爱美客2023年年报印象

年报对主要业务描述的很详尽，最值得高兴的是儒白天使销售过十亿，爱美客业务从单一大单品嗨体走向大单品矩阵。

1、 行业情况

中国医美市场规模2023 年超过 2000 亿，增速20%，之后四年将保持 15%的年复合增长。

2、 行业增速不错，爱美客更是大超行业增速，全年营收入28.69亿，同比增长 47.99%；净利润 18.54亿，同比增长 46.33%，资产总额68.52亿。ROE达30%！

3、 研发费用同步上升，更加强调管线布局，越来越像创新药企业。

研发投入占营业收入 8.72%，研发投入金额同比增长 44.49%。

在研项目中，2个产品处于注册申报阶段纠正颏部后缩的医用凝胶 和 改善眉间纹的注射用 A 型肉毒毒素；两个产品处于临床试验阶段第二代面部埋植线 和 皮肤局部麻醉的利多卡因丁卡因乳膏。

爱美客和质肽生物签署“技术授权及MAH合作协议”，获得ZT001减重适应症大中华区权益。并投资0.5亿质肽生物 4.89%股权。

签署经销协议，引入两款在韩国已处于商业化阶段的皮肤无创抗衰仪器。

希望正在研发的产品里面就隐藏下一个大单品！

4、 爱美客历年分红都不错，高成长高分红。

2023年每 10 股派发现金红利 23.23 元（含税），每 10 股转增 4 股。如果加上年中的现金分红，2023年合计现金分红8.97亿，占净利比例48.99，且近三年稳定上升。

5、 关注一下2023 年第一期限制性股票激励计划 行权条件以2022年营收和净利为基数，2023年营业收入增长率不低于45%；净利润增长率不低于40%。 23年实际营收增长48%，净利增长53%，顺利解锁，祝贺各位激励对象！ 2024年营业收入增长率不低于103%；净利润增长率不低于89%。若考虑23年实际完成数，24年营收增长55%，净利增长25.2%方可解锁！ 2025年营业收入增长率不低于174%；净利润增长率不低于146%。

6、 经营现金流首次超过扣非净利，经营状况良好。

7、 毛利率上升0.23到95.17%！应该是儒白天使放量带来的贡献。

8、 拟以自有资金8.1亿在北京市昌平区南邵镇中关村科技园昌平园东区投资“美丽健康产业化创新建设项目”。

9、 最后，很欣赏爱美客打造学习型组织，各种人才培养计划。同时运营全轩医学苑、妙手大师、轮廓美学创造营等学术品牌。重视培养人才，培养下游客户，未来可期！