医疗转型落败 永和智控再押注光伏恐非易事

　　永和智控(002795)的转型之路走得有些急迫。继上周控制权变更框架浮出水面后，永和智控开始马不停蹄为自己布局的N型光伏电池业务增资。

　　永和智控11月28日公告称，公司拟在继续发展现有产业的基础上，发挥综合优势布局N型光伏电池业务新产业并做大做强。11月25日公司与欧文凯、向亮睿、普乐新能源科技（泰兴）有限公司（以下简称“普乐泰兴”）签署了《关于普乐新能源科技（泰兴）有限公司之增资协议》，公司将在签署增资协议所约定的相关先决条件达成后，以3122.4490万元认购普乐泰兴新增注册资本3122.4490万元。

　　易主转型光伏产业

　　收购空壳公司被指标的项目不靠谱

　　根据永和智控此前披露的《框架协议》，控股股东及实际控制人曹德莅及其一致行动人余娅群，拟通过协议转让的方式，将其持有的永和智控6047.32万股股份（占公司股份总数的19.58%）分两期（首期股份及二期股份）转让给湖州禾澄，股份转让的总价格不超过6.50亿元。

　　截至三季度末，曹德莅、余娅群分别持有永和智控4760万股、1359.85万股股份，占总股本的15.41%、4.4%，合计持股比例为19.81%。这也就意味着，上述协议转让完成后，二人几近清仓所持股份。

　　值得注意的是，作为股份受让方的湖州禾是为了本次交易而专门成立的。公告显示，湖州禾澄成立于11月11日，主要股东为陈华良、欧文凯。

　　不仅如此，永和智控即将增资入股的光伏企业普乐泰兴也成立仅2月有余。公开资料显示，普乐泰兴成立于2022年9月19日，目前注册资本为3000万元，且尚未实缴出资，目前还是一个空壳公司。根据双方协议，永和智控出资3122.45万元向普乐新能源增资后，欧文凯及其控制的企业需将所持N型电池相关专利技术按要求以合理方式转移至普乐泰兴名下。

　　戏剧的是，与欧文凯控制企业深圳市普乐新能源投资有限公司进行N型电池的合作的中科云网11月24日公告“泼冷水”，表示经过实地走访、考察，公司了解到标的公司徐州项目未能取得产能批复，政府代建厂房可能被收回。另外，深圳普乐于11月23日向公司送达了经其单方盖章的《终止协议》，该协议亦表示，标的公司徐州普乐项目政府代建厂房的建设进度未达预期，一期N型电池产能落地时间存在不确定性，且双方对普乐徐州股权估值理解存在较大差异。

　　短期有压力长期有忧虑

　　永和智控本次易主跨界N型电池市场莫衷一是。

　　2019年曹德莅入主永和智控后，开始聚焦转型医疗服务业，陆续出资数亿元收购多家肿瘤医院。但理想很丰满，现实很骨感，三年布局新业务并无明显起色，反之外界甚至能够清晰看到，永和智控依赖的核心业务在衰退，远虑与近忧同在。

　　财报显示，2020年、2021年，公司实现的净利润为0.13亿元、0.19亿元。作为现金流的水暖阀门管件业务依旧受到受大环境和疫情反复的客观影响；医疗服务新业务仍处在整体亏损状态，上半年医疗服务营收占公司营收比重仅为13.44%。

　　如此之下，永和智控的资产负债情况和现金流量能否支撑永和智控在未来一段时间的战略投入恐怕需要打一个大大的问号。

　　具体来看，因“烧钱式”跨界并购医疗资产，永和智控的负债率由2019年末的约19%升至今年三季度末的42%；在现金流量方面，三季报显示，永和智控经营活动产生的现金流量净额有所增加，但投资活动、筹资活动现金流量均净流出。期末现金余额为2.88亿元。

　　不可否认的是，即便技术、资本相对薄弱的跨界玩家，在P型和N型技术交替之际，其有望从传统巨头“虎口拔牙”，争夺市场份额。而但作为光伏行业发展确定性方向之一，N型光伏电池已然吸引着众多资本押注，永和智控要想夺得一席之地恐非易事。

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