安克创新(300866)毛利率逐步反转回升 创新能力提升新品迭出

行业压力之下经营业绩稳健增长，金融资产增厚公司利润2022 年上半年，原油等大宗商品价格上升，原材料、运输成本升高，公司经营面临较大压力。欧美国家高通胀在一定程度上限制了消费者购买力。多重压力之下，公司仍然实现了稳健增长。此外，金融资产公允价值变动产生收益2.5 亿元，增厚公司利润。

    分产品来看，充电类保持增长，毛利率持续改善。公司充电类产品、智能创新类产品、无线音频类产品分别同比增长24.18%、-3.37%、-2.75%至29.45、16.68、12.10 亿元。其中充电类产品毛利率较去年明显提升4.53 pct。公司从去年四季度最低点毛利率持续环比改善，今年一二季度毛利率分别达到38.16%和40.52%加大研发投入，创新能力提升，新品迭出。2020 年、2021 年和2022 年上半年，公司研发投入分别达 5.67 亿元、7.78 亿元和4.48 亿元，占总营业收入比例分别为 6.07%、6.19%和 7.61%，连续处于上升趋势，创新能力得到增强。充电品类中，公司于2022年4 月推出了757 户外电源，首次切入功率在500Wh 以上的户外储能市场。智能创新品类中，公司推出了全新消费级 3D 打印设备AnkerMake M5，并在海外众筹平台众筹金额888 万美元，该产品将于 2022 年下半年正式推向市场。

    多元化策略得到反馈，独立站收入高增。公司亚马逊、独立站、线下渠道分别同比增长6.59%、30.03%、12.39%至32.38、3.35、2.15 亿元，占比分别为55.00%、3.65%、35.66%。虽然日本和欧洲受汇率影响，但北美稳定，中东澳洲拉美等地态势良好。