底部系列之二新媒股份

       新媒是我各个投资组合中都重点配置的标的，因为其优异的财务数据很早就吸引我的关注，不论是业绩增速还是净资产收益率，各项财务指标都非常优秀

但是这么漂亮的财务数据股价却从20年7月的141元一口气跌到21年4月份的45元，跌幅近70%，跌出了巨大的投资机会；之后在长期的横盘整理过程中，从21年7月开始逐步介入，虽然现在价格已经有20%的涨幅，但依然处于底部区间。

新媒的业务比较简单，主要分为两个方面

1、 IPTV基础业务IPTV基础业务通过和中国移动、广东电、广东联通三大运营商良好的合作，有效用户现已将近2000万户，对广东省固定宽带接入用户参透率接近50%。这块业务非常的稳定，每年能为公司带来7个多亿的营收，而且毛利率高达60%，妥妥的现金奶牛。

2、 互联网视听业务主要分为两块1）IPTV视听类增值业务在庞大的IPTV用户的基础上，通过不断优化视听内容布局，重点引入4K内容、独家影视、热门综艺、体育IP等精品内容，通过丰富、优质、精准的内容供给推动基础用户向付费用户转化；深化会员和专区运营，有效提高“喜粤TV*极光”等增值产品的付费规模。2）互联网电视业务公司云视听系列APP运营卓有成效，以“云视听极光”为代表的云视听系列产品的付费用户规模持续增长；同时，继续保持与TCL雷鸟、创维酷开等智能终端厂商稳定的合作。截止21年6月末，公司云视听系列APP全国有效用户达到2.36亿户，同比增长35%；公司服务的有效智能终端达到1260万台，同比增长61%，增长非常强劲。这块业务预计今年将为公司带来5个亿营收，且未来将会有非常好的增长。

 制约股价上涨的第一个重要因素是新媒IPTV广东省内市占率将近50%，因此一致认为新媒未来增长的空间非常有限，成长不可持续。

实际上增速放缓的只是IPTV基础业务，但也只是增长的速度变缓，并不是不增长了。而且其庞大的IPTV存量用户本身就很有价值，可以在存量用户拓展增值业务和广告业务等其它业务，因此互联网视听业务这些业务未来将会迎来快速增长，而且市场空间会更大。

且公司在内容版权业务方面持续发力，依靠集成、创作和投资等手段打造精品内容矩阵。打造的4K美食纪录片《喜粤之味》和《超级食材》，上线了广东IPTV（喜粤TV）、腾讯视频等平台，精品内容获得一致好评，将带动内容制作业务快速发展。虽然这块业务现在规模还不大，看芒果就知道内容制作业务的市场空间有多大！

另外 ，公司21年与华为、中国国际电视总公司、咪咕文化等合资成立了寰宇任（北京）技术有限公司，面向未来数字内容版权的万亿巨大市场，寰宇任将建设属于中国自主的知识产权保护体系，并集合了产业链的多个核心合作伙伴。寰宇任是目前版权确认最权威的公司，将成为NFT平台交易 的基石。新媒作为唯一一家参与寰宇任的A股公司，未来将成为NFT交易 的重要流量与应用场景支撑，同时新媒已建成基于ChinaDRM数字版权保护系统，是全国第一个具备ChinaDRM基础支撑能力的IPTV及OTT集成播控平台，让公司拥有元宇宙和NFT的基因。

再来看筹码情况

空方

1、 小非21年东方邦创投共减持454万股，还剩1274万股；东方邦资本共减持118万股，还剩408万股；达华智能减持110万股已清仓，这是制约股价上涨的第二大因素。但辩证的看，随着小非持续减持小非的实力会越来越弱，抛压也会越来越小，且自21年11月以来新媒的成交量持续放大，日均成交量4亿+，承接力度也越来越强，因此小非减持会股份影响越来越小。

多方

1、 外资三季度末外资持股数量为112.7万股，而到了四季度末外资持仓416万股，持续买入说明外资是持续看好的。

2、 社保三季度末社保基金四二三组合和全国社保基金一一八组合各持有200万股，共计400万股；社保从19年开始进入前十大流通股东后一直持有且不断增持说明社保资金也是长期看好的。

3、 其它机构前十大流通股东中其它三家机构分别持有162万股、156万股和123万股，共计441万股；

基本面如此的优秀，技术面上月线MACD即将金叉，年线即将拐头，届时长期均线系统也将多头排列，最重要的是股价已经突破了底部的束缚，因此等待的时间也比底部的票要短，相在2022年会有不错的表现。