平凡而不平庸
2022-02-23开源证券股份有限公司张宇光,方勇对立高食品进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告冷冻烘焙方兴未艾,立高食品优势领先》,本报告对立高食品给出增持评级,当前股价为110.01元。
立高食品(300973) 冷冻烘焙行业领导者 冷冻行业正处于渗透率快速提升阶段,立高食品在产品、渠道、技术上构筑明显的先发优势。我们预计 2021-2023 年公司归母净利润 2.77 亿元、 3.59 亿元、 5.10亿元,同比增 19.2%、 29.7%、 42.2%, 现价对应 2021-2023 年 66.9、 51.6、 36.3倍 PE。 短期成本压力仍大,首次覆盖给予“增持”评级。 烘焙赛道优质,冷冻烘焙方兴未艾 2020 年国内烘焙行业销售额 2358 亿元, 长期维持约 10%稳定增长。我国烘焙消费量仍相对偏低,约为中国香港、 中国台湾地区的 1/4,随着城镇化、消费升级和年轻消费群体崛起,烘焙行业需求有望持续提升。 近几年随着工艺改进和技术进步,冷冻烘焙通过标准化工艺和规模化生产有效解决行业多产品、 高成本痛点,逐渐呈现规模化发展趋势。冷冻烘焙在我国仅有不到 10%的渗透率,处于发展初期。长期来看,随着技术进步、龙头扩张、下游成本压力下渗透率有望持续提升,冷冻烘焙食品长期替代的空间确定性高。 冷冻烘焙行业有望呈现更强成长性 对比速冻肉制品和米面制品龙头安井食品,二者发展的底层逻辑相近,半成品和成品迎合了行业规模化、标准化的发展的趋势, 龙头未来有望从区域性公司向全国化迈进。 冷冻烘焙正处于供给不足、渗透率快速提升阶段,同时行业竞争尚不充分、大部分企业规模尚小,未来有望在龙头公司带动下呈现更强成长性。 立高食品在技术、产品、渠道上有明显的先发优势 冷冻烘焙产品多样、技术门槛较高,需要持续的研发投入和研发能力,因而客户的黏性更高。立高食品拥有规模化的量产技术和自动化的生产设备定制能力,以及众多成熟的产品配方。 同时因为下游烘焙渠道相对分散,立高食品依托在 C端品牌知名度, 凭借销售精细化地推和贴身服务能力领跑行业。综合来看立高食品相对布局更早,在客户黏性、技术工艺上构筑了壁垒,先发优势更为明显。 风险提示 客户集中度高风险、原料价格快速上涨风险
该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级19家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为151.27。证券之星估值分析工具显示,立高食品(300973)好公司评级为4.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,如有问题请联系我们。
分享:
请输入验证信息:
你的加群请求已发送,请等候群主/管理员验证。
数据来自赢家江恩软件>>
虚位以待
暂无
0人关注了该股票
长期未登录发言
吧主违规操作
色情、反动
其他
*投诉理由
答:(1)烘焙食品原料发展现状 烘详情>>
答:立高食品所属板块是 上游行业:详情>>
答:www.ligaofoods.com详情>>
答:立高食品的注册资金是:1.69亿元详情>>
答:立高食品公司 2023-09-30 财务报详情>>
中船系概念逆势上涨,中国船舶以涨幅5.01%领涨中船系概念
游艇概念逆势走强,概念龙头股中国船舶涨幅5.01%领涨
目前船舶行业大幅上涨5.99%收出穿头破脚大阳线,目前处于上涨趋势
柔性直流输电概念逆势上涨,概念龙头股保变电气涨幅9.94%领涨
平凡而不平庸
开源证券给予立高食品增持评级
2022-02-23开源证券股份有限公司张宇光,方勇对立高食品进行研究并发布了研究报告《公司首次覆盖报告冷冻烘焙方兴未艾,立高食品优势领先》,本报告对立高食品给出增持评级,当前股价为110.01元。
立高食品(300973) 冷冻烘焙行业领导者 冷冻行业正处于渗透率快速提升阶段,立高食品在产品、渠道、技术上构筑明显的先发优势。我们预计 2021-2023 年公司归母净利润 2.77 亿元、 3.59 亿元、 5.10亿元,同比增 19.2%、 29.7%、 42.2%, 现价对应 2021-2023 年 66.9、 51.6、 36.3倍 PE。 短期成本压力仍大,首次覆盖给予“增持”评级。 烘焙赛道优质,冷冻烘焙方兴未艾 2020 年国内烘焙行业销售额 2358 亿元, 长期维持约 10%稳定增长。我国烘焙消费量仍相对偏低,约为中国香港、 中国台湾地区的 1/4,随着城镇化、消费升级和年轻消费群体崛起,烘焙行业需求有望持续提升。 近几年随着工艺改进和技术进步,冷冻烘焙通过标准化工艺和规模化生产有效解决行业多产品、 高成本痛点,逐渐呈现规模化发展趋势。冷冻烘焙在我国仅有不到 10%的渗透率,处于发展初期。长期来看,随着技术进步、龙头扩张、下游成本压力下渗透率有望持续提升,冷冻烘焙食品长期替代的空间确定性高。 冷冻烘焙行业有望呈现更强成长性 对比速冻肉制品和米面制品龙头安井食品,二者发展的底层逻辑相近,半成品和成品迎合了行业规模化、标准化的发展的趋势, 龙头未来有望从区域性公司向全国化迈进。 冷冻烘焙正处于供给不足、渗透率快速提升阶段,同时行业竞争尚不充分、大部分企业规模尚小,未来有望在龙头公司带动下呈现更强成长性。 立高食品在技术、产品、渠道上有明显的先发优势 冷冻烘焙产品多样、技术门槛较高,需要持续的研发投入和研发能力,因而客户的黏性更高。立高食品拥有规模化的量产技术和自动化的生产设备定制能力,以及众多成熟的产品配方。 同时因为下游烘焙渠道相对分散,立高食品依托在 C端品牌知名度, 凭借销售精细化地推和贴身服务能力领跑行业。综合来看立高食品相对布局更早,在客户黏性、技术工艺上构筑了壁垒,先发优势更为明显。 风险提示 客户集中度高风险、原料价格快速上涨风险
该股最近90天内共有22家机构给出评级,买入评级19家,增持评级3家;过去90天内机构目标均价为151.27。证券之星估值分析工具显示,立高食品(300973)好公司评级为4.5星,好价格评级为1星,估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星,最高5星)
以上内容由证券之星根据公开息整理,如有问题请联系我们。
分享:
相关帖子