投资必看懂游戏规则，去寻找20%的发家致富的”生门

投资必看懂游戏规则，去寻找 20%的发家致富的”生门”，不去盲目地去寻找死门，否则你永远都是失去权力的曹魏大将军曹爽、大唐高祖太子李建成，成为失败者的标签。
财报数据显示，2022年，都市丽人营收30.1亿，归母净利润3302.4万元，同比扭亏为盈。这3千万的利润，是都市丽人4000多家门店贡献的。有意思的是，这30亿的营收里面，有9.4亿是加盟商贡献的销售额，同比去年增长了49%，也就是说接近三分之一的营收来自加盟商。
2014年至2017年5月，是创始人时代。港股上市后新开店铺1200多家，仅加盟店就净增了980家。营销方面，签约林志玲和黄晓明为品牌代言人，举办都市丽人大秀，冠名《奔跑吧兄弟》和《中国好声音》，业绩和利润双双大涨，股价一年翻了三倍，一时风光无俩。好景不长，2016年销售业绩不增反降，库存创纪录达到11.5亿，当年利润直接下降56%。
2017年5月到2019年8月，都市丽人进入“维密时代”，聘请维秘高管ST女士为首席战略官。这位美国丽人，对都市丽人进行了大刀阔斧的改革——聘请法国设计师改善设计、美国流行趋势专家改善产品、日本技术专家改进工艺、德国“罗兰贝格”咨询供应链和战略、牵手空间设计工作坊、国际广告公司、智慧门店等......但这些大手笔投入，换来的是都市丽人2018年13亿的巨额亏损。问题出在哪里？问题出在，都市丽人本身就是一个依赖三四线市场创收的品牌，而ST女士主导的“维密”性感线路，只适合一二线城市，甚至可能只适合美国都市丽人，产品设计大胆前卫，“花里胡哨”，三四线城市消费者“get”不到，加盟商不愿意买单。本质上是战略没有“本土化”，不接地气，相当于中国品牌戴了一个“洋帽子”，效果自然好不到哪里去。
到了2019年8月，第三次转折，进入“阿迪时代”。阿迪前高管上任，聘请波士顿咨询制定业务策略和战略落地，核心战略就一条产品大转型——回归专注实用、功能和性价比较高的产品，主打科技、健康、舒适、高颜值——其实很符合现在新品牌的产品定位。结果还是不行，2020年，在阿迪高管带领下，营收30.6亿，创上市以来最低。
都市丽人积累的核心客群，以三四线市场青年女孩为主，社交场景较多；单纯舒适类则以配偶稳定的中青年女性为主，快时尚性感转至舒适、健康，相当于要颠覆客群，所以没人买单。2022年，都市丽人彻底“醒悟”，外来人员靠不住，还是得创始人亲自上。这才有了2022年的“二次创业”。2022年年初，都市丽人调整品牌定位为“全国销量领先的专业内衣”，重点转到“销量上来”；产品方面，聚焦爆款，精简产品线，提升款效；年底换了代言人签约了周笔畅，还推出“百城千店”计划；线下门店运营策略也进行了调整，把店铺分为三类等级，旗舰店主打品牌势能、撑门面，N店盈利为主、提升市场份额，特店就是清理过季货品降库存。
根据商务部之前的统计，现存中华老字号企业中，只有10%的企业还在蓬勃发展，40%勉强盈亏平衡，剩下近一半都处于持续亏损状态。其中比较有代表性的如全聚德，净利润从2017年的1.36亿元下滑到了2019年的4462.79万元。2021年亏损1.57亿，2022年，全聚德预计营收为6.90亿元至7.50亿元，同比下跌20.88%至27.21%，归属于上市公司股东的净亏损为2.62亿元至2.83亿元。张小泉2019-2021年的净利润分别为0.72亿元、0.77亿元、0.79亿元，2022年前三季度归母净利润0.41亿元，基本也处于停滞不前的状态。而在此之前，狗不理的营收已在1亿元左右多年徘徊不前，最终于2020年从新三板摘牌。
张小泉也一样，2021年，公司成功在创业板上市，随后便成立了一家全资子公司，进军“化妆品批发、零售”等相关业务。此后，张小泉更是频频跨界，先是卖厨具和厨电，最近又新增了食品销售业务。但这种毫无根据的随意跨界并未得到资本市场的认可，从2021年上市至今，张小泉的股价已经自高点腰斩。老字号企业的核心竞争力在于品牌的历史和渊源，所有的转型和跨界一定是在这个基础上建立和拓展，盲目出击只能加速衰亡。
眼下，由于乳制品需求下降和饲料价格攀升，奶牛养殖面临价格下行与成本上涨双向挤压的困难，反映养殖效益的奶饲比处于10年来最低水平。要注意的是，近年来，乳制品加工企业加速向上游养殖端布局，面对原料奶阶段性过剩局面，加工企业必然首先稳定和保护自有奶源产能，中小养殖场户将更加脆弱并承担大部分风险。
乳业巨头是庄家冯乡长财大气粗，可以控制价格，收割养殖户的韭菜。
我国奶业的一个奇特现象是生鲜乳价格低位徘徊与乳制品价格高位运行并存。原因在于奶业利益联结机制仍不完善，养殖环节利益得不到足够保护。由于奶牛养殖场户组织化程度较低，谈判议价能力相对弱，收购价格由乳制品加工企业掌握。这导致养殖环节处于产业链弱势地位，市场波动的风险主要由养殖环节承担。2010年至2020年，加工牛奶利润提高了1.4倍，而生鲜乳利润仅提高了5.3%。我国终端乳制品价格与原料奶价格之比大幅高于奶业发达国家。
生鲜乳是乳制品的源头。让全产业链增值收益更多惠及养殖端和奶农，既是奶业振兴的应有内涵，也是奶业发展的关键问题。要完善奶业发展体制机制，提升养殖端基础性地位。一方面，提高奶农组织化水平，借鉴国际经验，发挥行业协会在参与政策制定、维护农民利益等方面的作用，提高养殖场户的话语权。另一方面，完善原料奶价格形成机制，倡导建立长期购销协议，同时规范购销合同、构建第三方检测制度，防止压级压价。
要构建奶业现代产业体系。从产品端看，我国乳制品近80%为液态奶，货架期短，一旦消费疲软，加工企业就不愿意多收生鲜乳。应进一步优化产品结构，鼓励发展奶酪加工、支持奶农发展乳制品加工，从而发挥蓄水池作用，缓解生鲜乳供需不平衡。从投入品端看，近两年，饲料成本在原料奶成本中的占比上升，大幅高于奶业发达国家。要优化调整粮饲结构，加快以全株青贮玉米为代表的饲料粮种植，提高饲料粮供给保障水平。随着房地产行业的红利释放，瓷砖行业发展迅速。各大瓷砖企业营收、净利润以两位数的速度高速增长。不过，这一势头随着2021年恒大“爆雷”戛然而止，房地产产业链相关企业损失惨重。蒙娜丽莎同样成为受殃及的池鱼之一。蒙娜丽莎表示，受房地产下行和调控影响，主动收缩部分风险较大的房地产客户订单。而这也造成了蒙娜丽莎自2017年上市以来的首份营收、净利润负增长，首次出现亏损。受房地产“爆雷”影响，2021年蒙娜丽莎针对1.18亿元的应收账款计提3870万元的坏账准备；2022年，蒙娜丽莎进一步计提用减值高达5.7亿元。
截至2022年底，蒙娜丽莎的资产负债率已高达65.21%。2022年末，蒙娜丽莎的流动资产为55.95亿元，其中货币资金为18.35亿元，而期末流动负债高达42.07亿元。