注册制新股打新笔记NO.6 金埔园林(301098) 11月2日申购

A.基本面

A1.主营业务公司是以园林绿化建设项目的设计与施工为主营业务的公司。公司工程施工收入主要来自于城市生态环境整体提升和城市景观建设。

A2.行业竞争格局行业竞争对手繁多，多以在区域市场经营业务为主。

A3.公司竞争地位芸芸众生中的一员。

A4.风险因素行业的商业模式是最差的商业模式之一。

A5.业绩波动2014-2020历年净利润数据如下。整体呈现低水平波动。

A6.总体评估商业模式最差行业之一的普通公司。

B.估值面

B1.发行定价方式询价发行，最终定价12.36元/股，本次确定的发行价格恰好等于四数孰低值。

B2.发行估值发行市值13.05亿，2020年扣非净利润7420.07万元，发行静态市盈率17.59倍。

B3.可比公司估值行业平均静态市盈率为8.62倍。下表为可比公司估值水平。

C.筹码面

C1.战略配售初始战略配售数量为396.00 万股，占发行总规模的15%。本次发行的战略配售对象仅为发行人的高级管理人员与核心员工专项资产管理计划，最终战略配售数量为214.4012万股，占本次发行数量的8.12%。初始战略配售与最终战略配售股数的差额181.5988万股将回拨至网下发行。战略投资者承诺获得本次配售的股票限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起12个月。

所以，战略配售是自己人捧场，有选择权的机构全部弃权。

C2.网下询价和发行网下发行数量1,752.3988万股，占全部发行数量的66.38%。询价报价范围2.6-50元，剔高比例为1%，最终有效报价范围12.36-22.97元。有效申报总量为3,890,700万股，预计获配比例为万分之4.5，整体申购倍数为2,220.21倍，随着22日以来新股连续破发，机构参与网下申购热情缓慢下降。

网下发行部分采用比例限售方式，网下投资者应当承诺其获配股票数量的10%（向上取整计算）限售期限为自发行人首次公开发行并上市之日起6个月。即每个配售对象获配的股票中，90%的股份无限售期，自本次发行股票在深交所上市交易之日起即可流通；10%的股份限售期为6个月，限售期自本次发行股票在深交所上市交易之日起开始计算。具体限售股数为175.24万股。

C2.网上发行中签概率网上发行数量673.2万股，占全部发行数量的25.5%，预期单账户中签概率万分之5左右。

D.结论我只想说，本人放弃申购。