南极光发布上市首份年报 充分受益于终端市场扩容

作者张叙

近日，南极光（300940.SZ）发布上市以来首份年度报告。全年公司共实现营收9.43亿元，归母净利润4203.95万元，经营活动现金净流入6940.02万元，基本每股收益0.3625元。报告期间，公司营收及净利润分别下降10.90%和39.66%，经营现金流同比增长11.34%。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利1.52元(含税)，以资本公积金向全体股东每10股转增6股。

公司方面表示，“公司整体的产品销量与上年同期变化不大，其营收及利润的下滑主要由于产品售价下降且降幅高于成本所致，与市场激烈竞争有关。”现阶段，终端需求扩展正为公司带来广阔的市场空间，公司在技术领域及客户资源方面的优势有望持续显现。同时，目前公司上市募投的LED背光源生产基地等新项目当前正处于建设之中，预计产能的落地亦将为公司规模增长注入新的动能。

核心产品获得下游头部客户认可

智能手机等终端需求扩容打开未来空间

南极光的核心产品为LED背光显示模组，主要应用于液晶显示屏幕。下游包括智能手机和车载显示器、医疗显示仪、工控设备显示器、家电显示器等，其中智能手机为公司的主要应用领域。根据公司2021年年报数据显示，全年公司在手机背光源领域的营收为8.79亿元，占公司总营收的93.25%。

经过多年深耕，南极光目前已在智能手机及背光领域积累了丰富的客户资源，并与客户建立了稳定的合作关系。据了解，目前，在手机背光源领域，公司已成功进入京东方、合力泰、华显光电、华星光电、帝晶光电、利光电、联创电子、同兴达、群志光电等领先的液晶显示模组企业的合格供应商体系，下游应用的手机终端品牌包括OPPO、VIVO、小米、华为、荣耀、三星、LG、传音、摩托罗拉等头部品牌，并在业内获得了良好口碑。

从发展角度来看，行业的扩容无疑是南极光未来成长的重点。根据IDC数据统计，2021全球智能手机出货量为13.548亿，同比增长4.84%。一方面，尽管整体规模增速有所放缓，但行业增长的趋势并未改变，全面屏手机渗透率提升以及5G时代的到来的带动，都为中小尺寸背光显示模组创造了广阔的市场空间。

作为国家长期重点支持发展的产业，液晶显示行业一直受到国家产业政策的鼓励发展，并伴随在下游应用市场和领域的扩容保持了规模上的快速增长。根据头豹研究院发布的研究报告显示，2020年我国液晶显示模组行业的产量已达到77.8亿套，市场规模为3940亿元。预计在2025年产量将突破110亿套，市场规模达到7500亿元以上，市场规模年均复合增速将保持在14%左右。业内人士分析表示，目前智能手机市场份额高度集中于头部企业，其为了保证供货的及时与稳定一般只会和有限几家液晶显示模组厂商合作，头部厂商又对背光模组的技术等要求较为严格，一旦确定不易轻易更换。而南极光在手机背光源领域目前已与头部多家企业建立了稳固合作关系，未来在行业规模的扩容下，公司发展或将充分受益。

真空压缩模等技术领先行业

未来向专业显示等领域延伸

从技术端来看，背光显示模组的生产制造技术结合了光学、机械设计、电子、材料等多种学科技术成果，因此具有较高的技术要求。而作为行业内的领先企业，南极光始终对视新产品研发和技术创新保持了高度重视。

据Wind数据显示，2021年，公司全年的研发费用达到3975.20万元，延续了此前的高水平研发投入。在创新研发方面，公司进一步优化了手机背光源短光程技术、大尺寸导光板超薄技术，加强对背光源结构设计、光学微结构设计、模具架构设计的研发，并积极布局新技术的储备研发，继续保持了在背光显示模组行业的领先优势。

据悉，目前公司已拥有行业领先的精密模具和高性能背光源产品研发设备，CNC精雕机、超精密V-CUT加工机、钻石精密撞点机及激光刻蚀设备等高精密设备，能够进行高精度模具开发，同时掌握光学微结构设计及加工制造能力，具备自主研发能力。其中，在真空压缩模技术领域公司已处于行业领先水平，并将其全面应用于导光板的生产，使其在工艺领先的同时，有效降低了公司的生产成本。据年报显示，截至2021年末，公司及全资子公司已拥有专利158项，其中发明专利8项，实用新型专利145项。

公司方面表示，“目前企业的背光显示模组主要应用于智能手机领域，而未来公司在持续开发满足智能手机市场需要的新产品基础上，进一步丰富专业显示领域的产品类型，从而提升公司产品和技术在市场上的竞争力。”从当前规模来看，2021年公司专显背光显示模组的营收占比仅为5.89%，未来随着该业务的发展与体量的扩容，其将有望为公司的整体成长性带来新的助力。

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