从300跌到20，发生了什么？

一定要让财务造假上市者倾家荡产！跌时重质，大盘下跌的时候，无论概念多么诱人，问题上市公司的股价特别容易崩溃，最近一定要小心ST股票的退市风险！

例如，今天*ST左江开盘一字跌停，消息面上，*ST左江2023年披露的财务息严重不实，涉嫌重大财务造假。该案目前正在调查过程中。

看证监会的态度，可能距离退市不远了。而且这回的言论也比较严，明确提出严格执行退市制度，使造假“保壳”者“应退尽退”，让造假乱市者付出惨痛代价。

其实公司已经连亏三年，公司利润一直下跌，2021年盈利每股6分钱，2022年亏损1.44元，去年也是亏的。业绩也不用说太多，肯定是亏的，2022年年报显示，*ST左江全年实现营业收入5896.12万元，同比下降50.18%；净利润亏损1.47亿元，同比下降2693.04%。2023年前三季度，*ST左江营业收入3372.21万元，同比增幅是-9.54%；归属母公司股东的净利润是-9732.73万元。

业绩这么差，大家怎么还愿意来，一个是股价足够坚挺，股价在高位的时间比很多这类公司的股票都久一些，之前中潜股份股价涨到一百八十多块钱，没坚持多久，一周左右就被拉下来了，而且也是快速的下跌，没什么中间反弹喘气儿的机会。但是左江不一样，从下面我们说st左江股价波动中，左江股价更坚挺。st左江股价涨到快三百块钱的时候，即便中间有过下跌，但是之后的两三个月的时间里，虽然也有大跌吧，可收盘跌幅很多时候没超过5%，左江在创业板，创业板股票涨跌限制20%，可左江几乎没怎么20%的大跌。

*ST左江上市4年多，股价从10块涨到300，又突然闪崩，连续大跌，仅一个月时间就跌到了20.6元，跌幅高达89%，又涨到50多块。今年年初，ST左不是连续跌停就是连续涨停，最强势的时候收获7天5板，上涨一周时间涨幅高达157%，还有几天成交额超过十亿元。波动的幅度确实太疯狂了。表面看是大牛股，实际上就是个庄股，没被点名的时候还想趁着退市前再割一茬韭菜，但还是被点名了，直接让左江停牌了。

DPU的梦，也该醒醒了

DPU也是一个让大家愿意相愿意买的逻辑，也是处理数据中心面向算力问题的关键芯片，被称为数据中心继CPU、GPU之后的“第三颗主力芯片”。左江控股子公司成都北中网芯科技有限公司的自研的DPU芯片计划打算去年量产。大家觉得现在AI时代，肯定会需要大量的算力，那么DPU可能会成为算力问题的关键。我们之前聊过CPU、GPU。但DPU的优势是把CPU处理效率低下、GPU处理不了的功能负载卸载到专用DPU，释放CPU的算力，提高计算效率。

左江下面的北中网芯推出过DPU芯片，一度做出了国内首颗可提供25G和100G接口能力的自主可控芯片，也是国内首颗拥有200Gbps的数据平面可编程的网络数据处理芯片。那时候心还非常足，大家也觉得不错，也很看好。

DPU芯片的研发就成为左江科技的希望所在，也曾联手中国移动做研发，鼎量数芯和芯启万联还对北中网芯进行增资，反正市场热度是炒起来了，在投资者问答时候，左江也多次提到DPU芯片研发这个事，虽然它的数字处理芯片被市场和公司寄予厚望。

但项目最终需要转化成利润，才能支撑200多块的股价，卖出去的DPU，卖给了北京昊天旭辉科技有限责任公司。过程也是一波三折，因为昊天旭辉只是贸易分销商，实际终端用户为北京市巨贤科技贸易有限公司，是一家正在努力从芯片贸易商转型为芯片研发的中小企业。

这400片NE6000芯片，有370片被巨贤科技储存于仓库，20片由销售人员进行市场推广，其余10片用于研发。按照*ST左江前期的说法，其DPU芯片性能在国内领先，但两三年才卖出这一单产品，是不是有点说不过去了？

曾经一度在审计意见里说，公司存在可能导致对公司持续经营能力产生重大疑虑的重大不确定性。也就是说公司未来持续经营存在很大的忧虑。前年，北中网芯的营业收入为0，净利润亏损8459.69万。去年第一季度，北中网芯销售费用74.56万元，管理费用152.67万元，研发费用1134.70万元，钱花出去了，产品做出来了，但没怎么赚钱，北中网芯还是没能够盈利。

另外，DPU市场上国内容量有限，还有其他公司也在研究，云脉芯联推出国内首款自主研发支持2口100GRDMA智能网卡产品。云脉芯联已与国内头部数据中心解决方案供应商合作推进无损网络端网融合解决方案并完成测试。

大禹智芯早就推出过DPU第二代产品，云豹智能也推出了DPU SoC，还有中科驭数也有第二代DPU芯片K2。也就是说左江北中网芯推出的DPU芯片不是唯一的，也不是稀缺的。市场不是非左江不可。

吕长顺（凯恩斯） 证书编号A0150619070003。【以上内容仅代表个人观点，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎】