拉卡拉华创证券、中国人保资产管理有限公司等5家机构于5月10日调研我司

2022年5月12日拉卡拉（300773）发布公告称华创证券、中国人保资产管理有限公司、新华基金、东方证券、天治基金于2022年5月10日调研我司。

问在疫情反复的情况下,公司经营业绩很好,2021年营收和净利仍有比较可观的增长.2021年支付业务毛利率有所下降,对2022年支付业务毛利率展望如何?

答公司毛利率33.57%，其中支付业务毛利率29.80%，科技服务业务毛利率87.85%。2021年支付毛利率略有下降，下降3个百分点，主要是疫情以来，公司向小微商户和渠道让利，叠加2020年以来大量投放终端后折旧因素。2022年支付业务的毛利率水平主要还是看这些因素的变化。

问公司拥有国家外管局批准的跨境外汇支付业务资格,跨境业务表现一直良好,覆盖美国,欧洲,日本等国家,请问各国间业务表现差异如何?未来在海外市场的布局是否有倾斜?

答公司收购英国、美国、香港等国家地区的当地公司，主要考虑到公司海外发展的布局，以及跨境支付业务发展的需要。日本分公司目前主要开展扫码、钱包支付等业务。

问公司手机POS进展的情况?

答公司手机POS技术已升级到2.0纯软模式，摆脱1.0模式下受制手机型号的问题，可支持具备NFC功能的全部安卓、鸿蒙系统手机，极大扩展了潜在用户人群。同时，公司完成了兼容VISA等境外卡组织的手机POS控件设计、研发并提交实验室检测，具备全球科技输出服务能力。公司手机POS产品累计自然转化了手机厂商25万名用户成为公司收单商户，拓展了理想汽车等新能源车商，让其销售人员在线下展厅可使用手机完成车辆参数展示、下单、收款等一整套流程，公司正在对接大型快递物流、保险等对移动收单、智能化收单需求较高的大型客户。

问公司2021年销售费用,研发费用同比下降,2022年一季度也是同比下降的趋势,结合公司未来发展路径,请问公司三费整体下降的趋势是否会持续?研发投入的重点是如何分配的?

答（1）公司2021年销售费用同比减少18.64%，一方面因为公司从向渠道销售终端转为通过渠道自投终端，营销补贴费用相应减少；另一方面公司大力发展云超门店数字化经营平台，抽调分公司销售人员到相关平台业务，销售人员薪酬下降所致。（2）公司2021年管理费用同比增加15.82%，主要因为2021年不再享受疫情期间员工社保优惠政策所致。（3）公司2021年财务费用同比增长了19.08%，主要因为2021年公司投资蓝色光标、回购股份等大额资金支出，全年现金利息收益减少所致。（4）公司2021年研发费用与去年基本持平，研发投入重点围绕发展用户、开发用户、重塑产品体系三方面，在成都组建门店SaaS研发中心，开发自有的门店数字化经营平台，形成“北京、上海、深圳、成都”四大技术研发中心。

问公司是在数币领域布局较早的龙头企业,有先发优势,对外发布的昆仑链现在的情况如何,与其他区块链的差异是什么?

答公司的昆仑链，以拥有自主知识产权的区块链企业服务平台LKLBaaS、区块链数字化协作平台LKLDCP、隐私计算平台LKLPrivc，结合自身在数字支付、合规风控等领域的深厚积淀，开展区块链技术应用，目前在监管领域打造司法存证联盟链产品，针对租赁、物流、跨境、零售等行业客户打造供应链金融数字化服务链产品，以及打造数字藏品发行联盟链产品等领域都有实质性进展。

问POS机针对数币受理进行升级改造的成本是多少?

答主要涉及后台系统的升级，硬件改造成本比较低。

问公司今年着重发展云超门店数字化经营平台,计划用三年时间,覆盖100个城市100万家门店,请问计划是否有调整?

答目前没有变化。

问展望2022年整体经营目标.

答今年情况比较复杂，主要是疫情的反复，对商户和实体经济的影响。公司已经在经营战略和策略上，围绕商户形态和数字化经营，在前中后台、直营和渠道、产品和技术、机制和能效等方面开始做些调整，克服压力，努力保持一定增长水平。

拉卡拉主营业务为实体小微企业提供收单服务和为个人用户提供个人支付服务,此外拉卡拉还以积累的丰富第三方支付运营经验,向客户提供第三方支付增值服务。

拉卡拉2022一季报显示，公司主营收入15.88亿元，同比下降0.05%；归母净利润2.55亿元，同比上升10.09%；扣非净利润1.79亿元，同比下降14.14%；负债率53.17%，投资收益5190.43万元，财务费用-606.31万元，毛利率30.69%。

该股最近90天内共有7家机构给出评级，买入评级3家，增持评级3家，中性评级1家；过去90天内机构目标均价为27.96。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.32亿，融资余额减少；融券净流入322.58万，融券余额增加。证券之星估值分析工具显示，拉卡拉（300773）好公司评级为3星，好价格评级为3.5星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

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