显示控制业超募资金近1倍或破发 卡莱特（301391）周二申购指南与定位分析

显示控制业超募资金近1倍或破发 卡莱特（301391）周二申购指南与定位分析 卡莱特（301391）计算机、通和其他电子设备制造业，发行总数1700万股，行业市盈率26.6倍。保荐机构（主承销商）中国国际金融股份有限公司。发行价格96.00元，发行市盈率63.58倍。 卡莱特（301391）发行后总股本6800万股，新股2021年扣非净利润1.027亿元，2022年上半年扣非净利润4948万元。计算可得，新股2022年上半年发行后扣非每股收益0.73元。 卡莱特（301391）是一家以视频处理算法为核心、硬件设备为载体，为客户提供视频图像领域专业化显示控制产品的高科技公司。产品主要分为LED显示控制系统、视频处理设备、云联网播放器三大类。截至目前，公司已掌握巨量像素快速光学校正技术、大屏幕物理间距微调技术、多路超8K视频低延迟处理技术、虚拟拍摄XR技术、图像比特延展技术、非线性色域校准技术、移动显示网格化播控管理技术等多项核心技术。 卡莱特（301391）本次募资投向LED显示屏控制系统及视频处理设备扩产项目10687.31万元，营销服务及产品展示中心建设项目18501.32万元，卡莱特研发中心建设项目38918.02万元，补充流动资金15000万元，投资金额总计83106.65万元。实际募集资金总额16.32亿元，超额募集资金（实际募集资金-投资金额总计）8.0093亿元。 春江财富2004年出版了人民出版社第一本股票书籍《股市职业操盘培训教程》，书中重点介绍了本人独家发明的比价效应定估值理论。依据该理论，假设卡莱特（301391）在上市之日，沪指仍保持在周五3097点附近，则估值几何？会否破发？春江财富挑选了与新股行业相近、且流通股本相近的上市公司做比较 计算机设备及消费电子行业 捷邦科技（301326）目前流通股本1597万股，2022年上半年扣非每股收益0.66元，周一收盘价42.81元； 维海德（301318）目前流通股本1646万股，2022年上半年扣非每股收益1.10元，周一收盘价49.60元； 鸿富瀚（301086）目前流通股本2166万股，2022年上半年扣非每股收益0.86元，周一收盘价69.05元； 显盈科技（301067）目前流通股本2327万股，2022年上半年扣非每股收益0.61元，周一收盘价43.87元； 凯量科技（301182）目前流通股本2396万股，2022年上半年扣非每股收益0.16元，周一收盘价21.48元； 上述与新股行业相近、流通股本相近的的公司中，我们再从业绩比较来看，新股2022年上半年发行后扣非每股收益0.73元，要低于维海德（1.10元）和鸿富瀚（0.86元），而这两只老股的周一收盘价为49.60元和69.05元，故新股估值也应该低于49.60元。 新股2022年上半年发行后扣非每股收益0.73元，要高于捷邦科技（0.66元）、显盈科技（0.61元），这两只老股的周一收盘价为42.81元和43.87元，故新股估值应该高于43.87元。 综合判断，新股的估值区间应该在43.87元--49.60元之间。而新股发行价格高达96.00元，比合理的二级市场估值高出近一倍，因此存在较大破发可能。而造成这一状况的主要的原因还是超募，本来新股投资项目仅需要8.3亿元，中金公司却帮公司实际募资16.32亿元，超募8亿元。投资有风险！申购该股需谨慎啊！ （一家之言仅供参考。每个人的分析都不可能完全正确，请理性对待）