爱美客经营水平极致的完美

网友留言爱美客

答自己本身经营优秀水平，过去的数据显示那是极致的完美，除公司优秀外，行业也在爆发式的增长，公司这几年享受了超高的行业增长红利。

爱美客是国内玻尿酸龙头企业，凝胶填充头部企业，公司经营上非常的优秀，同时享受了行业风口的红利，特别的波尿酸从极端昂贵的价格，走向了亲民接地气的价格，一下子市场增量大爆发，市场普及率快速的扩大，爱美客自己本身优秀的经营，外加行业的增量快速提升，使得前几年享受到了行业增量的红利，业绩也是突飞猛进。

从产品的功能性和使用性来说，脸部的填充物，主流还是以凝胶为主，而凝胶的价格趋势也和玻尿酸一样慢慢的走向的平民化，两款产品的对比，凝胶的市场竞争力更为激烈，但是利润空间还是很大。

公司核心的这两个品类产品很依赖于销售渠道的建设，公司的优秀就是在于它的销售渠道上，目前以直销为主，代理为辅，极大的保障了自己销售的稳定性和增长性。

未来医美行业也还是有很大的空间可以增长，爱美客作为国内最早开展医疗美容生物医用材料自主研发的公司之一，自然也会水涨船高，受益于行业的成长，爱美客多款医疗美容产品为中国同类首创，这也加强了它的品牌和渠道合作的稳定性可持续性。据弗若斯特沙利文研究报告统计，公司玻尿酸注射产品2018至2021年在国产厂商中市场份额排名蝉联第一。

玻尿酸和凝胶产品兼具医疗与消费双重属性的新兴行业，近年来，随着经济条件不断改善、医疗技术发展成熟、医疗美容的社会接受度持续提升，医疗美容行业发展迅速，同时也由于产品价格持续的下降，客户的增量在持续的增长，据弗若斯特沙利文研究报告统计，中国医疗美容市场拥有巨大的潜在消费基数，也是全球增速最快、未来增长潜力巨大的市场。按服务收入计，2017-2021年中国医疗美容市场年复合增长率高达17.5%，预计2021-2026年的年复合增长率为16.1%，增长速度远高于全球市场。

除了行业的红利，公司自己的经营也是很优秀的，玻尿酸和凝胶产品的下游客户主要为医院、医疗美容机构，爱美客的“直销为主、经销为辅”的营销模式现在已经覆盖全国31个省、市、自治区的销售服务网络，这给公司带来稳健而又可持续性增长的保障。

客户的合作模式中，销售渠道网络的粘性也特别的强，因为是直销为主，不管是在价格的协议和调整，以及未来新产品的推广，还有旧产品合作中防御对手进入自己的合作美容院中，都有比较好的根基，使得自己的市场占有率能得到效长的保持。

公司的财务报表过去是非常的优秀，毛利率达到95.41%，净利率65.86%，连贵州茅台也要敬畏三分了，为何它的净利率和毛利率这么高，还能长期保持，那是因为公司最核心的直销模式的销售网，贵州茅台虽然可以做到同样的毛利率，但是很依赖于品牌的长期维护，而维护一个品牌，需要大量的广告，不断的出新营销策划方案，否则对手就会通过大量的广告和事件营销替代它。

爱美客并不需要投入大量的广告来建品牌的护城河，因为玻尿酸和凝胶，更多的是以服务为主的产品，更依赖于美容院的推荐，即使品牌力是排在第二的，整形医生的推荐是排在第一的。排在第三的才是用户口碑的推荐，而爱美客的渠道是直销为主，直接和美容院保持高度密切合作，所以这个高毛利率和高净利率中期内还是能够保持得住。

从经营的角度上看，公司无疑是非常的优秀，用优秀都觉得谦虚了，这样的经营水准放在全球也是属一属二的水平，而且行业的市场容量也很大，未来公司有很大的市场空间可以扩张，总的来看经营上是一片的欣欣向荣。

好公司还需要有好价格，从投资属性上来看，2020年9月28日上市，公司的发行价为118.27元，发行市盈率为47.9倍，已经是很贵的价格了，至今天向后除权价为每股804元，实际已经上涨至6.8倍，但是净利润这三年时间仅上涨至3倍左右，股价最终上涨的倍数要与净利润的上涨倍数相匹配，目前的价格还是要小心谨慎。

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