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市场意外重挫,反弹何时来临?

  • 作者:艺术人生
  • 2019-05-07 10:36:22
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划重

大势研判:市场放量下跌,反弹何时出现

行业热:

银行:央行对县域农商行定向降准,释放长期资金约2800亿

食品饮料: 伊利股份首次耗资4600.46万元回购154.67万股

通:西班牙电主席:华为5G领先爱立等12到18个月

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A股大势研判

市场长阴杀跌,重现千股跌停,短期做空动能大超预期。预计非理性急跌难以持续,另外,考虑到超卖因素,结构性反弹大概率也在酝酿。但是心理影响需要慢慢消化,对于非交易型选手来说,抢跑还需慎重。

市场放量下跌,反弹何时出现

市场回顾

因受消息影响,昨日两市跳空低开,开盘稍作抵抗,在券商、TMT、酿酒等前期热门股拖累下,上演单边下跌,沪指单日跌幅创三年多来新高,个股泥沙俱下,重现千股跌停,短期做空动能大超市场预期。沪指低开低走,在跌破2900后出现企稳反弹,但是力度不强。

板块方面,行业全部翻绿,券商、电运营、软件服务等领跌。两市成交6579亿,环比放大32%。短期来,市场长阴杀跌,带非理性情绪,因此急跌难以持续,另外,考虑到超卖因素,结构性的反弹大概率也在酝酿。因此,在目前位置追空杀跌无益,可根据基本面做针对性布局,但对于非交易型选手,抢跑还需慎重。

市场研判

中美贸易磋商进展引发全球关注,市场避险情绪升温,A股出现下挫的同时,道指、标普期货大跌,恒生指数重挫。我们到,A股调整在先,盘前央行出手抛出定向降准旨在对冲影响,但难以抵挡市场负面冲。背后因在于:⑴旧的市场趋势,节前已经“坍塌”,新的市场趋势,还未完全建立,即便没有利空,向上反力度也会比较有限;⑵在下行阶段中,资金慎之又慎,此时遇上利空,非理性因素压低风险偏好,并放大波动率,吓退潜在买盘,影响市场运行。目前,国内宏观环境,尽管较为平稳,但贸易摩擦的不确定性导致预期下修,要想重新走强,需更多催化剂。

五月份开局,便遭遇“开门黑”,主要宽基指数全部大幅下行,沪指退守2900,并将年初涨幅回吐接近过半。短期来,市场风险偏好受压制,但在集中宣泄后,边际压力趋缓,市场关注焦也将重回国内。中长期,当前过激反应更多是暂时性的,未来增量资金对市场的法,也将逐步恢复。回去年,3月23日、5月30日、6月19日阴线,均由贸易摩擦引发,但历次暴跌后很快都会反弹。从技术上,目前还是A浪,但已临近末端,若不发生变异,B浪反弹在即。需要提醒的是,A浪跌停家数已经达到千家,那么,在进入C浪后,这项跌停记录是否将被改写?值得特别注意。因此,对2浪B反弹,可以谨慎乐观,但是对于C浪,必须保持警惕,别把反弹浪花当成反转浪潮。

后市策略

市场放量下跌,个股首当其冲,从理性角度,预计市场下行空间有限,但是心理阴影需要慢慢消化,大举做多基础可能尚不具备。

大类资产配置

权益:在担忧情绪消化及价格调整充分后,上证综指有望企稳。市场仍有向上动能但个股行情会分化,关注选股能力优异的主动管理型基金;科创板加速落地,可适当配置科技创新基金。

固定收益:5月债市或有基于博弈角度的交易型机会,但弱势转向仍需时间,整体赚钱效应不佳,关注类固收产品。

商品:油价波动或将加大,稳健的投资者暂时降低持仓;COMEX黄金期货能否守住1280一线尤为关键。

权益:短期中美贸易谈判进展影响市场风险偏好,或加深本轮A股调整幅度,在担忧情绪消化以及价格调整充分后,上证综指有望企稳。5月经济有望边际改善,减税增厚企业业绩,逆周期调节政策并未转向,基本面驱动下的市场仍有向上动能,但个股行情会分化,建议关注选股能力优异的主动管理型基金;科创板加速落地,建议可适当配置科技创新基金。

美股受益经济悲观预期和企业盈利预期修复,港股受益AH股比价效应和港市中资股利润增厚预期,短期对中美贸易谈判进展保持关注,待风险事件尘埃落地后,或有估值修复行情。

固定收益:4月十年期国债期货大幅下挫,触及2018年以来形成的通道下轨,在96一线获得支撑,叠加中美贸易短期波澜或引致避险情绪的升温,5月债市或有基于博弈角度出现的交易型机会。但债市弱势的转向仍需时间,二季度经济有边际改善的可能,逆周期调节的政策有望延续,债市整体赚钱效应不佳。建议关注类固收产品,在高位锁定收益。

商品:NYMEX油受制于供给端的不确定性增强,油价波动将加大,建议稳健的投资者暂时降低持仓;COMEX黄金期货能否守住1280一线的支撑位尤为关键。

行业热

银行:央行对县域农商行定向降准,释放长期资金约2800亿

食品饮料: 伊利股份首次耗资4600.46万元回购154.67万股

重关注:伊利股份

通:西班牙电主席:华为5G领先爱立等12到18个月

重关注:中兴通讯、烽火通

房地产:万科A实现4月合同销售金额601.7亿,同比增43.64%

重关注:万科A

零售:去年化妆品行业营收同比增14.92%,一季度增8.88%

重关注:御家汇、珀莱雅等

纺织服装:歌力思2018年业绩增长20.7%,中高端服饰回暖

1、银行

中国人民银行发布定向降准通知,从2019年5月15日开始,对仅在本县级行政区域内经营,或在其他县级行政区域设有分支机构但资产规模小于100亿元的农村商业银行,执行8%的存款准备金率,约有1000家县域农商行可以享受该项优惠政策,释放长期资金约2800亿元。

评:该政策更多为了对冲中美贸易摩擦不确定性带来的市场恐慌情绪,但整体宽松力度不大,且扶持农村经济并不能有效解决贸易战问题,由于要求资产规模小于100亿,上市公司并没有真正符合政策的标的,建议等待本周贸易谈判具体进展。

2、食品饮料

5月6日,伊利股份以集中竞价方式实施了首次回购。回购股份数量为1,546,669股,占公司总股本的比例为0.0254%。成交的最高价格为29.92元/股,成交的最低价格为29.58元/股。已支付的总金额为4600万元人民币。

评:伊利此次回购股份彰显了公司对自身长期发展潜力的心。公司于4月8日公告其将以不超过人民币35.0元/股的价格回购股份,拟回购数量为总股本的2.5%到5.0%。首次回购股份数量占公司总股本的比例为0.0254%,这意味着公司接下来将会继续有回购股份动作。从国内乳制品行业情况来,随着人均收入水平提高及农村等下线市场的开发,人均乳制品消费量仍有向上提升空间,且行业市场份额逐步向规模大的乳制品企业集聚。作为乳制品行业双寡头龙头之一,公司凭借其竞争优势不断收割市场份额,且与竞争对手逐步拉开差距。公司积极开拓新品种,向食品平台型公司发展。同时,伊利在海外业务扩张方面频频出新动作,且在标的选择方面,其优选可与公司业务产生协同效应的标的。中长期角度,建议积极关注伊**()。

3、通

近日西班牙电Telefonica公司的主席阿尔瓦雷斯-帕莱特接受媒体采访时表示,华为的5G设备和标准领先了爱立以及诺基亚大约12到18个月,对欧洲而言,封锁华为意味着将失去加快5G部署的可能性。

评:1、欧洲运营商并非铁板一块来反对华为,事实上,华为在欧盟运营商5G市场已经有提前布局和有所斩获。 2、我国5G产业链最为完整,整体在全球竞争力靠前,建议积极关注通基础设施设备龙头公司中**()和传输网设备龙头公司烽**()。

4、房地产

万科公告2019年4月份,公司实现合同销售面积370.0万平方米,合同销售金额人民币601.7亿元,同比增长43.64%。2019年1月至4月份公司实现合同销售面积1294.8万平方米,合同销售金额人民币2096.1亿元,同比增长6.86%。

评:受消息面影响昨日地产龙头大跌,但我们认为万科这样的优质公司在一二线城市弱复苏中能够较好的把握销售机会,提高周转、控制较低的净负债率,符合地产政策“房住不炒”的要求,加大竣工稳定业绩结算,建议继续关注万**()。

5、零售

2018年化妆品行业营收同比增长14.92%,2019 Q1同比增长8.88%。

评:受益于渠道变革,三四线城市使用化妆品人数快速提升,化妆品行业消费尤其是电商渠道快速提升,同时《电子商务法》正式实施,利好已规范化的行业龙头,中国现有品牌领导者将得益于本土资源以及先发优势,将持续在三四线城市、线上渠道领先,参考成熟国家的化妆品企业的成长史,整体来,中国化妆品企业仍有崛起机会,其中面膜品类与电商渠道最为契合,可逐步布局国货化妆品企业。关注御**()、珀**()等。

6、纺织服装

歌力思(603808)公告,2018年公司实现营收24.4亿元,同增18.7%,实现业绩3.7亿元,同增20.7%,实现扣非净业绩3.5亿元,同增16.1%。

评:从行业来,在百货渠道中中高端服饰行业有所回暖,公司3、4月数据表现较为突出,叠加今年五一长假对消费刺激影响,Q2公司业绩有望迎来环比改善,此外下半年公司主品牌有望通过推出亲民线产品开启针对三四线的下沉扩张,新品牌IRO对标SMCP的品牌,仍有较大的空间。预计全年基本面在前期基数因消除后,有望实现加速复苏。

【风险提示】投资有风险,入市需谨慎

【免责声明】本资料为公开数据汇总整理的结果,可能存在不准确性,仅供参考。本资料不构成对任何人的投资建议,亦非作为出售或购买证券或其它标的的邀请。平安证券不对因使用本资料而导致的损失承担任何责任。平安证券对本资料拥有最终解释权。


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