刷屏了！这个概念又出圈了

文   李四

1.北交所要开市了

这两天，关于北交所正式开市的消息又刷屏了。最新的消息是，北交所将于周一正式开市，首批将有81家公司“闪亮登场”，所有准备工作目前已经全部就绪。

从目前来看，尽管北交所宣布成立的时间仅有70来天，但在大A市场的“能见度”还是很惊人的。不仅让市场掀起了一股炒作北交所概念股的风潮，更诞生出了一大批“黑马股”。

看了一下，目前市场对于北交所的关注，已经从相关受益股转移到了，对大A的影响以及北交所的后续机会上面。对于大A的担心，其实大可不必。尽管北交所首批上市的公司有81家，但由于开户需要2年投资经验，再加上50万的入市门槛，这么高的门槛，真的会淘汰掉一大批的投资者。

而且，无论与大A主板还是创业板、甚至与2019年后开市的科创板相比，北交所81家公司中的多数，均属于“精选板平移”，公司总体质地仍存“代差”。尽管，北交所的博弈性更强，比如30CM的“大长腿”较大A的肉更多也更劲爆。但由于这批公司此前被爆炒过数轮。所以，期望值也不要太高，否则失望也会很大。

说完了“北交所”，我们再聊聊关于成长股的话题。事实上，北交所的功能定位，主要服务于“专精特新”类公司，也属于成长股的范畴。之前，跟大家聊到了“真成长股的选择方法”对于北交所的上市公司也同样适用，今天再来谈一个关于成长股的买入话题。

长期在市场博弈的“老鸟”都懂得，股价波动并非“随机波动”而是有着自身规律。原则上看，大A市场中，除了少数上市公司，比如，受益于基本面利好助推股价大涨，就像并购了半导体材料公司，突然暴涨256%的凤凰光学；以及因为一些公司自身问题，比如震惊大A的康得新、康美药业等公司，因财务造假被“ST”，股价出现了大幅波动以外。

公司股价的波动往往是自身价值的体现。对于成长股来说，因为成长股的背后，是行业高景气、业绩高成长、股东回报率持续增加的具体体现，使得股价的波动更具有“前瞻性”。

对于成长股来说，何时买进更为合适呢？有一种市场买点叫做预期差。所谓预期差，其实就是对于未来现金流的预期及风险的评价，其理论背后包含了对于公司成长性、估值、时点等因素的综合考量。比如说，这两年暴涨的芯片大牛股卓胜微，与近期市场火爆的“锂电大神”宁德时代，两家公司都是高成长公司的代表分别不同赛道，其背后是消费电子与新能源赛道的预期。

以卓胜微为例，公司从2019年上市到今年7月份最高点，暴涨了超过40多倍，市场最多也给出100倍的PE，其买入的时点应该是业绩成长爆发时。这是因为，彼时的整个消费电子市场，正好赶上了5G手机换机潮。叠加芯片国产替代的“东风”，使得卓胜微出现了难得“戴维斯双击”，也就是业绩+估值的双重提升。有统计显示，自2019年一季度到今年二季度，卓胜微的净利润增长超过5倍。

不过，自7月伊始，卓胜微股价却出现腰斩。哪怕芯片股出现大涨，也没能挽回股价的下跌颓势。这背后也是市场判断，消费电子的景气度的下滑，使得公司手机芯片出货出现大幅减缓，公司业绩也证明了这一点。在预期下，市场认为给出50倍的PE都很高，这也导致了股价的下跌与成长股仰的崩塌。

2.市场观察

（1）涪陵榨菜对部分产品出厂价格上调3%-19%不等。涪陵榨菜的提价，对于提升上市公司业绩与公司股价预期意义重大。近段时间以来，食品饮料行业领涨两市，主要逻辑便是提价，从调味品到饮料、休闲食品、加工食品，以及日用品等多个领域都加入了提价行列，颇有燎原之势。

（2）拓新药业近期股价严重异常波动 明起停牌核查。上市公司主动停牌核查，源于近期默沙东宣布新冠口服药获批上市这个消息上，市场猜测公司为默沙东供应原料尿苷。尽管，这已经遭到了上市公司的否认，但游资仍在5天内拉出了4个20CM大长腿，这就让公司不得不“采取行动”了。

（3）中国中期终止筹划重大资产重组事项。中期收购国际期货的重组，来来回回操作了近两年，但最终仍以失败告终。对于中期来说，这个重组可以追溯到十几年前了，公司先后在2008年、2012年、2014年间发起对国际期货的收购，其过程可谓一波多折，最终均未能如愿。