侯门小生
开源证券股份有限公司任浪,周佳近期对三只松鼠进行研究并发布了研究报告《中小盘息更新战略转型持续推进,Q3实现扭亏为盈》,本报告对三只松鼠给出买入评级,当前股价为17.81元。
三只松鼠(300783) 转型阵痛仍在,Q3业绩实现扭亏 公司发布2022年三季报,前三季度实现营业收入53.33亿元,同比-24.57%;归母净利润0.93亿元,同比-78.86%。其中Q3单季度实现营收12.19亿元,同比-32.63%;归母净利润0.11亿元,同比-87.43%。公司主动缩减SKU、关闭低效门店、缩减线上费用投放,Q3实现业绩扭亏为盈。公司仍处于战略调整期,我们下调公司2022-2024年归母净利润预计分别至1.71(-1.62)/3.13(-2.74)/4.12(-2.85)亿元,对应EPS分别为0.43(-0.40)/0.78(-0.68)/1.03(-0.71)元,当前股价对应2022-2024年的PE分别为42.0/23.0/17.4倍。考虑转型战略起效尚需时间,目前估值性价比已凸显,我们维持“买入”评级。 聚焦坚果单品、主动降本增效,盈利能力有所改善 公司通过聚焦坚果大单品、缩减长尾SKU、主动关停经营情况欠佳的门店,提升供应链效率,推动Q3毛利率较Q2环比提升3.76pct至26.51%。同时在传统电商渠道销售疲软的背景下,公司通过缩减线上费用投放,集中资源和费用投入到坚果大单品上,推动Q3销售费用率较Q2环比下降5.60pct至20.70%。毛利率回升叠加销售费用率下降,推动公司净利润显著回升至0.93%,实现扭亏。展望全年,在旺季的需求驱动以及公司强成本管控下,Q4盈利能力有望持续回升。 产能扩张与渠道下沉并进,静待转型效应显现 公司在转型阵痛期主动求变,率先推进“每日坚果示范工厂打造、分销全域布局、线下门店优化、事业部制改革”四大变革举措。公司着力延伸自主供应链,每日坚果示范工厂于2022年4月开工建设,目前共计六条产线36套设备已全部投产,夏威夷果、碧根果示范工厂两条产线将于2022年底投产,有望提升产品力的同时进一步降本增效。同时,公司渠道端持续推进新分销业务,升级研发针对流通批市及县乡下沉市场的2022款经销专供系列38款产品,累计与885家经销商伙伴建立品牌授权经销合作关系。公司坚定战略转型心,全力备战年货节销售旺季,经销专供品已初步开发完成,未来产能扩张与渠道下沉带来的规模效应可期。 风险提示线上竞争加剧;线下分销业务拓展不及预期;疫情反复等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈文博研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.85%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.53亿,根据现价换算的预测PE为12.91。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级1家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为22.55。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,三只松鼠(300783)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性较差。财务相对健康,须关注的财务指标包括货币资金/总资产率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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答:三只松鼠上市时间为:2019-07-12详情>>
答:三只松鼠的概念股是:白马股、绩详情>>
答:自有品牌休闲食品的研发、检测、详情>>
答:2012年6月19日,在5个年轻人的一详情>>
答:三只松鼠的注册资金是:4.01亿元详情>>
目前黄金概念主力资金净流入9.66亿元,涨幅领先个股为晓程科技、曼卡龙
5月20日有色冶炼加工概念主力资金净流入8.48亿元 电工合金、章源钨业涨幅居前
今日养鸡概念在涨幅排行榜位居第4,春雪食品、立华股份等股领涨
侯门小生
开源证券给予三只松鼠买入评级
开源证券股份有限公司任浪,周佳近期对三只松鼠进行研究并发布了研究报告《中小盘息更新战略转型持续推进,Q3实现扭亏为盈》,本报告对三只松鼠给出买入评级,当前股价为17.81元。
三只松鼠(300783) 转型阵痛仍在,Q3业绩实现扭亏 公司发布2022年三季报,前三季度实现营业收入53.33亿元,同比-24.57%;归母净利润0.93亿元,同比-78.86%。其中Q3单季度实现营收12.19亿元,同比-32.63%;归母净利润0.11亿元,同比-87.43%。公司主动缩减SKU、关闭低效门店、缩减线上费用投放,Q3实现业绩扭亏为盈。公司仍处于战略调整期,我们下调公司2022-2024年归母净利润预计分别至1.71(-1.62)/3.13(-2.74)/4.12(-2.85)亿元,对应EPS分别为0.43(-0.40)/0.78(-0.68)/1.03(-0.71)元,当前股价对应2022-2024年的PE分别为42.0/23.0/17.4倍。考虑转型战略起效尚需时间,目前估值性价比已凸显,我们维持“买入”评级。 聚焦坚果单品、主动降本增效,盈利能力有所改善 公司通过聚焦坚果大单品、缩减长尾SKU、主动关停经营情况欠佳的门店,提升供应链效率,推动Q3毛利率较Q2环比提升3.76pct至26.51%。同时在传统电商渠道销售疲软的背景下,公司通过缩减线上费用投放,集中资源和费用投入到坚果大单品上,推动Q3销售费用率较Q2环比下降5.60pct至20.70%。毛利率回升叠加销售费用率下降,推动公司净利润显著回升至0.93%,实现扭亏。展望全年,在旺季的需求驱动以及公司强成本管控下,Q4盈利能力有望持续回升。 产能扩张与渠道下沉并进,静待转型效应显现 公司在转型阵痛期主动求变,率先推进“每日坚果示范工厂打造、分销全域布局、线下门店优化、事业部制改革”四大变革举措。公司着力延伸自主供应链,每日坚果示范工厂于2022年4月开工建设,目前共计六条产线36套设备已全部投产,夏威夷果、碧根果示范工厂两条产线将于2022年底投产,有望提升产品力的同时进一步降本增效。同时,公司渠道端持续推进新分销业务,升级研发针对流通批市及县乡下沉市场的2022款经销专供系列38款产品,累计与885家经销商伙伴建立品牌授权经销合作关系。公司坚定战略转型心,全力备战年货节销售旺季,经销专供品已初步开发完成,未来产能扩张与渠道下沉带来的规模效应可期。 风险提示线上竞争加剧;线下分销业务拓展不及预期;疫情反复等。
证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,中金公司陈文博研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达90.85%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.53亿,根据现价换算的预测PE为12.91。
最新盈利预测明细如下
该股最近90天内共有6家机构给出评级,买入评级1家,增持评级5家;过去90天内机构目标均价为22.55。根据近五年财报数据,证券之星估值分析工具显示,三只松鼠(300783)行业内竞争力的护城河一般,盈利能力优秀,营收成长性较差。财务相对健康,须关注的财务指标包括货币资金/总资产率。该股好公司指标3.5星,好价格指标3星,综合指标3星。(指标仅供参考,指标范围0 ~ 5星,最高5星)
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