欢乐家8月19日接受机构调研，天风证券股份有限公司、上海致畅投资管理有限公司等18家机构参与

2022年8月22日欢乐家（300997）发布公告称公司于2022年8月19日接受机构调研，天风证券股份有限公司吴文德 赵婕 薛涵、上海致畅投资管理有限公司薛峰、上海丹羿投资管理有限公司(普通合伙)高若辰、上海龙全投资管理有限公司郑妍、北京鼎萨投资有限公司路遥、TIAA InvestmentsMark Lan、恒泰证券零售客户高娃、深圳汇恒富资产管理有限公司徐佳、天风零售机构管理部董开宏、上海沃珑港资产管理有限公司宋正元、中国人寿养老保险股份有限公司高媛媛、光大保德基金管理有限公司王凯、天治基金管理有限公司王策源、海通证券股份有限公司自营胡幸、深圳市前海禾丰正则资产管理有限公司汪亚、红华资本管理(深圳)有限公司何儒、东方马拉松投资管理有限公司李东方、长隽资本投资管理(深圳)有限公司陈曼参与。

具体内容如下

问介绍公司近期经营情况

答2022年上半年，公司共实现营业收入6.97亿元，同比增长 4.90%；实现归属于上市公司股东的净利润8,291.81万元，同比下降13.96%。

收入增长幅度与净利润增长幅度不同步的原因主要是1.成本上涨，其中原材料成本同比上涨4,299万元。主要受两个方面因素的影响，一是包材辅料方面受国际形势影响导致成本上涨，二是水果原料需求旺盛导致采购价格上升；2.销售费用同比上涨1,631万元，销售费用上涨主要有两个方面的因素，一是公司加大人员投入对终端市场进行维护，二是加大电商平台的推广力度，增加广告费的投放。椰子汁饮料产品完成营业收入3.27亿元，占公司营业收入的46.97%，比上年同期增长0.51%。水果罐头产品完成营业收入2.82亿元，占公司营业收入的40.47%，比上年同期增长16.45%。公司下半年重点工作1.持续进行新品研发工作；2.持续开拓终端网点，深化网点布局，加强餐饮渠道布局和陈列布建及网点的息化建设工作；3.持续完善质量体系建设及生产成本的精益求精

问黄桃罐头等产品涨价对销量的影响程度、下游接受度以及传导周期？

答主要受水果原料价格涨价影响，公司在7月26日对黄桃罐头产品进行了出厂价格调整，产品价格上调幅度约为9%-12%不等，由于目前价格调整不到一个月的时间，预计在第三季度后下游客户接受程度会相对明朗。价格调整是整个行业的普遍情况。

问目前原材料成本涨价情况？

答2022年上半年原材料成本同比上涨4,299万元，主要受两个方面因素的影响，一是包材辅料方面，受国际形势影响，大宗商品价格一路走高，石油天然气价格创多年新高，铝铁锡镊价格居高不下，导致下游产品----塑料类制品，马口铁制品等成本上涨；二是水果原料方面受水果原料需求旺盛导致采购价格上升等因素影响，导致成本上涨。7月份开始部分大宗商品价格落，但也有少部分仍处于价格高位，水果原材料价格还受气候、自然灾害等外部因素影响，暂时无法判断未来价格走向。

问燕窝椰子汁目前的增长趋势？对于产品结构升级的推动作用？

答2022年上半年，低糖燕窝椰子汁产品营业收入占椰子汁饮料营业收入的2.04%。从营收贡献上还不是公司主打单品，但对产品结构是有益的补充，满足高端饮品消费者的需求。同时由于燕窝椰子汁主要面向的是礼品渠道，在疫情稳定的情况下，下半年节日市场需求可能比较大。目前公司椰子汁主打产品还是1.25L PET瓶装饮品和245ml蓝彩铁罐装饮品。

问公司椰汁饮料、乳酸菌饮料如何迭代升级？

答围绕公司核心产品椰子汁饮料打造“椰汁+”的植物基产品矩阵，同时乳酸菌饮料产品可以增加公司产品类别，触达更多的消费者。

问公司对于罐头、椰汁业务的体量规划？

答公司将继续坚持以水果罐头和椰子汁为双驱动的发展战略，同时将乳酸菌饮料、其他品类罐头产品作为丰富公司产品线进行销售。

策略上水果罐头是稳健型品种，椰子汁是增长型品种。新产品的研发也主要围绕公司核心产品椰子汁进行

问如何看待罐头行业的增长动力？

答公司罐头业务发展比较平稳和稳定，已实现水果罐头全品类覆盖，在产品丰富性上具有一定优势。消费者更倾向购买自己熟悉或知名的品牌，对品牌认可度比较高，同时，公司针对偏爱线上购物的客户群体开发出电商版罐头产品，计划下半年推出更多电商版创新产品。年轻化、休闲化是水果罐头未来的发展方向之一。

问相对于其他行业，疫情对罐头行业有产生明显的积极影响吗？

答罐头食品属于方便食品，具有体积小耐贮存等特点适合列入家庭应急物资储备清单。同时公司与中国罐头工业协会在2021年发起了《中国罐头行业品牌打造三年专项行动计划（2021-2023）》，总体要求是消除国内市场对罐头食品的偏见为工作主线，以市场化宣推为手段以培育和激活罐头消费心为核心，营造罐头食品“营养、健康、时尚、潮流”的舆论氛围，未来可能会对罐头行业的发展起到一定积极的影响。同时疫情在一定程度上也让人们更加关注可长期储存的食品。

问罐头产品推出新品的思路？针对年轻消费者更新升级的方向？

答公司未来会从口味创新等角度出发进行新品研发，有针对性的开发电商版罐头产品，主打休闲化和零食化计划下半年推出更多电商版创新产品。

问公司在电商渠道的表现？增长状况如何？

答公司电商渠道2022年上半年同比有所增长，同时加大了电商平台的推广力度，短期内可能对利润有一定影响，但长期来看有利于公司品牌的推广和宣传。

电商渠道的拓展主要体现在产品方面，开始关注年轻消费群体的喜好，开发出满足不同消费者需求的产品在线下扎根原有产品的基础上，通过线上进行新产品的推广，辅以新媒体的方式进行宣传，实现线上线下全域结构。

欢乐家主营业务水果罐头、植物蛋白饮料、果汁饮料、乳酸菌饮料等食品饮料产品的研发、生产和销售

欢乐家2022中报显示，公司主营收入6.97亿元，同比上升4.9%；归母净利润8291.81万元，同比下降13.96%；扣非净利润7808.97万元，同比下降11.48%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入3.37亿元，同比上升3.76%；单季度归母净利润3155.53万元，同比下降36.21%；单季度扣非净利润2970.05万元，同比下降33.94%；负债率25.68%，投资收益100.69万元，财务费用-195.69万元，毛利率33.73%。

该股最近90天内无机构评级。融资融券数据显示该股近3个月融资净流入208.96万，融资余额增加；融券净流出2.39万，融券余额减少。根据近五年财报数据，证券之星估值分析工具显示，欢乐家（300997）行业内竞争力的护城河一般，盈利能力优秀，营收成长性良好。财务相对健康，须关注的财务指标包括应收账款/利润率。该股好公司指标4星，好价格指标2星，综合指标3星。（指标仅供参考，指标范围0 ~ 5星，最高5星）

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