盘点上市前五日被大量融券卖出的注册制新股

一、概述与典型案例

2020.8.24日注册制第一批新股上市以来，上市前五日被大量融券卖出的新股共23只。融券来源基本全部来自专项资管计划。按照保荐机构划分，融券卖出股最多的为中证券。其保荐的熊猫乳品、远工业、张小泉、雷电微力上市均有大量融券卖出；其次为国证券（3只，谱尼测试、贝泰妮和万事利）、民生证券（3只，利和兴、浩通科技、仕净科技）和中建投（3只）。按照融券席位可以划分为中系、中金系、华泰系、海通系以及国泰君安朝阳门（偏好裸空）。中系的融券代表席位有中证券上海五角场、中证券杭州延安路、中证券深圳深南中路等；中金系代表席位有中金深圳深南大道、中金证券福建分公司、中金厦门湖滨东路等；华泰系的融券代表席位为华泰证券南通人民中路。下面简要梳理5只代表性的被大量融券卖出的注册制新股特征

第一只被大量融券卖出的注册制新股——谱尼测试

高位抱团股崩溃的背景下，次新超跌股成为短线唯一的赚钱效应所在。空间板为卡倍亿4B，带领注册制次新股大爆发（5个首板）。然而市场风格并没有向无涨跌幅新股发散。同一天上市谱尼测试、华业香料和爱克股份（第4批）并没有爆发。原因还是在于市场情绪较差，题材无持续性。具体表现为谱尼测试上市当日涨停股仅26只，而且第三批上市的龙利得、海昌新材和万胜智能批量跌熔断的亏钱记忆仍在，短线风险偏好降低。

融资融券回报显示当日谱尼测试两融余额为2.05亿，其中融资余额为0.74亿，融券余额为1.31亿。龙华榜买入金额前5名，总计买入2.1亿，占当日总成交比例为14.68%；卖1~卖4总计卖出0.39亿，占当日融券余额的比例不高。可能是第一只首日融券新股的缘故，做空资金倾向谨慎，当日全部买回。

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