调仓换股！主力资金新去向曝光

截至本周二收盘，两市已经连续第30个交易日成交金额突破万亿，创下历史第二长的持续时间记录。周一沪深两市成交金额更是达到1.58万亿元，创下去年7月中旬以来的新高。但是与去年7月那一波小阳春相比，当前指数始终在3500点附近维持箱体震荡走势，且板块之间极其分化。成交持续放量，指数却不温不火，这显然意味着当前市场上大资金正在进行调仓换股，进入确定性相对更高的板块和个股。接下来一段时间，市场恐怕仍将维持风格轮动的结构性行情。

进入9月，随着中报披露完毕，贯穿整个7、8月间的业绩驱动逻辑将告一段落，市场进入一个基本面和消息面的真空期，接下来是科技股继续分化，还是传统白马超跌反弹行情？对普通股民来说，当前追踪一下机构和主力资金的动向，或许可以找到接下来的操作方向。

首先看北向资金动向，整体来看，经过七月的大幅进出波动之后，八月北向资金再次加速流入A股，八月前4周，北向资金累计净买入188.71亿元，环比7月大增超过75%。

从个股来看，据统计数据显示，八月前4周，两市共有20只个股获北向资金净买入额超过10亿元，其中迈瑞医疗、隆基股份、中证券等5只个股超过20亿元。

值得一提的是，最受外资追捧的迈瑞医疗在8月期间一路深跌，月累计跌幅超过18%，而北向资金一向善于抄底超跌的价值成长股，8月19日当天，北向资金净卖出107.83亿元，是今年以来第三次单日净卖出超百亿，但迈瑞医疗却获得北向资金逆市净买入7亿元，抄底意味十足。

卖出方向看，八月前4周两市共有11只个股净卖出超过10亿元，卖出最多的是白酒两大龙头茅台、五粮液，净卖出额分别达到87.6亿和48.8亿元。外资卖出白酒的态度十分坚决。

除北向资金之外，A股另一大主力——杠杆资金近期也创出6年来新高。交易所公布的数据显示，截至8月25日收盘，沪深两市融资余额达17020.96亿元，时隔6年多重返1.7万亿关口，上一次融资余额在1.7万亿元以上还要追溯到2015年7月6日。自今年4月末触及阶段低点以来，两市融资余额从5月份开始保持稳步扩张趋势，至今已累计增长近2000亿元，成为这段时间市场的主要增量资金来源之一。

个股来看，截至8月27日收盘，剔除融资余额低于3亿元的个股之后，两市共有49只个股融资余额环比增幅超过50%，其中9只个股增幅超过100%。9只个股中除深圳燃气和四方股份是主板上市，其余均为中小板上市公司。增幅最高的磷化工行业“小巨人”司尔特8月涨幅巨大，累计上涨超过50%。

而从被杠杆资金抛弃的个股来看，两市共有19只个股融资余额环比降幅超过20%，其中就有海天味业、水井坊、保利地产这样的传统大白马。

结合今年中报披露的情况来看，白马业绩频频暴雷，万科、格力、海天等多只“茅族”半年业绩均不及预期，股价也大多走出新低。传统白马股的没落明显拖累上证50和沪深300的表现，继续抱着沪深300指数炒股恐怕很难获得满意的收益。

而另一侧，中证500和中证1000指数今年一路长阳，屡创新高，成为市场新宠。在此背景之下，大资金调仓换股去追寻更好的板块也就不难理解了。

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