新债前瞻系列之卡倍转债、贵燃转债上市

明日（1月18日）卡倍转债、贵燃转债上市。

卡倍转债（SZ123134）上市

一、公司概况

宁波卡倍亿电气技术股份有限公司（卡倍亿300863）成立于2004年3月，2020年8月在深圳创业板上市。公司的主营业务为汽车线缆及绝缘材料的研发、生产和销售。公司主要产品为常规线缆、铝导线缆、对绞线缆、屏蔽线缆、硅橡胶线缆、多芯护套线缆、同轴线缆、数据传输线缆、充电线缆。

二、公司感观

公司2020年营业收入12.64亿元，同比增长38.41%，归母净利润5290.56万元，同比下降12.33%。2021年前三季度营业收入15.78亿元，同比增长105.25%，归母净利润7203.83万元，同比增长128.54%。公司属于汽车零部件行业，具有新能源汽车概念和特斯拉概念，将长期受益于新能源汽车的发展。

三、转债概况

1.发债规模2.79亿。

2.发债用途新能源汽车线缆及智能网联汽车线缆产业化项目（1.24亿） ；新能源汽车线缆生产线建设项目（1.55亿）。

3.利息情况第一年0.40%、第二年0.60%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年2.50%、第六年3.00%。

4.到期赎回价115元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）116.80元

6.债券评级A+。

7.转股价值转股价92.50元，正股价87.77元，溢价5.39%，转股价值94.89元。

四、价格预估

由于发债极小，给予40%-45%溢价，预计首日价格在133元至138元之间。不贪心130以上开盘前直接卖了，有肉吃就行，贪心想赌转债炒作，那就等等看看，炒作可能性还是挺大的。

五、转债评价

公司发展用于新能源车行业，算是赶上了风口了，强赎几乎是铁板钉钉，要是有130元以下买入的机会果断布局，可惜希望不大。

贵燃转债（SH110084）上市

一、公司概况

贵州燃气集团股份有限公司（贵州燃气600903）成立于2003年12月，2017年11月在上海主板上市。公司从事燃气销售及贵州省天然气支线管道、城市燃气输配系统、液化天然气接收储备供应站、加气站等设施的建设、运营、服务管理以及相应的工程设计、施工、维修。公司先后荣获“中国能源企业500强”、“中国工业行业履行社会责任五星级企业”等荣誉。

二、公司感观

公司2020年营业收入42.44亿元，同比增长3.95%，归母净利润2.06亿元，同比增长8.24%。2021年前三季度营业收入34.36亿元，同比增长24.24%，归母净利润1.62亿元，同比下降5.15%。公司属于公共事业行业，赛道一般、业绩一般，整体感觉一般，有个利好是可能受益于国际市场天然气涨价。

三、转债概况

1.发债规模10亿。

2.发债用途贵阳市城市燃气管网建设项目（1.80亿）； 安顺市城市燃气管网建设项目（0.68亿）；遵义市播州区城市燃气管网建设项目 （0.55亿）；习酒镇至习水县城天然气输气管道项目（0.66亿） ；天然气基础设施互联互通重点工程(贵阳市天然气储备及应急调峰设施建设项目)(一期)（3.31亿） ；偿还银行借款（3.00亿）。

3.利息情况第一年0.30%、第二年0.50%、第三年1.00%、第四年1.50%、第五年1.80%、第六年2.00%

4.到期赎回价110元（含最后一期年度利息）。

5.到期本息和（扣税后）112.08元

6.债券评级AA。

7.转股价值转股价10.17元，正股价9.64元，溢价5.50%，转股价值94.79元。

四、价格预估

综合公司质地和发债规模，给予27%-35%溢价，预计首日价格在120元至128元之间。

五、转债评价

公司属于公共服务行业，具有地域垄断性，但想象空间也不大，属于稳步增长的企业，强赎问题不大，如果拿得住，长期拿着超过130元是大概率事件。

智奇投研   

2022年1月17日

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