被低估的TWS无线耳机龙头：佳禾智能

无线耳机和其他题材并不同，并非是情绪炒作，而是业绩爆发产生的逻辑炒作，开辟了一条消费电子领域的新赛道，主导对象是以机构为主。

无线耳机爆发的逻辑在于，今年安卓领域突破了苹果在无线耳机领域的技术封锁，使得安卓无线耳机的体验一下子达到了苹果的标准，之前安卓无线耳机接收声音会有延迟，还经常断线，连接也很麻烦，笔者去年买过一个，用过一次后就不知道丢哪里去，完全不想再用第二次，但技术突破后，就完全没有这些问题了。

有兴趣的朋友可以去试戴一下，现在几百块的安卓TWS和2000块的苹果TWS是差不多的，苹果TWS机构的预测是2020年出货1.亿条，而安卓可以达到5亿条。

当然，所有的猜想都需要数据来支持，所以我询过机构调华强北现在每个月TWS出货的数据，还有和咨询过在华强北开工厂的朋友，现在出货量真的很大，每个月10KK级别，增长速度还在变快，和以前是天上地下两个差别，并且他还是易耗品，还有制作成本也下降的不少。

这个新兴市场一下子可以达到几千亿级别，那么核心逻辑来了，TWS爆发，销售量最多的，会是谁？

是小米和华为、oppo这些手机厂商，因为TWS是和手机配套的，也就是说，买华为的，会用华为的TWS，小米的也是一样。

而据佳禾智能之前通过华为TWS供应商认证后的息披露，华为要求非常严格，其中有个规定是不允许设计和代工方有自己的品牌的，因此佳禾智能还专门砍掉了自己的自有品牌，根据佳禾之前的招股说明书，来自华为的收入已经将近一亿元，技术未突破前。

华为有这样的规定，必然有他的道理和逻辑，那么我想到，其他的其他的手机厂商呢？如果也是一样，那么基于此，自有品牌的TWS，如漫步者，业绩是否是高估了呢？我觉得是的。

为此，我找到了这样一条息：和小米TWS合作的万魔声学，也就是借壳共达电声的企业。在佳禾智能的息披露上这样显示：为万魔声学、联想、喜日电子、安克、科大讯飞等国内知名客户开发和制造一系列电声产品，那么是否可能存在万魔是设计，代工转给了佳禾的可能呢？

如果是的话，拿下了华为小米这两大安卓手机巨头TWS代工市场份额的佳禾智能，业绩会迎来怎么样的爆发呢？其他的手机厂商是否会选择佳禾呢？

去佳禾智能调研的机构询问在手订单时，佳禾智能回复：TWS耳机在手订单充沛，盈利持续性和稳定性较强。

另外，我们去佳禾智能的表报，发现之前主要营收都是来自海外，而耳机是受关税很大影响的，在中美关税下，佳禾智能的营收都能增长这么快，今年慢了主要是投建了越南工厂，目前越南TWS工厂已经开工了。

内地这么大的市场，并且还是新进入了产业链，佳禾智能会迎来怎么样一个明天呢？

注：以上利益相关，我周五跌停买了佳禾智能，因为挖掘出来佳禾智能的价值，所以提前介入，本来想的是周一低吸买的。