曼卡龙民生证券、国华人寿等7家机构于1月6日调研我司

2022年1月7日曼卡龙（300945）发布公告称民生证券刘文正 纪向阳、国华人寿袁林、湘财基金赵晨凯、农银汇理周宇、兴业基金朱宇轩、国海证券资管吴正明、彤源苑建于2022年1月6日调研我司。

问公司核心产品面向的消费者画像是怎样的?未来是否会有变化?

答曼卡龙是一个时尚珠宝品牌，我们一直将“曼卡龙”的受众定位为25-35岁年轻职场女性，致力于让珠宝成为一种日常服饰穿搭。

问未来公司对产品结构的规划是什么?

答我们目前的产品结构主要是公司的核心产品三爱一钻，即爱尚金、爱尚彩和爱尚炫，钻石（情侣戒和钻戒）,以及锦绣金系列。黄金因为近年的消费者喜好变化销售占比上升，曼卡龙的黄金产品还是面向于年轻人的黄金，在工艺、技术层面会采用一些新的手法，例如手工花丝、5G工艺等。

问目前公司的店铺覆盖了几个省市?

答目前覆盖七省一直辖市，公司在快速并有序地推进外省加盟店的拓店进程。

问公司现有门店中,直营和加盟的分布比例如何?

答目前加盟店和直营门店的数量大约各占一半，未来加盟店铺数量的比重会继续提升。我们品牌的消费者画像这部分客群通常在中大型商场和shoppingmall内消费，所以我们的店铺多数在商场内而不是传统的街边店，因此我们对加盟商的选址也有一定的要求，同时，加盟曼卡龙可以直接享受公司总部的赋能，例如在营销、培训、直播、新零售等模块我们也在不断赋能他们。我们对加盟店管理与直营店管理是有着统一的管理标准的，目前根据区域划分成各销售大区，进行统一的服务与管理，部分区域同时并行着省代管理模式。

问请问公司的单店模型是怎么样的?是否有具体的财务指标列举?

答公司的单店模型数据因为不同区域，各指标会有不同，以在比较稳定的浙江省内的情况来举例，公司直营店铺的投资金额中，主要为商品的铺货成本，商场边厅与中岛依据门店面积计算铺货成本，各项指标都比较良好的成熟门店大约1.5年左右可以实现现金流的盈亏平衡、一年约1.9次的存货周转率。

问公司现在线上,线下的营销方式有哪些?请简单介绍一下广告投放的情况.

答公司现在线上营销主要以传统渠道和社交渠道为主，传统渠道就是我们耳熟能详的天猫、京东、唯品会等已经非常成熟的大型线上购物平台，这些平台上都有我们的旗舰店，社交渠道是例如快手、抖音、得物、小红书、微博等自媒体社交分享平台，我们会和一些达人、网红合作，做一些营销推广活动，比如公司的一些主推产品通过网红的种草文章实现营销目的。在线下渠道我们会结合区域特性及推广节奏进行地铁广告、梯媒广告、户外广告等差异化投放，比如在杭州龙翔桥地铁站，西湖边客流量非常大的一个地铁站，在出站的位置投放了今年的爆款“指爱针”系列；公司通过多维度的广告投放和销售传播渠道推广，以及线下开店，把公司从区域性品牌打造成一个线上线下的全国珠宝零售品牌。

问公司是如何经营私域流量的?

答消费者在首次购买我们“曼卡龙”的产品后，无论是线下还是线上，我们都会邀请注册会员，让顾客数据沉淀于我们的私域，通过会员体系的标签属性，在不同的节点（比如重要的节日、会员生日等）会传递强关联的品牌息及服务给予会员顾客。另外“曼卡龙”是一个有品牌特色、有调性、与其他品牌有差异的珠宝品牌，我们有一定的顾客粘性。

问请介绍一下公司在珠宝直播电商的布局情况?

答近年来珠宝直播很火爆，直播已经成为公司布局电商不可或缺的渠道。公司成立专门的直播部门，负责达人直播和店铺自播。双11期间我们的产品进了天猫头部达人李佳琦的直播间。布局在主流直播平台抖音和快手上，直播不仅仅是个带货的渠道，也是助力品牌宣传的渠道。

问请介绍一下公司在培育钻石业务上的战略规划?

答公司只是试销培育钻石产品，消费者对新兴产品的接受度以及消费场景进行一个测试及排摸，公司也会关注行业的发展情况。

问新开拓的门店销售额有没有出现环比提升的情况?

答我们在部分渠道有一定增速，得益于公司多年的品牌力和产品深耕，以及累积的消费者口碑、核心运营模式的沉淀等。

问从公司财务报告中看到的毛利率有下降,其中的的原因是?

答现在黄金产品也推陈出新，出现了很多出色的新工艺、新技术，为黄金产品带来新鲜血液。黄金产品的定价相对简单、透明，主要随着金价的波动变化而浮动，素金产品的毛利相对偏低，对于公司来说，素金产品的销售占比上升会导致公司整体毛利率略有下降，但总体毛利额是上升的。

问培育钻石产品通过近期的试销,公司得到的反馈如何?

答我们一直在关注这个数据，目前光顾和关注的主要以婚庆人群和部分悦己人群为主，但消费者对培育钻石的认知在我们了解下来还是有所欠缺，所以未来持续科普工作需要整个行业去推动。

曼卡龙主营业务曼卡龙是一家集珠宝首饰创意、销售、品牌管理为一体的珠宝首饰零售连锁企业,主营业务是珠宝首饰零售连锁销售业务。

曼卡龙2021三季报显示，公司主营收入8.75亿元，同比上升50.8%；归母净利润6131.97万元，同比上升10.92%；扣非净利润5886.2万元，同比上升22.95%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入2.46亿元，同比上升18.96%；单季度归母净利润1696.61万元，同比下降28.41%；单季度扣非净利润1684.86万元，同比下降11.77%；负债率8.39%，投资收益16.93万元，财务费用-25.36万元，毛利率22.32%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；近3个月融资净流入5552.35万，融资余额增加；融券净流入0.0万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，曼卡龙（300945）好公司评级为3星，好价格评级为1.5星，估值综合评级为2星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)