迪普科技APS资产管理、JinYi Capital Multi-Strategy Fun...

2022年4月27日迪普科技（300768）发布公告称APS资产管理王康宁 王兴林 龚昌盛 张清、JinYi Capital Multi-Strategy Fund SPC Ltd.Daniel Jiang、安和(广州)私募证券投资基金管理有限公司王珏、安证券投资有限公司姜媌媌、安证券研究中心夏瀛韬 袁子翔、北京鸿道投资管理有限责任公司方云龙、毕盛资产管理有限公司龚昌盛、渤海汇金证券资产管理有限公司徐中华、承珞(上海)投资管理中心(有限合伙)马行川、大成基金管理有限公司侯春燕、道阳投资余波、东方衍生翟淑星、东吴基金管理有限公司朱冰兵、福州分公司汪晓恒、富安达基金管理有限公司沈洋、光大理财有限责任公司刘泽明、国华人寿保险股份有限公司安子超、国泰财产保险有限责任公司曲南、国投创合基金管理有限公司金叶晖、海通研究所夏凡 余伟民 黄诚、恒越基金管理有限公司魏笑鹤 吴荻、华泰柏瑞基金管理有限公司曾懿之、华泰资产管理有限公司郑金镇、华西证券Steven ma、汇丰晋基金李迪心、嘉实基金管理有限公司谢泽林、建投曹添雨、建金融资产投资有限公司冷玥、民生银行理财子公司杨桐、闽商投资佘少卿、诺德基金管理有限公司周建胜、上海光大证券资产管理有限公司李行杰、上海和谐汇一资产管理有限公司章溢漫、上海宏羽投资管理合伙企业(普通合伙)李宏斌、上海聆泽投资管理有限公司翟云龙、上海明河投资管理有限公司卢尧之、上海松萌企业管理合伙企业(有限合伙)吴荻、上海汐泰投资管理有限公司陈梦笔、上海焱牛投资管理有限公司周洁钦、申万宏源证券有限公司薛路遥、深圳前海聚龙投资有限责任公司郝旻、深圳市金斧子资本管理有限公司汪大明、深圳市九霄投资管理有限公司姜宇帆、深圳市前海世传国际投资管理有限公司黄敬婷、深圳市香橙资本管理有限公司易和鸣、天安人寿保险股份有限公司曹勇、天治基金管理有限公司周申力、伟星资本刘聪 何书元、物产同合余甜甜 顾家华、西部利得基金管理有限公司吴桐、兴业证券股份有限公司刘嘉仁 孙乾 蒋佳霖 桂杨、兴业证券经济与金融研究院邵伟、兴证国际刘思岐、兴证全球基金管理有限公司陆士杰、易米基金管理有限公司王磊、誉辉资本管理(北京)有限责任公司高燕、长三角基金张滢月、长三角数字经济基金蒯明 沙涛、浙江浙商证券资产管理有限公司叶方强、中庚基金管理有限公司谢钊懿、中证券固定收益部刘颖飞、中证券证券金融业务线徐鹏、中银国际证券股份有限公司阳桦、中邮保险朱战宇、中邮人寿保险股份有限公司朱战宇于2022年4月26日调研我司。

问为什么公司会选择今年加大在政府业务的拓展力度?优势是什么呢?

答主要基于如下几个方面的考虑①2018年以来，在政府行业的安全产品布局齐全且性能具有相对优势；②公司良好的经营质量，较好的现金流提供了坚实基础；③公司在运营商和金融等行业的有效耕耘为加强政府市场拓展力度提供了可行性；④政府市场足够分散足够大，能够支持公司的经营布局。

问公司的现金流量净额一直保持良好,在之后制定的更积极的发展战略中,现金流的管理策略会不会有变化?

答公司的管理基因决定了公司要保证有质量的增长，公司不会牺牲回款和现金流来获得增长，公司将继续保持有质量经营的策略不会改变。

问安全行业面临的问题有规模效应短期无法体现等问题,公司未来的打法是什么?怎么获得差异化定价的能力?

答公司选择为用户提供紧贴其需求的有价值服务，实现动态评估、主动防御、持续监测、自动响应等目标。公司战略重点是将技术、经验和服务内容产品化、工具化，把服务人员和工具有机结合，现场支持和云化服务的支持相结合，不断与客户形成长期的价值绑定关系，进而实现增加服务收入粘性，其对公司的收入结构会产生积极的重要影响。

问应用交付产品是重要的IT设备,目前国外企业占据主导地位,如被国产企业替代,本土的网络安全企业面临的市场规模每年大概有多大?公司能够拿下多大的市场份额?

答国内应用交付相关市场有25亿左右的市场空间，主要包含金融、电力能源等行业，通过3年左右时间，迪普目标是至少占有30%左右的市场份额。

问公司跟主流应用交付产品提供商在较量的过程中,公司的优劣势?

答公司产品在具体应用场景上，与主流厂商应用交付设备在性能、客户体验相当，可以全面替代。随着国产替代、本地化服务优势、公司产品及服务的持续迭代，公司产品被人寿、农行、工行、中行、招行、交行、浦发等广泛应用。

问芯片供应紧张是否缓解?FPGA芯片涨价对公司的成本带来的影响?毛利率会怎么样变化?是否考虑过用国产的元器件去替代?

答芯片供应依然很紧张，对公司从事高端硬件设备的厂商来讲是个挑战。2021年芯片成本涨价因素对公司毛利水平产生影响。公司认为一两个季度以后毛利率会回到正常水平。公司采取多种手段对冲相关影响①和其他友商一样，将部分成本压力进行转移；②公司通过改变设计方案，采用技术性的创新方案，采用部分国产元器件等实现及优化产品性能；

问2022年公司在运营商以及金融机构两个领域的展望如何?大致会有多大的增速?

答运营商是公司最优势产业，2021年受两个因素影响，拖累了增速①是2020年部分项目中标影响；②是由于芯片供应紧张致使部分已中标项目无法交付。金融行业方面，大量金融集采的落地，业务保持快速增长。

问公司22年一季度成本提升的原因是什么?芯片短缺对于公司在政府市场扩张,会不会形成一定的约束?

答毛利水平22年Q1同期略有下降，主要因为销售结构、具体项目竞争状况、芯片涨价等影响。公司会通过采取多种对冲机制，使毛利水平维持在合理范围。

问基础网络产品1.7亿,增速8%+;2022年公司针对网络业务的规划如何?

答公司的基础网络包括交换机、WLAN产品、路由器产品、自安全网络管理平台等，是公司网络安全解决方案的配套部分，融入了公司技术创新和特色，保持了较好的毛利水平。

问人员扩张的规模大概是怎么样的?

答在人员增速规划方面，公司的人员扩张会有相对快速增长，2022年公司人数预计会从1400人有序扩张到1700人。①支撑体系会严格控制，比如财务、人力资源、IT和生产，以提升运营能力、效率为主，人数保持稳定；②研发人员预计15%增长；③公司销售人员相对快速增长，预计增速在25%左右，有序的人员规模扩张推动业务收入进入快速增长阶段。

迪普科技主营业务从事企业级网络通产品的研发、生产、销售以及为用户提供相关专业服务。

迪普科技2022一季报显示，公司主营收入2.14亿元，同比上升10.32%；归母净利润4541.9万元，同比下降2.4%；扣非净利润4540.66万元，同比下降1.83%；其中2022年第一季度，公司单季度主营收入2.14亿元，同比上升10.32%；单季度归母净利润4541.9万元，同比下降2.4%；单季度扣非净利润4540.66万元，同比下降1.83%；负债率10.05%，财务费用-2116.72万元，毛利率67.7%。

该股最近90天内共有2家机构给出评级，买入评级1家，增持评级1家；过去90天内机构目标均价为34.0。

以下是详细的盈利预测息

融资融券数据显示该股近3个月融资净流出1.63亿，融资余额减少；融券净流出287.52万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，迪普科技（300768）好公司评级为3.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为3星。(评级范围1 ~ 5星，最高5星)

以上内容由证券之星根据公开息整理，如有问题请联系我们。