迈瑞副董事长减持42亿！官方回应来了

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这是医业观察的第1682-2期文章

来源赛柏蓝器械 

开年首次，迈瑞披露大股东减持计划。

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第四大股东减持超1%，官方回应

2月3日，迈瑞医疗发布一则股东股份减持公告，公司股东Ever Union拟减持不超1300万股，约占公司总股本的1.07%。按照最新股价325.52元/股计算，上述股份价值42.32亿元。

《公告》显示，首次公开发行A股股份前的特定股东Ever Union（H.K.）Limited（以下简称“Ever Union”），计划在本公告披露之日起3个交易日后自2023年2月9日至2023年8月8日内，以集中竞价或/及大宗交易等法律法规允许的方式减持公司股份不超过13,000,000股，约占公司总股本比例1.07%。

截至该公告披露日，Ever Union持有公司股份53,526,377股，约占公司总股本的4.41%。《公告》称，此次减持的原因为股东自身资金需求。

据悉，Ever Union是迈瑞医疗副董事长成明和控制的企业，成明和先生也是迈瑞医疗的创始人之一。其于1988年至1991年任职于深圳安科，后与李西廷、徐航共同创办了迈瑞医疗电子有限公司，1991年至1997年担任迈瑞电子副总裁，自2000年起历任迈瑞国际营销副总裁、战略发展执行副总裁、首席战略官、联席首席执行官等职务。2016年3月至2020年11月任迈瑞医疗总经理。

针对上述减持计划，迈瑞医疗方面回应称，本次减持是成明和出于自身资金需求进行的正常市场操作，不会对公司生产经营产生影响，成明和仍对公司未来的成长潜力充满心。同时，迈瑞医疗亦表示，公司的两位大股东没有任何减持计划。

据了解，Ever Union不属于公司的控股股东、实际控制人，本次减持计划的实施不会导致公司控制权发生变化，不会对公司治理结构及持续经营产生影响。

整体来看，近年来迈瑞业绩一直保持较为稳定的增长。企业年报显示，2017-2021年，迈瑞医疗分别实现营收111.74亿元、137.53亿、165.56亿、210.26亿、252.7亿元，同比分别增长23.72%、23.09%、20.38%、27.00%、20.18%。

2017-2021年实现归母净利润25.89亿、37.19亿、46.81亿、66.58亿、80.02亿，同比增长61.81%、43.65%、25.85%、42.24%、20.19%。

可以看出，净利和营收年增长目前仍保持在20%以上，不过随着收入规模的扩大，增长速度也有所放缓。2022前三季度实现营收232.96亿元，同比增长20.13%；归母净利润81.02亿元，同比增长21.60%。

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3年期净利增长目标73%，如何实现？

按照2022年1月推出的员工持股计划，迈瑞将2022-2024年归母净利润增长目标设定为，相较2021年增长率不低于20%、44%和73%。

分产线来看，2022年前三季度，生命息与支持产线增长超15%；IVD产线前三季度增长超25%；医学影像产线前三季度增长近20%。

去年12月以来，受国家重症诊疗能力提升政策的影响，ICU相关设备的采购需求旺盛，预计将带来一定的销量。据时代周报报道，迈瑞一名员工透露，所在的生产线过年期间赶货开了两班倒。

迈瑞IVD领域市场份额相对较低，但增速也较快。国内带量采购政策下，部分品类出现国产替代趋势。前三季度化学发光拿到了超过40%的高速增长。近期，肝功生化试剂领域也开展了集采，迈瑞2021年在全国生化试剂的市场份额约为10%，其认为，集采落地实施后，未来三年总体份额将得到明显提升。此外，2022前三季度海外市场增速超过40%，海外高端市场仍在突破中。

除三大主要业务线外，迈瑞也在培育种子业务，以拓展新的增长点，主要包括动物医疗、微创外科、骨科、AED等。

动物医疗

据统计，全球宠物医疗器械市场空间约70亿美元，目前主要集中在欧美。中国市场也正在快速发展中，弗若斯特沙利文数据显示，中国宠物医疗市场规模从2015年的200亿元增至2021年的545亿元，复合年增长率为18.2%。预计将于2026年增至1356亿元，复合年增长率为20.0%。今年1月，宠物医疗龙头企业新瑞鹏正式递交IPO招股书，寻求纳斯达克上市。

2020年10月，迈瑞医疗斥资2亿元成立了深圳迈瑞动物医疗科技有限公司，宣布全力进军宠物医疗。迈瑞医疗董事长李西廷谈到，动物医疗与骨科业务将是未来的重要分支。据了解，目前其动物医疗业务已推出麻醉机、硬镜、便携超声等产品。

微创外科

目前，迈瑞微创外科领域建立了以硬镜系统为核心的产品组合，其中包括了4K和荧光内窥镜摄像系统，以及配套的微创手术器械。目前迈瑞硬镜系统在国内三级医院的收入占比超过50%，在复旦排名前100中的60家医院实现装机，并已首次超越两家进口品牌成为国内第三。

受限于产品注册、品牌推广、渠道差异等因素影响，迈瑞硬镜系统在海外市场仍处于起步阶段，今年在拉美、中东、东南亚等发展中地区开始有所突破。此外，正在加大微创手术医疗器械和耗材的研发投入力度，逐步推动新品上市。

骨科

骨科三大类耗材已全面纳入集采。创伤、关节集采后，迈瑞报量份额有明显提升。未来，骨科领域将继续完善脊柱、关节、创伤产品，加大在创新的数字化手术工具、骨科基础原材料、微创手术解决方案、围手术的整体解决方案等方面的投入，同时扩大骨科的自动化、智能化生产流水线规模。

AED

AED市场方面，据迈瑞统计，四川省计划2025年底之前全省所有体育场馆全部配置AED，预计配置的AED台数超24万台。深圳市计划未来5-10年每10万人配置300台AED，共计达6万台。重庆、北京等多地也在开展AED配置工作。预计未来几年国内AED市场将处在高速发展阶段。海外市场的AED装机也在推进中。

据悉，迈瑞将于今年4月公布2022年报，如果能顺利完成此前定下的20%业绩增长目标，净利润将接近100亿大关。未来，对于规模日渐扩大的迈瑞而言，完成新的进阶仍有不小的考验。

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