保温杯里大故事

嘉益这家公司的总股本只有1.04亿，流通股份仅2600万，可谓非常的袖珍，熟悉刀哥的人都知道，我对大盘股有一种天生的厌恶感。我的核心投资理念就是投资那些即将成长为巨人的小巨人公司，而不是投资靠分红养老的巨人公司。

当然，如果我们离开成长，一味地谈小就是耍流氓，那我们来看看这家公司的成色当底怎么样呢？

数据显示，2017到2022年，公司营收从3.4亿大幅增长到了12.6亿，年复合增速高达29.94%；净利润更是从0.26亿增长到了2.72亿，年复合增速达到惊人的60.13%，典型的高速成长公司。

最新年报预告显示，2023年公司净利润在4.5亿到4.75亿之间，同比增长65.5%—74.70%，延续高成长的状态。

这是A股中少有的ROE连续5年≥15%的公司，2022更是高达37%，具备超强的赢利能力，可以说完全是吊打茅台，脚踢海天。

嘉益股份的产品并不复杂，主要是做不锈钢保温器皿的，也就是常见的保温杯，是成熟的制造业，这个行业竞争也比较激烈。

从公司营收结构看，2022年公司保温杯业务营收近12亿元，营收占比高达95%。可见保温杯业务是公司的核心利润来源，公司在激烈的行业竞争中还能保持专注也是非常的难得。

近三年以来，在消费需求端弱化下，消费龙头的表现平平，即便像茅台、五粮液等白酒龙头还能稳住业绩，像爱美客、海天味业、中国中免、金龙鱼等龙头业绩均出现下滑。而嘉益股份能在这种环境下，在保温杯细分消费领域保持这么强的业绩增速，几乎是消费中的唯一。

2023年11月中旬，海外出现了一则汽车着火的事件。可当火情过去，人们并没有把焦点关注到汽车身上，而是聚焦在了车上的一款Stanley保温杯上，因为着火后保温杯内的冰块依然没有融化。如此强大的保温功能，让Stanley保温杯迅速走红。亚马逊数据显示，2023年11月和12月Stanley 保温杯销量分别达到了71.2万支和116.8万支，同比大增125.8%和135%。到2024年1月中旬，Stanley保温杯依然占据品类销量第一的位置，份额高达40%。这种火热的局面，也让嘉益股份这家供应商收获满满。

截止年前8日收盘价为57.54，而2023年EPS为4.6元，PE不到15倍，由于年前股灾对小票的不友好，造成公司严重低估，随着市场风格的切换和估值修复，该股百元指日可待。

缺陷

1，赛道天花板不高，该行业属竞争激烈的普通制造业，能否延续高成长有待观察。

2，海外业务占比过大，而这块调研不易，也是上市公司造假的温床。