康龙化成 一季报调研纪要

Q1:第 T 度毛利率和去年全年相比略低，主要因是什么? A:l）烦史数据来,一季度毛利率普遍会低一些，传统规律 来四季度交付课题比较多,7 度因为春节等因交付不会太 多,一季 度通常会是多个课题的开题时间。2）四季度的一些 成本会反映在 7 度的财务报表中，例如员工成本等，也会对毛 利率有影响。 3） 一季度也受到一些汇率因素影响。4 ）中国临 床研究服务毛利率有所下降，这块业务未来一两年持续扩张规 模和能力建设是工作重，短期对利润端有一定的影响。而美国 临床受疫情影响较多，还处于恢复过程中，希望随着疫情缓解 继而实现业务灰复。
Q2 T 度对冲汇兑风险导致公允价值变动收益转入投资收益的 3200万元，是经常性还是非经常性的？答为应对美元等外币 汇率波动的风险，今年采用套期会计，希望未来可以把对冲交 易纳入经常性损益范围里,除了少数没有办法匹配的对冲交易， 其他的关于汇兑对冲的损益都在经常性损益里面去反映，刚才提 到的 3200万元投资收益，其实在公允价值变动里面也有对应 的损失抵消掉了。 A :新投入或者即将投入的实验室产能、绍兴上虞小分子 CDMO产能在第一季度建设情况如何？
答各项工程整体都按照计划推进，天津三期产能主要是小分 子
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CDMO工艺开发和分析的实验室，二季度陆续投入使用；宁 波 杭州湾二期,（各行业纪要请添加微:617942214）二季度 开始 会有实验室投入使用,这部分需要和人员增长相 1匹配；绍 兴上 虞小分子CDMO商业化产能在全力赶工安装调试,希望 下半年可
以开始运行。
Q3:CMC现在项目一二三期情况,商业化项目 GMP认证情 况？
答参考年报数据,一季度变化不大,有新课题进来,但更 多是偏 早期阶段。GMP的项目在启动之前一般要通过客户的 QA审计， 在项目到 NDA阶段才会触发监管机构的现场检。 因为我们目前的项目偏早期阶段,我们目前还没有经过国家层 面监管机构的
现场检。 A:CMC下半年也有新产能投放，全年 CMC毛?I」率趋势如何？
答:随着收入增长，毛^率在提升，但是下半年有新产能释放,投 入 使用的时候人员、折旧、运营成本都会加进去，今年 CMC毛 利
率在去年基础上会再高一。
Q4:因为新产能的投入,CMC增长是否会加速？
A:虽然订单和客户需求很旺盛,不过我们也要结合产能投入与 工
艺人员投入的时间去安排，目前排产相对紧张，下半年随着新 产
能宓，希望能承接更多课题。
Q5 :杭州湾实验室为主，当地是否有充分人才供应? A:我们在宁波杭州湾已经从零增加到现在的两千多人。我们不 当地聚集程度,更多的是考虑其能够辐射到的南方区域的人 员。
比如北京招聘的人可能更多是北方人,宁波杭州湾能够覆 盖到上
海、苏州、杭州等地比较优秀的人才。而且宁波杭州湾 生活成本
也会比上海及周边低一些,在人才供给空间扩充方面 还是不错的。
Q6:细胞和基因治疗与大分子 CDMO,未来每年资本支出多 少？ A:这两个领域在投入方面是长期布局的考虑，没有明确限制。细 胞和基 因治疗方面,英国利物浦的 AllerganBiologiesLimited（以 下简称&34;ABL&34;）收购时是 7个多亿人民币,在 这个基础上未来两到三年还会有一定的投入。
Q7:海外疫情对于海夕卜 Site影响的情况?
A:根据去年经验，疫情确实有影响，但是实验室类的业务还是可
以硕利开展的，包括英国的放射科学业务等，有影响的主要是人 流量比较多的业务,比如美国一期临床中心业务。细胞和基因 治疗 和 CMC业务类似,目前没有到有太大影响。英国利物 浦从事细 胞基因治疗的 ABL 由于需要从来的内部研发机构 调整成 CDMO服务供应商,如导入 BD、建设适合 CDMO 服务商的组织体系等都需要一定时间,才会开始发展业务。
Q8 :大分子与小分子业务开展起来还是不同的，公司后面做大分
子在产能、工艺方面的规划？ A :首先我们不是转型,我们建会维持小分子服务的领極位, 大分子服务是进一步加强服务客户的能力。考虑未来全球在大分 子、小分子、细胞和基因治疗领域的研发投入占比,我们需要 进入这两个领域,这些业务间有共同也有新的挑战。我们会 通过团队引进和培育去发展这些新服务能力，找到合适团队给 他们资源去建设或者通过并购获取技术等方式来布局。
Q9:细胞和基因治疗行业情况与竞争格局?
A:总的来讲，细胞和基因治疗的投资方面还是很火热的,未来 预
计有较多发展机会。细胞和基因治疗药物目前处于比较小的状 态, 单个产品为主,（各行业纪要请添加微:617942214）未来 预计随着技术发展会有更多应用。目前行业发展相对早期发展很 快，有些个别公司也做起来一定规模，从技术、服务到研发方向 等整体还是处于比较早期,我们希望在早期阶段进入市场实现 发展。
Q10:细胞和基因治疗与大分子 CDMO方面的投入展望? A:今年会继续加速这些领域的建设发展，包括内生发展（宁波杭 州湾第二园区正在建立大分子 CDMO能力）与外延发展（2月 公 告了收购位于英国利物浦的ABL,交割后,公司会花时间去 将其从 内部研发中心转变为基因治疗 CDMO的供应商）。未 来三年在细胞和基因治疗与大分子领域,没有收入预期，主要 是中长期布局考虑。小分子业务目前仍有很大拓展空间。