浩通科技——未来的增长看贵金属是否有牛市

公司简介

贸易60%，贵金属回收38%

贵金属回收业务相关

毛利率10%，净利率5%

浩通科技，贵金属回收的优质企业。

浩通科技是国内重要的贵金属回收厂商之一，构建了“回收-新材料-贸易”的完整贵金属业务体系，主要产品为铂、钯、铑、银等贵金属及其系列新材料产品。

贵金属回收业务是公司核心业务。

公司家底

资产结构

负债结构

公司 固定资产21亿，负债6亿；

净资产15亿；

净资产都是一些厂房和存货。

业务分析

产品涨价或下跌影响公司的利润

以钯金、铂金为主

2021钯金涨价，对他利好，所以2021年2季度有1亿的利润

主要给客户供应钯金、铂金

这个业务怎么样呢？

公司回收废料，然后自己加工提取，再卖出去，赚个差价，当钯金、钯金涨价时，能多赚个，还是很不错的。

公司历史业绩

公司营收逐年增长，今年预计21亿。

公司净利润逐年增长，今年预计0.8亿。

收入下滑20%

利润下滑到7000万

公司估值

根据上面所有我们的收集的资料对公司进行估值

从净资产角度进行估值

公司的净资产是15亿，

因为公司有7.8亿的库存，这部分如果未来涨价还是有溢价能力的，结合8-14%的ROE，可以给2倍的溢价。15*2=30亿

公司的底线价值30亿。

从净利润角度进行估值

公司的利润不是很稳定，贵金属牛市能赚2亿，今年也就1亿，盈利波动主要来自贵金属的价格，收回来的铂金、钯金废料，加工出来，结果价格跌了，公司就不赚钱，1亿的利润，只能给20倍的估值，

公司的底线价值20亿。

总结

结合30亿家底支撑的市值，公司最终的价值区间在20-30亿

未来贵金属牛市，公司会有好的增长。

可以在20-28亿之间买入，博弈贵金属牛市。

目前33亿，需等待时机。

提示以上分析仅代表个人观点，不构成投资建议。市场有风险投资需谨慎，所有造成的盈亏由投资者本人承担。