业绩巨亏，股价暴涨，蓝色光标这波操作能打几分？

出品｜达摩财经

蓝色光标（300058.SZ）把AIGC的概念炒到了极致。

4月12日，网络上流传出一份蓝色光标的内部邮件，该邮件为蓝色光标华东区总部运营采购部发出，邮件标题为《关于全面停止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员相关外包支出(包括供应商和个人外发)的通知》。

蓝色光标在内部邮件中提到，为了遏制核心能力空心化的势头，也为了给全面拥抱AIGC打下基础，即日起，决定无期限全面停止创意设计、方案撰写、文案撰写、短期雇员四类相关外包支出。

当晚，北京蓝色光标也发布了内容相差无几的邮件，收件人为蓝色光标集团全体用户。

有媒体向蓝色光标求证得到回应，该邮件的内容属实，但对于AIGC工具的应用细节则无法立即回应。消息一出，“AI取代文案”、“AI入侵创意行业”、“AI助力生产力革新”等声音不绝于耳。

4月13日a股开盘，蓝色光标高开6.55%后一路走高，盘中涨幅最高达到18.28%，最终当日收盘大涨9.77%。

股价翻番

无视于业绩的巨大亏损，蓝色光标的股价还能节节高升，不得不说蓝色光标还是懂公关的。

2021年9月，A股元宇宙概念横空出世，各路资金纷纷抢滩登陆。随后蓝色光标创始人赵文权辞去了公司总经理一职，亲自担任蓝色宇宙董事长，豪掷10亿元押注元宇宙业务布局。

2021年10月28日，蓝色光标股价已跌至4.79元/股，创出了自2019年8月以来的新低。元宇宙概念大热之后，蓝色光标股价一路飙升，截至2022年1月4日，仅48个交易日的时间蓝色光标股价达到12.84元/股，涨幅超过150%。

数据来源同花顺

今年年初，蓝色光标的股价为5.05元/股，借着AIGC和ChatGPT的东风，4月13日盘中，股价一度触及10.33元/股，短短四个多月的时间就实现了股价翻番。

数据来源同花顺

回顾蓝色光标大涨的几个时间点，几乎都与AIGC和ChatGPT相关。

2月7日，蓝色光标在互动平台表示，公司正在积极试用ChatGPT技术，自有虚拟人苏小妹已经介入了AI多轮对话，AI作诗能力已经进入技术测试阶段，未来会结合AIGC和终端交互做更多数字化拓展；同时，公司也在做其他ChatGPT产品的试用和调试。AI技术在蓝色光标已早有应用，并且在蓝色宇宙布局伊始，AI化就是三条技术主线之一。

当日，蓝色光标涨幅达到4.31%。

3月15日，蓝色光标官微发布消息称，蓝色光标作为应用ChatGPT能力的微软New Bing搜索引擎和Edge浏览器的战略合作方，在第一时间启动了蓝色光标元宇宙的GPT-4之旅。目前蓝色宇宙已经成为微软的官方合作伙伴，并将成为GPT-4+营销方面的ISV。

接下来的两天时间，蓝色光标开始直线拉升，3月16日和3月17日，蓝色光标分别涨幅15.7%和15.58%。

股东套现

蓝色光标大涨之后，迎来了大股东拉卡拉的减持。

3月1日，蓝色光标董事长、创始人赵文权所持4506万股股票被拍卖，被动减持后持有蓝色光标4.01%股份，彼时拉卡拉持有蓝色光标5.7889%股份，为公司第一大股东。

3月24日，蓝色光标发布公告称，拉卡拉于3月22日-3月24日期间，通过集中竞价的方式减持蓝色光标1967万股股份，占公司总股本的0.79%，减持完成后，拉卡拉持有蓝色光标的股份占公司总股本的4.998%。

公告显示，拉卡拉的减持均价为9.579元/股，按此价格计算，拉卡拉本次的套现金额达到1.88亿元。值得注意的是，2021年拉卡拉从西藏耀旺手中收购其持有的蓝色光标1.44亿股，总共才花了9.144亿元。

西藏耀旺是西藏考拉100%控股的公司，公开资料显示，西藏考拉的控股股东为联想控股，持股比例为48%，作为拉卡拉创始人的孙陶然持股33%。

孙陶然也是蓝色光标的创始人之一，不过孙陶然很早就淡出蓝色光标管理层，一心专注于拉卡拉的运作上。2019年拉卡拉上市后，蓝色光标曾持有拉卡拉1.55%股权，截至2021年末，蓝色光标已不再持有拉卡拉任何股份。

2019年拉卡拉上市，孙陶然就给自己封了一份大红包，当年拉卡拉现金分红8亿元，并以资本公积金向全体股东每10股转增10股，而这一年拉卡拉净利润才只有8.06亿元，堪称清仓式分红。

2020年拉卡拉再次宣布分红8亿元，占当年净利润的92.11%。

拉卡拉上市以后不仅大肆分红，在限售股解禁后，大股东也开始纷纷排队减持。

2022年10月，由拉卡拉董事长孙陶然的兄弟孙浩然担任有限合伙人之一的台宝南山清仓减持260.66万股，孙浩然本人也同步减持775.5万股，套现金额约1.15亿元。

同年11月28日，拉卡拉发布公告称，联想控股对公司为期六个月的减持计划期限届满，共减持1682.29万股，减持比例为2.16%，累计套现2.97亿元。拉卡拉上市仅四年的时间，已经成为了大股东们的“提款机”。

在大股东的轮番减持下，拉卡拉的股价也出现断崖式下跌。仅2022年一年的时间，拉卡拉的股价就从年初的29.33元/股跌至16.88元/股，跌幅超过40%，市值蒸发近百亿元。

今年2月28日，蓝色光标曾发布公告称，股东拉卡拉计划六个月之内减持不超过4975万股股份，约占总股本的2%。这也意味着，在本次减持1967万股股份后，拉卡拉仍有3000万股股份可在未来减持计划期内随时套现。

业绩巨亏

按照A股市场惯例，业绩好的公司往往都会于财报季率先公布年度报告，蓝色光标则将年报披露时间定在了4月27日，比2023年一季报提前一天公布。

2023年1月20日，蓝色光标发布2022年度业绩预告，预计2022年归属于上市公司股东的净利润亏损18亿元至22亿元，上年同期盈利5.2亿元；归属于上市公司股东的扣非净利润亏损15亿元至19亿元，上年同期盈利6.6亿元。

蓝色光标解释称，2022年受国内疫情及经济大环境的持续影响，互联网、游戏、汽车及房地产行业客户预算减少明显，且媒体返点下调以及客户因地区防控政策导致投放预算延期立项等原因，预计包含商誉的资产组-数字广告的可收回金额小于其账面价值，暂估商誉与无形资产计提资产减值准备合计13.5亿至14亿元。

蓝色光标的业绩预告很快引来了深交所的关注。1月30日，深交所下发关注函，要求蓝色光标补充披露本次商誉减值测试的具体过程，说明相关假设、参数和指标选取与2021年末减值测试时相比是否发生重大变化、变化原因及合理性。并要求蓝色光标对长期股权投资等项目做出充分的补充说明。

从蓝色光标回复关注函的公告中可以看出，蓝色光标2022年资产组—数字广告的营收为4.27亿元，同比下降35.4%；净利润仅有0.17亿元，同比下降87.62%。

资产组—Madhouse的营业收入和净利润也双双下跌，对比2021年分别同比下降了12.41%和57.33%，二者数额分别为143.43亿元和0.73亿元。

在无形资产依托的经营实体出现客户流失、经营状况恶化的情况下，蓝色光标的品牌和客户关系也出现减值迹象。2021年末，蓝色光标品牌和客户关系的无形资产可回收金额为6.7亿元，截至2022年底，该部分的可回收金额仅为1030万元。

从蓝色光标的股权投资上看，识代运筹、狮华股份、天地互联以及豆盟科技等公司均存在减值迹象。经测算，蓝色光标设计股权投资的减值金额约为1.35亿元-1.5亿元。

蓝色光标本次对外包按下“暂停键”，不仅是因为“给全面拥抱AIGC打下基础”，降本增效或许才是其真正的目的。

自2021年以来，蓝色光标自身内部员工规模也一直处于缩减状态中。公开资料显示，2020年12月31日，蓝色光标的员工人数为5058位。

2022年4月28日，蓝色光标2021年度董事会工作报告显示，蓝色光标的员工数量已减少至2885位，不到一年半的时间已有近43%的员工从蓝色光标离职。

目前蓝色光标官网显示公司员工仍为2885人，达摩财经获悉，蓝色光标最新内部系统显示公司员工数量为3800多人。