【东吴七半】降准加持指数突破，科技蓝筹轮番表演（1.3）

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大势研判

新年首个交易日，因为降准消息的加持，两市在金融板块带动下双双高开。但由于之前早有预期，而金融板块也已经有过不小涨幅，券商股出现高开低走拖累金融板块走势。但前期经过充分调整的科技、传媒、网红经济等板块再度走强，机械、造纸、建筑等降准受益股也纷纷拉高。最终上证指数报收于3085.2，上涨1.15%，创业板指报收于1832.74上涨1.93%。港股通北向资金继续大幅流入113.95亿元。

半导体、互联网、元器件等科技龙头再度成为市场的主心骨，从趋势2020年仍会是科技大年，只是结构上或许会有些变化，上下游延伸品种机会较大，投资者仍可重关注。贵州茅台发布最新业绩预告，利润数据低于市场预期，也导致茅台股价出现大幅低开震荡。无论再牛的公司，最终都需要经历业绩的考验，炒高的股价如果没有达标的业绩增速，必然会面临短期的调整压力，对于前期涨幅较大的绩优白马需要多留个心眼。机械、家电等板块近年牛股频出，大环境的好转带来业务量的提升，从中长期投资这类品种仍有一定价值。

上证指数及创业板指的向上突破，打开了市场的上升空间，但由于短期涨幅已较大，上证3200附近或许仍有震荡可能，不过趋势相比之前已经扭转，建议现阶段以持股为主，轻仓投资者可留意周期类品种的轮动补涨机会。

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东吴证券投资顾问 刘辉

执业编号S0600611030001

小殷陪您读研报

国金证券—华电国际（600027）: 燃煤、财务成本双降，盈利改善估值有望回归

观一电价微涨煤价下行，3Q2019业绩持续改善。

观二利好利空多重因素影响，预计公司整体营收稳中有升。

观三煤炭供给宽松预计下降50元/吨，浩吉铁路投产，公司用煤成本持续下降。

观四财务费用持续下降现金流充裕，估值处于历史底部有望均值回归。

投资建议预计2019-2021年公司营收分别为927.20、953.10、974.07亿元，对应归母净利润分别为35.77、44.20、55.16亿元，对应EPS分别为0.36、0.45、0.56元。公司目前市净率为0.80，我们给予其目标股价4.5元，相当于1倍PB。首次覆盖，给予“买入”评级。

风险提示电价超预期下降；山东省外来电量超预期；省内核电机组提前投产；经济增长不及预期；全国装机增速超预期；限售股解禁。

投顾观近期大盘出现了大幅上涨，华电国际（600027）的股价基本呈现了横盘窄幅震荡，截止周四收盘股价收盘已站上了20日、60日均线，后市若有量能的配合，股价有望再次冲120日均线，但不宜盲目追高，操作上建议逢低可积极关注。

东吴证券投资顾问 殷敏

执业编码 S0600618030008

机构调研

事件驱动

今日新股

今日1只新股申购

泰林生物，申购代码300813

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今日3只可转债申购

5条快讯

1、【2019年12月中国物流业景气指数为58.6% 仍运行在高景气区间】

据央视新闻，中国物流与采购联合会发布的2019年12月份中国物流业景气指数是58.6%，比上个月回落0.3个百分，但是仍然运行在高景气区间。

2、【2020第一批银行罚单来了 光大等5家银行中招】

2020年的第一个工作日，银保监会官网公布新年第一批罚单，其中有8张为银行处罚息公开表，涉及5家银行分支机构及3位相关责任人。具体来，江苏辖区内2家银行和安徽辖区内3家银行中招，合计被处以160万元罚款。从违法违规内容，贷款实际用途管控不严格、授业务违规、贷款风险分类不准确等问题仍为监管重。

3、【2019年全国楼市调控达620次 刷新历史记录】

据中新社，中地产研究中心称，2019全年，全国合计出台的房地产调控政策次数达620次，刷新历史记录，同比2018年上涨38%。该机构认为，房地产市场平稳发展依然是调控的主要方向，但调控最严格的时期已经过去，未来大部分城市都有可能在人才购房、首套房贷、公积金政策等方面出台稳定市场的政策。

4、【小米集团雷军未来5年在“5G+AIoT”战场上将至少投入500亿元】

小米集团董事长兼CEO雷军2日发布2020新年全员表示，2020年是小米5G业务的冲锋年，是小米推动“手机+AIoT”双引擎的关键年。在“5G+AIoT”战场上，未来5年将至少投入500亿元。小米要把AIoT、智能生活的持续优势转化为智能全场景的绝对胜势，彻底确立智能时代的王者地位。

5、【2019年特斯拉共开放112座超级充电站】

据新京报，记者今日从特斯拉官方获悉，2019年全年，特斯拉共开放了112座超级充电站，874个充电桩。同时，在2019年最后一天，北京、上海、深圳、杭州、成都、宁波、兰州、南通、朝阳、恩施十座城市的超级充电站同时开放。

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东吴证券南京中山南路营业部投资顾问刘辉，证书编号S0600611030001，获得2017年同花顺十佳投顾亚军，10年从业经验，对港股、美股、外汇、黄金、虚拟货币等市场也均有关注，擅长通过量化手段结合行业政策面及个股基本面进行择股，利用技术分析对整体市场进行择时判断。

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