9月28日新债申购【泰福转债】

泰福转债的原股东配售日和网上申购日同为9月28日，股权登记日为9月27日

泰福转债 123160，正股泰福泵业R 300992，行业机械设备-通用设备-其他通用设备

公司情况公司主要从事民用水泵的研发、生产和销售，产品以外销为主。公司近年主营业务收入来源于水泵产品的销售，其中陆上泵产品为公司第一收入来源，近年贡献的收入占比均超过50%，其后依次为小型潜水泵、节能泵等；得益于民用水泵海外市场需求增加，近年公司营业收入持续增长，2018-2020年及2021年1-9月公司分别实现营业收入2.94亿元、 3.86亿元、4.24亿元和3.83亿元。毛利率方面，2018-2020年公司盈利能力整体较为稳定，毛利率维持在30%左右；2021年1-9月，公司毛利率较2020年度下降6.71个百分点，主要系当期原材料价格上涨幅度超过公司售价涨幅，导致利润减少。当前正股PE值为27.514倍，PB为3.120倍。

转债情况发行规模3.35亿，预计股东配售69%。发行规模小，主体评级A级。

对标转债123120隆华转债、113570百达转债

价格预期转股价值106.88元（26日收盘价25.01），参考对标转债溢价率水平及发行规模，给予溢价率在27%～29%，开盘价格130元，合理价格为136～138元。

配售分析泰福转债于9月28日申购，原股东可优先每股配售3.6882元面值可转债（发行量除以总股本），配售1000元可转债需要272股。

安全垫获配一手需要272股，收盘价位25.01元，需要资金为6802.72元，安全垫计算公式预估收益370/需要资金6802.72=5.43%，也就是配债收益能够承担正股5.43%的亏损。我认为安全垫偏低，放弃配债。

结论我全力申购。

（提示本文仅作为自身操作经验总结，供大家交流探讨评论，所涉及标的不做推荐，据此买卖，风险自负）