上能电气热炒的背后业绩“变脸”、高管二度减持！

由艾默生/华为系人员创立的上能电气（300827）正为频繁的高管减持，上市后业绩变脸而成为市场焦点。

董监高连年减持

7月1日，上能电气公告，首发前持股5%以上股东、董事、高级管理人员段育鹤、陈敢峰，首发前股东、董事、高级管理人员李建飞拟合计减持公司不超过4.13%股份。

2022年7月28日公司董事,上能电气副总经理陈敢峰共减持公司股份7.0万股，占公司总股本为0.0295%，成交均价68.86元。7月25日，陈敢峰减持了101.08万股，成交均价64.10元。7月26日，上能电气总经理段育鹤减持了200.99万股，成交均价63.23元。

而在上述高管这轮减持前，上能电气相关高管曾在2021年进行过高位精准减持。

据“草根光伏”查询，2021年8月31日至12月31日，上能电气监事赵龙、副总经陈敢峰、副总经理李建飞、总经理段育鹤共进行了14次减持，累计减持了484.94万股，套现金额超过5亿元。

其中，最为业界诟病的是上能电气高管减持还涉嫌违规。上能电气监事赵龙计划减持72万股，结果一高兴减持了90万股，超额减持18万股，超额减持金额为2170.79万元。

对此，上能电气还在公告为违规减持进行辩解。在公告中回复说是“误操作”，声明不存在违规行为。对于这种精英高管侮辱人智商的行为，江苏证监局也没客气，对赵龙采取出具警示函的监管措施，并记入证券期货市场诚档案。

不过，只是获得一个小警告，一分钱也没罚款，还能额外获得2170.79万元收益，赵龙的这次违规减持还是值了。

值得一提的是，段育鹤、陈敢峰、李建飞和赵龙等高管的减持均减持在高位上，且是在上能电气股价大幅拉升之后进行的减持。而在此次减持前，上能电气存在频放利好，疑有配合股东减持的行为。

据报，在投资者互动平台上，上能电气却在数名疑为“托”的投资者问询下，频繁使用“最高标准”、“全球领先”、“最佳”、“最优”等字眼，向投资者“吹捧”公司的大功率组串式逆变器，实际上该产品还未实现销售收入。

为此，上交所官网还披露《关于对上能电气股份有限公司的关注函》要求说明是否存在利用互动易答复影响股票交易、拉抬股价以配合股东减持情形。

在回复公告中，上能电气表示，公司此前所提及的“最高标准”，是指公司组串I-V扫描与智能诊断系统根据北京鉴衡认证中心CGC/GF 180:2020A《光伏组串I-V扫描与智能诊断评价技术规范》规范，通过了相关测试，是三家获此等级的厂家之一。“全球领先”是指依据上述规范认定的标准，公司组串式产品在该项性能指标上具有全球领先性。“最佳”则是指实现发电量最大化的设计理念。“最优”是指该款250KW组串式逆变器产品可适配包括最新规格的多种电池组件，实现电站最优容配比设计。

总之，深交所的关注函没起作用，上能电气还很巧妙的应付了，其股价一路大涨，高管也完成了第一轮减持。结果，仅过了半年多的时间，上能电气高管的第二波减持又来了。

连年“增收不增利”

2021年7月23日，国家发改委、国家能源局发布的《关于加快推动新型储能发展的指导意见》，而部分媒体将上能电气列为受益对象一事，公司表示，自身目前的储能业务主要是储能双向变流器，属于储能电站配套设备，在储能电站中的业务占比较低。上能电气2020年及2021年1～3月储能双向变流器及系统集成产品的销售金额为6015万元和1146万元，占营业收入的5.99%和7.16%。

上能电气在回复交易所关注函中称，目前储能行业的商业模式尚未完全清晰，仍处于探索期，储能还不具备经济性，相关政策的具体实施细则和执行方案都有待明确，对光伏和储能市场的影响存在不确定性。此外，储能相关产品占上市公司营业收入的比重较小，因此，储能双向变流器及系统集成业务对上市公司短期业绩影响有限，公司目前还是以集中式逆变器的销售为主。

2022上半年，上能电气还发行了4.20亿元可转债，募集资金中2.5亿元将投向年产5GW储能变流器及储能系统集成建设项目，项目计划建设5GW储能变流器、1GWh储能集成系统（储能电池PACK自产）、2GWh储能集成系统（储能电池PACK外购）的新产能。上述项目预计在2024年底建成，2025年开始逐步释放产能并在2029年实现全部达产。

公开资料显示，上能电气在2020年4月份上市，在上市前保持着较快的业绩增长。上能电气2017年、2018年、2019年营收分别为6.83亿元、8.47亿元、9.23亿元；净利润分别为5446万元、7086万元、8384万元。无论是营收还是净利润都呈现稳步增长态势。

但在上市后，上能电气很快业绩变脸，连续在2020年、2021年出现“增收不增利”的情形。前不久发布的2022中报也是差强人意。

上能电气（300827）2022中报显示，公司主营收入4.21亿元，同比上升6.33%；归母净利润2296.26万元，同比下降4.05%；扣非净利润1859.25万元，同比上升1.23%；其中2022年第二季度，公司单季度主营收入2.03亿元，同比下降13.95%；单季度归母净利润684.7万元，同比下降18.13%；单季度扣非净利润407.4万元，同比下降44.9%；负债率70.02%，投资收益32.02万元，财务费用-22.05万元，毛利率23.18%。

上能电气的前身是艾默生的代理商。吴强及段育鹤在代理销售艾默生光伏逆变器过程中，发现光伏逆变器行业存在较好的业务机会。2012年3月，双方决定由吴强之子吴超与段育鹤之妻孙莉共同出资设立无锡上能新能源有限公司（上能电气前身），从事自主品牌光伏逆变器的研发及生产。

2013年5月，吴超将其持有的占无锡上能出资总额20%的股权转让给李建飞，李建飞恰是无锡上能引进的专业技术人才之一，李建飞曾任职于艾默生。

李建飞入职后主要负责发行人的研发业务并开始逐步组建发行人的研发团队，李建飞邀请已从艾默生离职的赵龙、姜正茂、张林江、徐巍、马双伟、杨波加盟发行人。

吴强、吴超父子共同控制公司股份52.28%。吴强为公司的控股股东，吴强、吴超父子为公司的实际控制人。

IPO后，吴强持股为21.34%，段育鹤持股为13.64%，朔弘投资持股为8.86%，陈敢峰持股为6.82%；李建飞持股为3.41%，云峰投资持股为3.41%，华峰投资持股为3.07%。

据了解，上能电气在上市后，相张林江、徐巍、马双伟、姜正茂、杨波、中立昂资管、苏民投等进行了减持。这些股东加上上述段育鹤等董监高，上市一轮暴涨行情后，累计套现约10亿元。这个套现额度远高于上能电气过去数年间创造的净利润。（草根光伏）