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运达股份(300772.SZ)一字跌停,去年应收账款余额占营收96.16%

  • 作者:崴小小
  • 2019-06-05 10:14:35
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次新股【运达股份(300772)股吧】(300772.SZ)继现天地板之后,昨日一字跌停,报17.66元,换手率高达36.804%,最新总市值为51.913亿元。

行情来源:富途证券

上市后连收9连板涨停

浙江运达风电股份有限公司(下称“运达股份”)前身是浙江省机电设计研究院风能研究所,是国内早期从事大型风力发电机组研究与制造的企业,于2019年4月26日在深交所创业板挂牌上市。公司主营大型并网型风力发电机组设计、生产、销售和风电场投资以及风电场运行维护、技术改造,备品备件的供应,并提供风力发电工程的风场规划、技术咨询、设计和施工等服务。

来源:公司官网

4月26日上市当日,运达股份就上涨逾20%触及涨停,此后更是连续8个交易日一字涨停,上市一个多月涨幅达125.83%,公司也已频繁发出股价交易异常波动公告。

消息面上,近段时间来光伏市场或因政策导向而频繁受到市场关注。2019年4月12日,国家能源局综合司就《关于征求对2019年风电、光伏发电建设管理有关要求的通知》正式公开征求意见,光伏项目通过竞价仍然可以获得补贴,户用光伏项目和扶贫不需要竞价就可获得补贴,虽然有规模限制,但这对于光伏产业来说,无疑是利好消息。

该《通知》最终于2019年5月30日落地公布,光伏行业从此进入无补贴平价上网与享受国家补贴竞争配置等多种项目模式并存的阶段,无疑给市场再度炒作带来利好刺激。

其次,5月30日,公司全资子公司二台风电拟通过增资扩股方式引入战略投资者,将注册资本由450万元增至750万元,新增注册资本300万元由战略投资者认缴。增资完成后,公司将持有二台风电60%股权,战略投资者将持有40%股权。

此外,对于次新股来说,其特是弹性大,所以往往被作为是炒作的热对象。而运达股份也不例外。

数据显示,上市以来,公司已经有16个交易日出现在龙虎榜单上,其中游资炒作身影频频。以4月26日上市当日为例,买入前5名的营业部中,出现了华泰郑州经三路营业部的身影,其以买入0.78万元排在第三。在卖出前5名的营业部中,国佛山南海大道营业部、海通杭州环城西路营业部、财富温州车站大道营业部等游资纷纷在列。

来源:wind

再如,在5月31日公司再度涨停的时候,龙虎榜单中买入第一的营业部出现了深圳顶级游资申万【宏源证券(000562)股吧】有限公司深圳金田路证券营业部的身影,其买入2179.69万元。其次国泰君安成都北一环路营业部、东财拉萨团结路第二营业部等游资也榜上有名。

来源:东方财富

而在昨天的天地板表现当中,买入前5名的营业部中有出现了4名游资身影,分别是东财拉萨团结路第二营业部、东财拉萨东环路第二营业部、国君上海江苏路营业部、华福泉州丰泽街营业部。其中,东财拉萨团结路第二营业部以买入762.43万元排在第二。

在卖出前5营业部中,国君成都北一环路营业部、华鑫南昌红谷中大道营业部等游资均出现。

来源:wind

去年营收33亿应收账款32亿

格隆汇app询发现,据运达股份招股书显示,上市前公司业绩表现起伏不定。具体而言,2016年至2018年公司实现营收分别为31.34亿元、32.57亿元、33.12亿元;归属于母公司股东净利润分别为1.04亿元、9432.29万元、1.20亿元;扣非归母净利润分别为9267.18万元、8017.47万元、8346.20万元。

来源:公司招股书

值得注意的是,2016年至2018年报告期各期末,公司全口径应收账款净额(即包含转列至长期应收款部分)分别为21.82亿元、27.04亿元和31.68亿元,占资产总额的比例分别为43.76%、46.51%和48.04%。公司的应收账款金额较大,占资产的比例逐年增加。

来源:公司招股书

还需要注意的是,报告期各期末公司应收账款余额占同期营收比例越来越大。具体来,各期末应收账款余额分别为21.94亿元、27.2亿元、31.85亿元,占同期营收的比例分别为 70.00%、83.51%和96.16%。

不得不说的是,应收账款金额较大本是风电设备行业的普遍现象,与风电行业的收款周期较长以及质保金制度有关。但是对于公司自身发展来说,若应收账款金额较大,占比较高,一旦发生坏账损失,则会对公司财务状况产生显著的不利影响,存在一定风险。

此外,公司资产负债率均在80%以上。2018年公司资产总额为65.95亿元,负债总额为56.33亿元,资产负债率为85.10%。与同行业公司相比,资产负债率较高。

来源:公司招股书

令人不解的是,在高资产负债率、资金链紧张的情况下,运达股份却频频分红。据招股书显示,在2014年年度股东大会上公司决定分配股利2204.70万元;在2016年年度股东大会上公司决定分配股利4409.40万元。

结语

诚然, 2019年以来的利好政策无疑是给风电行业增加利好,不过这波市场行情更多的是游资炒热迹象明显。而对于次新股运达股份来说,在游资褪去之后股价将出现波动。而引人注意的是,公司2018年业绩表现虽有所提升,但高比例的逾期应收账款的存在,或许将成公司业绩风险。


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