张小泉中建投证券于4月15日调研我司

2022年4月19日张小泉（301055）发布公告称中建投证券叶乐 魏中泰于2022年4月15日调研我司。

问能否简要讲下刀剪行业的变化趋势?

答第一，随着消费升级和购买力的提高，传统刀剪的客单价在逐步上行；第二，电商渠道和线下渠道，流量碎片化的趋势非常明显，渠道流量成本正在不断地上升，因此渠道资源向头部品牌集中是一个趋势，头部品牌在一些超市和电商端的品牌集中度正在变得越来越高。张小泉也在顺应这样的趋势，在这样的趋势下，我们的市场占有率的提升是可以期待的。第三，消费者对细分的、特定功能的刀剪需求变得愈加旺盛。举例来说，这两年我们推出了宠物指甲剪、钓鱼剪等产品。这类产品普遍客单价高、毛利水平好，且增长势头好于传统意义上的刀剪品类。

问公司关于品类拓展战略是怎么形成的?

答1.我们首先进行消费场景的圈定。2.随后在各消费场景中研究要做什么产品。比如说在书房里可能要用到水杯，在阳台里可能要使用到园林类的工具等等。我们根据消费场景相应地匹配产品。3.确定产品后，对于我们觉得有机会的，就会成立两到三个人的项目小组去运作。如果增长性和成长性都不错的情况下，就会把这个小组转成为事业部。4.不同产品类目进行赛马，择机地进行一些资源的匹配和淘汰。在22年初，我们做了战略调整，把跟厨房有关的新赛道并在一起，变成了一个事业群，叫做厨具厨电事业群，把跟家居生活有关的赛道并在一起，成为家居生活五金事业群。所以现在就是刀剪具、厨具厨电事业群和家居生活事业群，三驾马车往前跑的模式，用以实现我们圈定消费场景的经营战略。

问国内东部区域销售占比较高的原因?

答第一就是张小泉的品牌影响力，在华南华东以及华中地区的品牌影响力相对来说还是比较大的。其他地区相对会弱一些。不过这两年已经有一个很明显的变化，我们在包括内蒙古、新疆、东北三省的增长速度相对于其他省份来说是明显要快得多的；第二个原因从电商的发达程度来说，东部优于西部，南部优于北部。东南沿海电商的购买力和城市人口都比较密集。所以整体上来说，公司东部区域的经营表现会优于其他区域。

问能否介绍一下刀剪产品的客单价?

答公司刀剪领域有代表性的产品是套刀（7件套）。公司大概在17、18两年客单价在150-160元/套左右。19年以来我们布置了品牌上行和价格上行的相关工作，目前主力套刀的客单价大概是在300-400元/套，有大幅的增长。

问新冠疫情对公司一,二季度的影响?

答疫情对我们线上和线下销售都有一定影响。从2月底3月初之后全国很多地方物流不能发运，线上销售受到直接影响；同时，公司零售业务最主要的布局是在上海的，目前处于关店状态还要继续支付工资等费用，叠加阳江生产基地产能还在爬升阶段。对业绩的具体影响以公司披露的公告为准。

张小泉主营业务公司是一家集设计、研发、生产、销售和服务于一体的现代生活五金用品制造企业

张小泉2021年报显示，公司主营收入7.6亿元，同比上升32.81%；归母净利润7873.28万元，同比上升1.96%；扣非净利润7426.38万元，同比上升3.36%；其中2021年第四季度，公司单季度主营收入2.45亿元，同比上升34.63%；单季度归母净利润1590.28万元，同比下降37.13%；单季度扣非净利润1144.23万元，同比下降51.58%；负债率29.66%，投资收益90.92万元，财务费用-158.17万元，毛利率38.6%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级2家；过去90天内机构目标均价为25.4。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入943.99万，融资余额增加；融券净流入392.94万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，张小泉（301055）好公司评级为3.5星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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