稳健医疗有知名机构淡水泉，希瓦资产参与的，共73家机构于1月7日调研我司，

2022年1月11日稳健医疗（300888）发布公告称守正基金吴钰衍 邢程、奥陆资本霍然、KB资产BOBBY、中金公司樊俊豪 林千叶 吕沛航 徐卓楠 庞昭昭 刘玉雯 曾令仪、中银基金丁雅纯 夏宜冰、中证券汪达 郭羽、中建投易杰锋、中国通用技术程偲 朱玉、中国人寿养老保险杨兆鑫、招商基金滕越、长盛基金蓝仝、云南托邱馨慧、由榕资产朱淑仪、银华基金管理周晶、易米基金熊颖、阳光资产管理赵欣茹、衍复钟昱张道武、亚太财产董丽蒙、幸福人寿保险刘勇 张王越、兴业银行于利强、希瓦资产程夏颖、通用技术张佳博、天际线投资吴颖、天铖控股(北京)欧亚非、长润君和资产蔡小为、深圳温莎资本郭晓慧、深圳市千榕资产贺福东、恒健远志吴亚平、深圳前海维奥黄韦淘、上海肇万资产于莎、上海汐泰投资张杰敏、上海途灵资产赵梓峰、上海明河投资姚咏絮、上海景领投资冯珺、上海环翰胡艳宇、上海东方证券蔡毓伟、上国投钱新华 吴韦荣、融通基金马春玄、前海承势资本魏晓娟、平安养老保险徐唯俊、农银理财阮欣怡、南方基金吕思奇、龙赢富泽宋海跃、昆明云能资本曹益嘉、交银施罗德基金交银施罗德、汇丰晋基金徐犇、华夏久盈资产谢雯、华夏保险赵子豪、华泰柏瑞基金赵劼、红塔资管刘琦媛、杭州凯升投资金丹阳、国证券皮熙龙、广发基金邹勇、广东金泰黄安平、富荣基金张芷潇、富国基金伍阳雪、福建豪山资产洪嘉蓉、淡水泉曹翘楚、大家资管胡筱、大家资产胡筱、淳厚基金李天诚、博时基金刘淇、北京中财龙马贾璐珊、宝盈基金姚艺、安自营唐朝、YULAN CAPITAL MANAGEMENT LLC陈作佳、XINGTAI CAPITAL MANAGEMENT LIMITEDChenTingting、Pictet Asset Management UK LtdQiLily、Golden Nest CapitalHEDanning、GL CHINA LONG EQUITY OPPORTUNITIES SPV L.PPEILorenzo、Fullgoal Fund Management Co LtdPengChenchen 彭陈晨、FIL HK-CHAPLT周文群、China Alpha Fund Management (HK) LimitedZHOUXiangxin于2022年1月7日调研我司。

问兴趣电商目前在全棉的占比还很小,是未来我们在线上会主要发力的方向吗?未来引流成本,KOL的成本应该还是越来越高的,公司未来在这方面费用投放有什么想法?不知道有没有我们目前的投放ROI可以分享?

答兴趣电商于近两年开始兴起，而且全棉时代十分适合做兴趣电商，短视频非常适合推广我们的文化理念。我们一开始就是重视理念输出而不是仅卖产品。我们的KOL有头部的、腰部的、也有公司内部的，从组合上来说，我们的ROI相对行业还是不错的。

问如何看待未来医疗集采的趋势?医疗2B的毛利会不会收到压制?

答我们认为这是一个不可避免的趋势，有一些产品（通常是标品）会走集采，我们自身是拥抱集采，这无形中有利于头部企业，有利于市占率的提高,毛利率我们会提高智能生产制造方面的能力，所以整体来看毛利率的影响不大。但目前集采还没大范围发生在这个领域，因为低值耗材毛利率本身不高，国家在这个领域做集采主要是规范市场。

问医疗板块C端占比现在应该有30%左右了,未来我们有占比的目标吗?

答医疗的三大渠道预计比重不会有很大变化，现在这种组合是比较好的，各个方向都有提升空间。

问我们现在现金储备也比较充足,公司有计划过我们账面这么多现金未来会如何使用吗?会考虑一些潜在的外延整合机会吗?

答在资金使用方面主要集中在对外公告的六大募投项目使用，渠道、研发、数字化运营、生产线的扩充。并购的方向主要跟主业相关，我们会精挑细选。我们非常注重现金流公司，稳字当头。

问公司21年有在关键岗位引进一些优秀管理人才,现在团队的架构还有调整吗?各个业务线的考核和激励措施怎么样?

答21年引进了不少新员工，要求越来越高，高素质，高激励，高绩效。我们知名度起来了可以招到很多大公司的新人，目前来看非常融洽，公司营造的氛围很好1、给员工发展和尝试机会多，勇敢冲；2、内部有很多活动，比如批评大会，很多问题内部公开讨论，对每个人来说都是提升，学习华为等优秀公司；公司定期召开创新大会，有新的想法就可以提出来。考核方面，层层分解目标，有设定目标值和挑战值。

问因为全棉时代品类和SKU也比较多,我们未来SKU还会继续拓展吗还是说要去精简?在不同品类和SKU之间如何形成协同与连带购买,有一些公司的规划可以分享吗?

答公司依然会保持公告的几大系列产品，有新的产品开发，也会有根据数字化分析砍掉一些长尾无效的SKU，每个月都会跟踪。在连带销售等方面，门店本身就是全棉全品类生活方式的展示平台,会新增门店；同时小程序产品的呈现是会更加全面的，打造成知识分享平台；KA渠道目前主要是卫生巾，未来会丰富品类组合式营销。

问看到我们2021年加盟门店可能占比还比较小,未来我们对加盟店是什么态度,现在加盟门店的店效和回本周期如何?

答到2021年底预计有二十多家，前期在不断磨合，给加盟商更多支持，一直在优化。我们一直秉承共赢态度，能够给到加盟商的一定会给更多。加盟门店主要在二三线城市，面积200-300平。盈亏平衡6个月左右，回本在一年半左右。

问公司之前一直在大力进行数字化升级转型,未来还会在哪些方面看到数字化能力提升带来的效率改善?

答五大方面的投入，最后一个智能制造刚刚开始不久，周期要长一点。商品、渠道、消费者、物流都已经上线了，有些都有2.0的版本，这些主要是做优化。从1.0的版本来看，整个周转和消费者体验都有变得更好，比如小程序下单到门店拿货。随着数字化进程，功能和效果会进一步提升，我们的销售追踪都是秒级别的。

稳健医疗主营业务棉类制品的研发、生产、销售,覆盖医疗卫生、个人护理、家庭护理、母婴护理、家纺服饰等

稳健医疗2021三季报显示，公司主营收入58.2亿元，同比下降38.89%；归母净利润11.04亿元，同比下降64.95%；扣非净利润9.49亿元，同比下降69.71%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入17.6亿元，同比下降67.06%；单季度归母净利润3.43亿元，同比下降83.8%；单季度扣非净利润3.21亿元，同比下降84.76%；负债率19.25%，投资收益6865.7万元，财务费用-4277.51万元，毛利率49.05%。

该股最近90天内共有24家机构给出评级，买入评级17家，增持评级7家；过去90天内机构目标均价为101.39；近3个月融资净流入4864.69万，融资余额增加；融券净流入589.42万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，稳健医疗（300888）好公司评级为3星，好价格评级为2星，估值综合评级为2.5星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)