科技股暴涨竟与它相关！十万级数据解秘背后的玄机

2019年11月21日
来源：证券时报

科技股明年怎么走，如何才能挖掘优质科技股？本通过机构调研，板块轮动等维度大量的数据研究发现，科技股在板块轮动中走势十分坚挺，另外机构调研与公司未来股价走势有显著正相关关系。

科技板块年内市值飙升超2万亿元

今年A股市场科技股发力，截至11月20日，以计算机、电子、通3行业为主的科技板块总市值由去年末的4.78万亿元升至7万亿元以上（不含2019年以来上市股），增幅近48%，而全部A股同期增幅不足21%。

从更直观的角度来，电子指数年内涨幅近60%，计算机指数接近45%，均大幅超越上证指数年内16.7%的涨幅。

从个股来，包括OLED、5G、华为、芯片国产化、PCB、操作系统国产化、国产软件、ETC、区块链及无线耳机等10个板块的440家公司，年内平均涨幅接近50%。

表现最好的是涉及5G、芯片国产化的次新股卓胜微，该公司年内股价涨幅超7.5倍，年内共获191家机构调研；ETC龙头万集科技、芯片国产化概念股圣邦股份及OLED概念股领益智造等7股涨幅都超过300%。

机构调研与股价走势成强正相关

事实上，科技股一路走强早就有迹可循，机构调研是其大涨背后的密码之一。众多机构的密集调研，代表了机构对公司的高度关注度，可以成市场风向标之一。

从过去三年历史数据，调研次数与个股次年涨跌幅呈显著正相关，相关性超过90%。

如，2018年调研500次以上个股，2019年以来平均涨幅接近50%；2018年调研300次至500次个股，2019年平均涨幅也超40%；2016年调研超500次个股，在2017年平均涨幅同样较高。不过，2018年由于市场整体下行，机构调研与个股涨幅相关性不高。

年内机构密集调研科技股 占总调研比超过30%

从今年来机构调研的数据来，截至11月20日，机构调研上述10个科技概念板块股票次数高达18798次，占调研总次数比例高达32.48%，如果算上其它细分领域，这一占比将更高。

其中，有6个月调研上述科技股票次数占中调研比超30%，10月份机构调研科技股2916次，占比高达40.37%。11月区块链、智能音箱及无线耳机等概念快速发酵，机构对相关公司也进行了多次调研，如漫步者、歌尔股份等。

具体到个股来，海康威视年内共获得超2000家机构调研，位居两市之首；广联达、大华股份等15股年内共获超300家机构调研。

通常来说，业绩增长确定性高，且股价启动上涨的个股，会成为资金重追逐对象。最为典型的就是漫步者，公司在10月23日发布年报预告后叠加无线耳机概念，开启一路上涨模式。

证券时报·数据宝统计显示，22只科技股机构预测业绩高增长，且前三季度业绩增幅超50%，年内机构调研超30次。

大富科技年内共获74家机构调研，涉及5G、华为、OLED概念，今年前三季净利润同比增长169.17%，2020年机构预测净利润增幅有望达到94.34%。

5G概念股世嘉科技、芯片概念股卓胜微机构预测明年净利润增幅均有望超50%，2家公司今年前三季净利润增幅均超过100%。

从上涨空间来，区块链概念股新开普上涨空间超45%；5G概念股光弘科技、PCB概念股广材料均超过20%。

今年科技股行情两大新特征

以今年以来科技板块涨幅前五的概念进行统计，科技领域细分概念指数全年有132个交易日涨幅位居前五，占全年交易天数的比例超六成。而2017年、2018年，涨幅前五交易天数最多的板块主要以家用电器为主，但这一占比不足三成。

除以上的整体特性外，在通过近十万级的数据进行深度数据分析，发现科技股的在今年的板块轮动中呈现出一些其它新特征。

一、科技板块较以往波动剧烈。以近三年各概念板块的月度涨跌幅的数据为样本，分别计算各概念指数的月涨跌幅标准差（以下简称“波动率”）。

对比发现，无论是沪深两市，还是科技板块，今年的市场表现波动更加剧烈。科技板块的波动率明显高于整个A股市场。表现较好的有PCB、无线耳机、华为板块，前两者月度涨幅中位数均超过8%，而表现一般的有柔性屏板块，月度涨跌幅中位数为负数。可见，投资者对科技板块的追捧带有一定选择性。

二、科技板块在上涨行情中表现更加坚挺。从连续上涨周期来，科技股中PCB概念指数在今年1月21日至4月4日连续10周上涨，连续上涨周数为沪深两市所有板块最长，华为概念及芯片国产化概念指数最长连续上涨周数均为6周。纵观历史，2017年，稀有金属板块连续上涨周数最长（9周），2018年农产品加工连续上涨周数最长（8周），但都不及PCB板块2019年的表现。

总的来说，科技股在今年的市场行情中，虽然波动较为剧烈，但是在震荡行情中的表现仍很突出，部分细分板块成为本轮行情中的“佼佼者”。

科技股明年是否还会延续火热行情

2019年是5G商用元年，科技股因此成为A股市场最闪亮的新星。目前科技股行情不满一年，从周期性走势来，在经历了阶段高峰后，科技股整体走势较为平稳。科技股在接下来是延续火热行情，还是有所降温？通常，板块轮动的规律是由产生到发酵至高峰，然后进行一段调整，再冲高。

当下，5G商用正逐步推进，区块链应用也上升至国家战略层面，顶尖公司都希望能在科技创新领域占据一席之地。兴业证券年度策略会的主要观也是：好大创新，尤其是硬科技领域，科技股未来行情仍可期。哪些公司具备升值空间，这不仅仅是靠概念的炒作，更重要的还是凭实力说话。

科技进步是国家强大的重要标志，放眼全球，各国在科研投入方面都十分慷慨。谁占领了科技的制高，谁就能把握经济发展的脉搏。

当下，中国经济正从低端劳动力到高素质劳动力的特色发展，在科技创新方面，中国科研投入仅次于美国。尤其是在5G领域，中国拥有的专利数量世界第一。在5G的带动下，国产化替代浪潮兴起，进口替代及其它科技产业链的细分领域，如5G终端、云计算、区块链等科技创新产业链公司，业绩有望持续释放。