4月9日See-you-tomorrow会高攀不起吗？

前言

清明回老家跟长辈聊天，得知当地土鸡蛋得2块钱一个，还很难买到，稍稍感慨了一番。

在外偶尔也能看到商贩卖土鸡蛋，但内心不太认可其所谓的“土”。也不知道老百姓为啥会对土鸡蛋高看一眼，毕竟从营养价值角度而言，与一般的鸡蛋基本毫无二致，要论口感的话，我是吃不出什么差别。

既然是土鸡蛋，肯定不能实现工厂化、流水线生产，量起不来，自然就容易供不应求。但凡喂了一丁点儿饲料，那就不是纯种的“土”鸡蛋了，多少有点技术狠活在里面。

今天想说的内容其实也不是土鸡蛋的事儿，放在前言部分是因为今天的主角——金针菇（戏称See-you-tomorrow）同属农产品，最近的批发价格也涨得厉害，所不同的是See-you-tomorrow在技术狠活的加持下能够工厂化生产，具有可持续性，可以当做一门正经生意，而土鸡蛋只能算作一份临时工，有一搭没一搭。

金针菇价格持续高涨

2020-2022年，金针菇的批发价格长期维持在4-8元/公斤左右震荡，仅在2020年2-3月出现过9-11元/公斤的高位。

2023年一季度，金针菇价格基本维持高位运行。1月平均批发价为8元/公斤，同比增长60%；2月平均批发价为11.15元/公斤，同比增长93.91%，3月平均批发价为11.5元/公斤，同比增长91.67%。

需求回暖是金针菇价格暴涨的主要推手

金针菇的下游主要还是餐饮店。今年一季度，影响社会秩序正常运行的最大障碍已经消除，餐饮店恢复了往日的烟火气息，从而推升了对金针菇的需求。火锅店，金针菇几乎是必选项，烧烤店，蒜蓉金针菇也十有八九，一般餐饮店，培根金针菇、凉拌金针菇、清炒金针菇也是常见的。

对于餐饮店，我住的附近有一个馆子，不是连锁店，也没啥名气，但天天人都爆满。所以，餐饮店的复苏毋庸置疑的。放眼全国，且不论报复性复苏，但跟2019年也不是不可以同日而语。

金针菇供给端集中度提升，产能相对稳定。当前，金针菇工厂化生产的技术比较成熟，供给端集中度较高，在YQ期间受需求萎缩影响，很多小型企业已经被淘汰。2021年，金针菇产量约234万吨，同比增长2.76%，说明总体供给端没有快速扩容。

另一方面，2021年金针菇产能前十大市占率（CR10）达83.69%，而2019年也才三分之二左右。行业集中度的提升，为潜在的竞争者制造了一些壁垒，毕竟既得利益者有较为稳定的经销渠道，新晋选手也很难短期内扭转乾坤，更何况建厂的资本投入也不可小觑。

年内价格有望维持高位区间运行。在行业供给格局相对良好的情况下，得益于下游餐饮复苏，金针菇的价格有望维持6-10元/公斤的区间运行。因此，对于2023年，这个小众行业还是值得期待一下。

上市公司哪家强？

价格高企，自然受益的就是上市公司，每多卖出一吨，那就是看得见的利润。

目前A股中主营金针菇的上市公司有雪榕生物、众兴菌业、华绿生物、万辰生物。

注日产能数据来源于众兴菌业可转债跟踪评级报告，财务数据来源于Wind。

从产能来看，雪榕生物是老大，没毛病，市占率目前也超过了16%。但从财务角度看，负债率偏高，毛利率也比同行业要低不少。

从盈利能力看，众兴菌业、华绿生物和万辰生物差不多，虽然众兴菌业毛利率高，但净利率稍低，而华绿生物和万辰生物毛利率低，但净利率超过了10%。

数据只能看过去的情况，而盈利看的是未来，谁也不知道在金针菇价格大涨的情况下，老大会不会依托产能优势打个翻身仗。所以也就只能给大家提供一下简单的参考。

结语

今晚准备买个金针菇炒来尝一下，see you tomorrow！