低位风电与海工装备双驱动—海锅股份

　　
海风行业概览
海上风电具有风力资源丰富、运行效率高、发电稳定、靠近负荷中心利于消纳、适合大规模建设等优点。
相比于陆上风电，海上风电的前期准备工作时间较长，建设期中的设备费用、施工安装费用显著增加。运行期的维护成本也远高于陆上风电，目前发展处于初级阶段。
在全球及国内，海上风电占比都出现了快速提升，2016-2021年全球及国内海上风电装机量CAGR分别为31%和75%，远超陆上风电装机量增速。
在双碳目标和能源低碳转型背景下，海上风电产业链成本下降、风机大型化等，将驱动海上风电装机量持续提升，海风将迎来高成长。
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海上风电产业链
海上风电产业链主要包括以下环节
上游配件及材料（叶片、塔筒、轴承、齿轮箱、电控系统等），中游风电主机、海底电缆及海上风电施工，下游海上风电运营等。
从资本开支构成来看，风电主机及塔筒、建设施工、海底电缆（站内海缆+送出海缆)、电气设备（升压、换流)、其它（海地使用费、利息等）占比分别约为45%、32%、15%、3%、5%（实际各部分投资占比与风机功率大小、风电场离岸距离有关）。
海锅股份（301063）公司风电装备锻件产品包括齿轮箱传动类产品、塔筒法兰、偏航、变桨轴承等毛坯锻件，获得了知名风电装备制造商SKF、Thyssenkrupp、南高齿、中国中车（601766）等的认可，进入了知名风电整机厂商GERenewableEnergy、金风科技（002202）、远景能源、明阳智能（601615）等的供应链体系。