公募基金举牌芯片上市公司，行业底部反转了吗？

卓胜微9月14日早盘公告，诺安成长混合基金9月8日通过集中竞价交易增持公司股份合计51.95万股。此次权益变动后，诺安成长持有公司股票2672.21万股，占公司总股本的5.0065%，达成举牌。

今年以来诺安成长混合基金多次加仓卓胜微，但股价却是一路下跌，累计跌幅达53.34%。公开数据显示，卓胜微上半年实现净利润7.52亿元，同比降25.86%。卓胜微的主营业务是射频前端芯片的研究、开发与销售，主要向市场提供射频开关、射频低噪声放大器等射频前端芯片产品，并提供IP授权，应用于智能手机等移动智能终端。

今年伴随着手机等消费电子产品的需求逐渐下降，半导体芯片行业受到不同程度的影响。2022年7月全球半导体销售额为490亿美元，同比增长7.3%，同比增速较上月收窄6个百分点，自2022年1月以来已连续7个月收窄，也是2021年1月来成长速度首次跌至个位数。从终端看，PC、智能手机需求疲软，消费类芯片价格下行压力加大。Q2全球PC市场出货量为7020万台，同比下滑15.0%；全球智能手机出货量2.86亿台，同比下降8.7%。

对于半导体芯片产业来说，随着国产替代以及汽车电子的需求增加，半导体芯片将会迎来新的发展周期。湘财证券认为，2022年半导体产业下游需求保持结构性增长，新能源汽车、工控、中高端IOT领域需求保持平稳；三季度随着新能源汽车新品入市及各地稳增长促消费政策的发力，国内新能源车销量将延续上行趋势，驱动车规半导体市场需求保持平稳增长；恰逢Q3为消费电子产品新品发布密集期，新产品有望改善消费电子销售颓势。中长期，半导体产业的国产化替代的快速推进势在必行，利好国内半导体企业发展。

国融证券表示，从半导体行业周期性来看，由于晶圆厂新增产能逐步落地，叠加消费电子需求疲软，本轮半导体周期于2022年二季度开始下行，预计最快于2023年上半年见底。国内市场来看，一方面，国产替代需求迎切背景下，逆周期投资将成为常态，预计将对上游半导体设备和材料领域需求形成强大支撑另一方面，从2018年中美竞争开始，国内半导体产业在政策大力扶持下已历经4年多高速发展期，龙头公司国产进程已经开始加速，尤其在本轮美国对华半导体产业限制升级的背景下，国产半导体龙头公司有望借助国产替代实现下游客户逐步导入，产品放量或将一定程度上弥补行业周期下行，具备国产替代实力的优秀公司或能实现周期穿越。