股民看呆！高瓴、大摩等巨头疯抢，570亿10倍超级牛股定增出炉

年少不知锂电香，错把消费加满仓。

步入2022年，锂电企业热度不减，俨然还是A股“最靓的仔”！

也是，随着新能源汽车与储能产业加速发展，目前使用较为普遍的锂离子电池，成为市场主流，其中，磷酸铁锂电池凭借低成本、高安全性及长循环寿命等优势获得市场广泛认可。

而磷酸铁锂龙头德方纳米在过去一年内股价涨幅超300%，从2020年以来，德方纳米涨幅更是惊人，累计超10倍的超级大牛股。

背靠大树好乘凉，德方纳米背后大客户是电池龙头“宁德时代”，依靠“宁王”德方纳米业绩扭亏为盈，但其对宁德时代的“依赖”也不免令人担忧。

狡兔三窟的行业现状下，企业保持龙头地位任重道远。

这不，为了扩充产能，德方纳米32亿的定增终于落地，引来高瓴、大摩、瑞银等巨头疯抢......

壹

耗时半年多，572亿市值磷酸铁锂龙头德方纳米的定增最终落地。

6月9日晚间，磷酸铁锂龙头深圳市德方纳米科技股份有限公司（德方纳米，300769.SZ）发布的公告显示，此次定增的发行价为255元/股，募集资金32亿元，多家知名国内外资管机构捧场，包括高瓴旗下HHLR管理有限公司获配2亿元，前海万利私募基金获配10亿元，还有华夏、海富通基金，麦格理银行、摩根大通、瑞银集团等均参与其中。

时间回溯到1月12日，彼时德方纳米抛出32亿元的定增扩张计划，拟将23亿元用于年产11万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目，以及剩余9亿元用于补充流动资金。

如今，32亿定增结果出炉，对德方纳米来说，无疑是个大利好，有了这笔资金，扩大产能补充现金流，磷酸铁锂龙头地位将会更加稳固，未来大有可为！

公开资料显示，德方纳米于2007年1月在深圳成立，是一家致力于锂离子电池核心材料的研发、生产和销售的国家高新技术企业；

公司早期从事纳米材料开发，并在2008年成功将纳米化技术应用于磷酸铁锂，目前主要产品为纳米磷酸铁锂等磷酸盐系正极材料，广泛应用于新能源汽车、储能系统等领域，其上游主要为锂矿等原材料，下游用作制备锂离子电池，公司是磷酸铁锂行业龙头。

公司 2019 年 4 月成功在深交所创业板上市，是一只超级大牛股，自上市以来的涨幅高达2330.25%，市值最高曾超600亿元！

贰

值得注意的是，德方纳米本次定增的发行价格为255元/股，发行价格为基准价格的1.25倍，可见机构拿的价格并不便宜。

但德方纳米近期涨势较猛，截止6月10日收盘，德方纳米涨2.92%报355.06元，最新市值572.4亿元。

股价飞涨，究其根本是市场对行业的预期看好，还有公司业绩增长的基本面支持！

近年来，德方纳米通过自制铁源、原材料的循环利用、提高对锂源等原材料的包容性等，持续优化生产工艺，降本成效显著。

受惠于新能源汽车电池需求的暴增，企业实现了业绩飞跃。2016到2019 年， 公司营业收入与归母净利润均实现了正增长。

2018 年，德方纳米产能利用率高达 100.39%，帮助公司一跃成为当年产量冠军， 奠定了公司磷酸铁锂正极材料龙头地位。

与其他“跨界”经营磷酸铁锂生产的企业不同，德方纳米在磷酸铁锂赛道上一方面强化自身的竞争优势，通过降本增效和扩大布局提升自己的行业龙头地位；另一方面，公司全力聚焦主业，与下游行业龙头共同挖掘行业潜力。

值得注意的是，与其他磷酸铁锂企业生产工艺不同，德方纳米生产纳米磷酸铁锂采用的“自热蒸发液相合成法”具有独创性和先进性，该技术在常温常压下即可反应，反应条件简单，对原材料的适应性强。

2020年，德方纳米营收9.42亿，其中纳米磷酸铁锂收入9.07亿、销量3.07万吨。据中国电池工业协会数据，2020年德方纳米在国内磷酸铁锂材料行业以20%的份额位居首位。

叁

动力和储能市场双轮推动下，磷酸铁锂正极需求高速提升。

德方纳米是磷酸铁锂正极领先企业，市占率稳居国内前两位。德方纳米与宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等客户合作密切，并与宁德时代、亿纬锂能建有合资工厂。

德方纳米2021年年报显示，公司主营收入48.42亿元，同比上升413.93%；净利润8.01亿元，同比扭亏上升2918.83%；扣非后净利润7.7亿元，同比上升1325.82%。

毫无疑问，这是一份吊炸天的业绩！二级市场也随之而动。

身处磷酸铁锂的高成长赛道，牵手宁德时代，在新能源电池需求激增背景下，2020年，德方纳米一年内股价涨幅达164%，2021年股价涨幅达193%。

4月15日，德方纳米发布了2022年第一季度报告。报告显示，德方纳米第一季度营收约33.74亿元，同比增长561.88%；归属于上市公司股东的净利润约7.62亿元，同比增长1402.77%；扣非净利润7.56亿元，同比增长2136.2%。

对比宁德时代2022年第一季度报告，宁德时代第一季度营收486.8亿元，归属于上市公司股东的净利润约14.93亿元。

可以看出，两家营收相差约14倍，但德方纳米的净利润相当之高，宁德时代第一季度的净利润不足德方纳米的2倍。

当然，宁德时代第一季度的财报让人大跌眼镜，除了原材料涨价飞快外，宁德时代还表示，公司为了维护产业链，没有赚超额利润，简单来说就是提价温和！

作为行业头部，想的是“把蛋糕做大做强，而不是一家独大”，这个思路值得互联网公司学习。

肆

对比德方纳米2021年财报和2022年第一季度财报，可以发现作为锂电正极材料磷酸铁锂供应商的德方纳米情况就要好很多，另外预计德方纳米在2022年度仍具有较大的增长。

随着全国新能源汽车补贴下滑，电动汽车平价化对电池的成本要求极高，整车企业不得不选择性价比更高的电池，磷酸铁锂电池的低成本、高安全性、长循环寿命等优势日益凸显，今年来我国磷酸铁锂出货量保持稳步增长

根据高工锂电数据统计，2017-2020年，我国磷酸铁锂出货量从5.8万吨快速提升至12.4万吨，年均复合增长率为28.8%，2021年全球储能锂电池出货量70GWh，增长159%，磷酸铁锂路线占比超50%，2021年中国储能锂电池出货量48GWh，磷酸铁锂路线占比约98.5%。

据中国汽车动力电池产业创新联盟数据统计，我国磷酸铁锂电池在动力电池装机量中占比由2020年的38%提升至2021年的52%，磷酸铁锂电池装机量已超过三元电池。

4月11日，中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据显示，今年一季度国内动力电池销量为65GWh，同比增长172.6%。

虽说德方纳米近五年来，一直是磷酸铁锂产业龙头，市占率在20%左右。然而在竞争日趋激烈、行业纷纷扩产的现有态势下，仅依靠这些是远远不够的。

薄利多销将是磷酸铁锂行业发展的基本要求，未来可能具备大宗商品属性。作为正极材料行业“老玩家”，德方纳米的做法是豪砸百亿元扩产

2021年9月，德方纳米公告，拟投资约35亿元在曲靖经济技术开发区建设“年产2.5万吨补锂剂项目”。 12月，德方纳米公告，决定和宁德时代一起向子公司曲靖麟铁增资9亿元，后者营业范围包括纳米磷酸铁锂等。

进入2022年，德方纳米再度抛出投资计划。公司拟投资75亿元在曲靖经济技术开发区建设“年产33万吨新型磷酸盐系正极材料生产基地项目”；5月5日，云南德方矿产资源开发有限责任公司成立。

在新能源汽车市场高速增长的同时，德方纳米正在与产能、资金赛跑。也许龙头就要负重前行，但流动性隐忧也不得不引起关注。

参考资料

《宁德时代“造富”德方纳米》，英才杂志

《德方纳米专题研究报告铁锂需求爆发，龙头产能释放在即》，世纪证券

《磷酸铁锂火爆特斯拉加码，A股龙头公司两年上涨8倍！》，财经锐眼

《一周市值大涨百亿，磷酸铁锂龙头德方纳米有何“魔力”？》，博望财经

《股民看呆！560亿10倍超级牛股定增出炉，高瓴、大摩、瑞银等巨头疯抢！谢治宇也翻倍加仓了》，中国基金报