医疗渠道专供版发布后，渠道开拓有望加速。

风险提示疫情反复，产品市场竞争加剧，主要原材料价格波动。

来源[开源证券|吕明,周嘉乐]