4500亿迈瑞医疗突然大跌，业绩太差还是机构跑路？

进入三季报密集披露期，A股又是“雷声”阵阵，不管符合预期还是不符合预期，超预期还是低于预期，都难逃一个跌字！

“牙茅”通策医疗（600763.sh）爆雷大跌后，昨日晚间，“药茅”恒瑞医药（600276.sh）和“器械茅”迈瑞医疗（300760.sz）同时公布三季报，业绩都挺符合预期的，但开盘后股价都快速大幅杀跌。

不同的是，恒瑞医药无论是单季度还是报告期业绩都已负增长，股价在短暂的杀跌后已经翻红涨超2%，而迈瑞医疗单季度、报告期业绩增速均超20%，但股价却一度跌近9%。

这是不是就是当前A股的特性，业绩越好跌的越惨，业绩越烂涨的越好？

若非如此，还可能的原因是，年内迈瑞医疗跌的没有恒瑞医药多，所以跌的多的超跌反弹、跌的少的继续跌？

业绩符合预期，“器械茅”大跌

10月19日晚间，迈瑞医疗发布三季报业绩，前三季度营收193.92亿、同比增长20.72%，实现归母净利润66.63亿、同比增长24.23%，实现扣非净利润65.44亿、同比增长24.30%。

单季度看，第三季度迈瑞医疗实现营收66.13亿、同比增长20.25%，实现归母净利润23.18亿、同比增长21.42%，实现扣非净利润22.35亿、同比增长17.70%。

（迈瑞医疗三季报截图）

对于一直保持高增长的“器械茅”迈瑞医疗来说，这个业绩没什么超预期可言，应该说是基本符合预期或略低于预期。

符合预期的是，公司业绩增速仍保持在20%以上，也基本在各大机构预测的业绩增速范围内。略低于预期的是，相较前几个报告期，业绩增速已经连续4个报告期下滑，单季度增速也已经连续4个季度下滑，已经呈现出明显的增速放缓的趋势！

（数据来源同花顺网站）

显然，相比“牙茅”通策医疗和“药茅”恒瑞医药，“器械茅”迈瑞医疗的业绩强太多了。但是，即便如此，在业绩公布后，今天迈瑞医疗的股价还是大跌了。

开盘仅15分钟，这只市值4500多亿的超大盘股股价就从375元杀到了341元，大跌近9%。在一阵恐慌性的杀跌之后，又缓慢的从341元反弹至360元附近，杀的投资者一个措手不及，日内最低点处成交超过7300万，全天成交超过37亿！

（迈瑞医疗分时走势截图）

这样的突然大跌仅仅是因为业绩略低于预期，业绩增速较上个报告期下滑1个百分点的原因吗？显然不是！

解禁、集采压力下，市值蒸发2600亿

今年以来，迈瑞医疗所面临的压力并非来自业绩压力，而是来自医疗器械集采政策和年内巨额解禁的压力。

正如公司在财报中所说，此次新冠疫情使国家对于医疗投入的重视得到了前所未有的提升，一场以大型公立医院扩容为主导的医疗新基建已然拉开序幕，以及国内疫情局势稳定，医院常规诊疗活动和公司业绩逐步恢复常态化，拉动了公司国内市场报告期实现高增长。

与此同时，随着国家对医疗投入重视程度的提升，通过医保控费、解决人民看病难看病贵的问题也更加紧迫。

自年初心脏支架、骨科等领域医疗器械实施国家集中采购之后，今年7月份安徽、深圳等地方集采政策明确指出集采范围扩大至包括B超、呼吸机、CT、监护仪、核磁、X光机等大型医疗设备。

也就是在这段时间内，迈瑞医疗股价从7月初的最高502元在短短两个月内一路跌至最低276.31元，股价大跌45%，市值蒸发2649亿！

（迈瑞医疗股价走势截图）

今年8月在股价经过连续的放量暴跌之后，公司频繁在互动平台表示，集采对公司的影响是机遇大于挑战，迈瑞作为民族企业，将积极拥抱政策变革，积极参与本次深圳集采，目前采购处于正常进行中。

随后股价开始快速反弹，自8月20日低位以来，也是2个月时间最大反弹幅度超过45%，市值从3380亿回升至4800亿上方，截至昨天市值也还是4562亿。

然而，当集采的压力缓缓过去之后，迈瑞医疗又面临超过一半总股本的解禁压力，更要命的是这部分解禁股本的成本低的吓人，市场普遍认为解禁之后面对巨大的盈利肯定要减持，从而给股价造成压力。

此次解禁也是公司最后一批解禁，解禁时间是周一（10月18日），解禁总股数为6.62亿股，占总股本的54.49%，按当天收盘价378.03元/股计算解禁市值高达2504.32亿，而该批解禁股份的成本大概在47.95元/股左右，也就是说这批解禁股份已经有近7倍的浮盈利润！

（迈瑞医疗解禁公告截图）

面对这么大的浮盈利润，谁不想赶紧减持套现？而且，从解禁公告来看，此次申请解禁的股东都已经将所持部分股份质押套现，说明他们也是急于套现。

（迈瑞医疗解禁公告截图）

值得注意的是，此次巨额解禁之后，迈瑞医疗12.16亿股本实现全流通。

机构喊出目标价440元

盘后听到有一种说法，说是今天迈瑞医疗大跌是因为有基金经理把迈瑞医疗和恒瑞医药的财报搞反了。锐眼哥在想，我们的基金经理有这么不堪么，会犯这样的低级错误，那他们是如何在A股游刃有余的？

这种想法不是绝对不可能，但实在是难以置。若是说有基金乘机卖出跑路可能性更大，因为三季报显示外资、中欧医疗、中国人寿等机构都对迈瑞医疗进行了加仓。

三季度迈瑞医疗的股价基本以跌为主，平均价格就在400元/股左右，前两天迈瑞医疗的股价好不容易反弹到400元整数关口，随后几天就连续下跌，到今天在业绩公布后放量大跌！

如果真有机构乘机抛售跑路，那国内机构真是有的唱多有的借机“收割”做局。因为昨天和今天就有6家券商机构给予迈瑞医疗“买入”、“增持”评级，其中安证券在昨天还给出6个月440元/股的目标价，结果今天直接杀跌。

(安证券研报截图)

国内券商机构目标价这个反向指标，真的是越来越准了！

总结一下，从三季报业绩来看，迈瑞医疗基本面不差，随着国家对医疗重视程度的提升，作为医疗器械龙头迈瑞医疗未来的市场份额应该是会逐步提升的。但是，为啥比较好的业绩股价却大跌呢？除了集采、解禁两大明显压力外，从今天放量下跌来看，确实是有机构在业绩公布后乘机出货。

站在投资者的角度看，当前的A股确实比较难做，好像价值投资不行，技术分析也不行了，很多传统的策略、方法都失效了，股价涨着涨着不知怎么的就突然大跌，一夜回到解放前了！

（长期坚持原创不容易，希望大家在阅读后顺便点在看，以示鼓励！以上是笔者个人观点，仅供参考，投资风险自担。）

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