紫光国微和迈瑞医疗都持有一些，它们其实挺像的，产品

紫光国微和迈瑞医疗都持有一些，它们其实挺像的，产品和技术都是国内各自领域的领头羊，客户结构也可类比，一个是军企和金融机构，一个是医院；市场需求均比较稳定且有长远空间，一个息化和数据化驱动，一个老龄化和高端化驱动，且都受益于国产替代；它们的财务指标也类似可比，销售毛利率大概65%，销售净利率均极其高，达到了40%或35%（管理费用和销售费用均低，费用管控远胜同行），净资产收益率达到30%多。
公司治理角度，它们则有些差异，紫光国微是国企，股权结构相对分散，大股东的最终受益人也比较分散，使得公司虽是国企，但经营民营化，管理层的控制力比较大，但可惜没有股权激励，现金薪酬比医药公司低多了；迈瑞医疗则股权集中于创始人，为激励其他高管和员工持续推出股权激励。这点来看的话，迈瑞似乎更与小股东权益一致一些。
估值方面，2022年紫光利润大概28亿，市盈率37.5倍，迈瑞利润98亿左右，市盈率42倍，看起来它们也比较接近。再考虑成长性，正常情况下，迈瑞可以具有长达10年的增长时间（包括海外拓展），但增长率20%几乎就是上限；紫光未来三年的增长率据分析师说可以达到30%以上，但再往后的增长率和增长点则不清楚，同时海外拓展空间应该比较有限。
整体上，紫光短期成长明显大幅高于迈瑞，但估值却低一些，可能与技术竞争和长期增长空间没有那么确定有关。当然，再优秀的公司要加仓的话，我不会选择在预期未来一年市盈率高于36倍时加。