这残暴的欢愉，将以残暴终结。

2021年2月26日，A股历史上第四次大规模报团行情彻底瓦解。历史将会记住这一天，连带着我们的贪婪与愚蠢。后人将会嘲笑我们失去理智地去买进那些所谓的“核心资产”；正如我们嘲笑15年那些为梦想窒息的股民。如果俯瞰历史，前人的是非功过一眼便知。但是对于我们这些身处于历史中的局内人来说，想要在纷繁的噪音之中坚守却难于登天。

这一次从2018年开始的牛市，创造了新的一批财富的神话。获得数倍收益的人不在少数 ，勇于上杠杆之徒也有获得十几倍收益的。这样夸张的收益率足以让我们的贪婪淹没我们的理智，忘记最基本的常识和规律。

以茅台为例，茅台酒都是由多年前的基酒勾兑而成的，而基酒每年的数量都会在年报中公布。也就是说对茅台稍微有了解的投资者，都可以大致估算出茅台一年的产量。茅台的盈利又只取决于供给端，因为只要产出的酒一定能卖出去。所以对茅台有一定研究的投资者，比如唐朝，都可以估算出接下来几年茅台的利润。对于这种几乎明牌、没有想象空间的企业居然还能产生如此程度的狂热，我不禁感叹市场的疯狂。

或许有的人会说茅台能靠提价来提升利润，但这也是一厢情愿的想法。首先茅台的定价受到严格的管控，并不是想提就能提的；其次茅台的毛利率已经非常之高了，提价带来的利润提升也不足以支持这么高的估值；再次茅台的商业模式也决定了他不能把整个链条上的所有利润全部吃干摸净。

或许会有人又会有人说就你能，就你又水平。那么多的机构和大V难不成都错了？对于这种问题我只能这么解释对投资而言最重要的品质不是聪明，而是理智。一开始理智的投资，会转化为冲动，进而转化为狂热，最后成为巨大的泡沫。一直上涨的股价会对你的想法成为正反馈，让你觉得自己无比的正确，失去对市场的敬畏。正如那句名言所说的一样“行情总是在绝望中产生，在犹豫中上涨，在疯狂中灭亡。”

市场便是人性的修罗场，在这里所有的情绪都将被无限制的放大。几天之前还高呼着茅台永不倒的股民，而今却唯恐自己跑的比别人慢一步。

至于那些幻想着会再创新高的新股民和迫不及待要进去抄底之人，我只想以权利的游戏中的一句话来奉劝他们“你们是生于夏天的骑士，无法想象冬天的漫长。”均值回归之路必然是惨烈的，现在还远不到贪婪的时候。即使是基本面最好的茅台回归到40PE以下也是必然的，至于金龙鱼这种基本面更差劲的或许真的会成为十年大顶。盛宴已经结束了，而剩下的人将会为之买单。

或许市场还会反弹，甚至再创新高狠狠地打我的脸。但我仍然坚守我空的心，即使全世界都放弃了价值的本意，我依然会坚持。

因为我知道这残暴的欢愉，必将以残暴终结。