华致酒行去年净利减少45.77%，陷入增收不增利的局面

4月19日晚间，华致酒行发布2022年年报。披露公司去年营收增长16.73%至87.08亿元，归属净利减少45.77%至3.66亿元。

分产品看，白酒收入增加19.89%至78.28亿元，葡萄酒收入增长28.96%至6.07亿元，进口烈性酒收入减少51.07%至1.499亿元。

报告期内，品牌连锁门店与直供终端网点数量稳步增长，其中直供终端网点同比增加5161家。目前已进入 20多家大型商超，拥有众多可以持续消费的重点客户资源。报告期内共计开展高端品鉴会15,607 场。

精品酒方面，公司在酒厂大力支持下顺利完成古井贡酒1818、虎头汾酒重磅升级；与酒鬼酒战略合作暨金酒鬼产品发布会举行，并于2023年1月推出新品“金内参”，扩充公司高端馥郁香型白酒产品矩阵。公司亦推出梅见ꞏ双子麒麟版、茅台惠群贵礼礼盒含苗绣等产品，以满足客户的多元化消费需求。

通过数据来看华致酒行陷入增收不增利的局面。

2022年营收增长16.73%至87.08亿元，归属净利减少45.77%至3.66亿元。华致酒行通过拓展门店点位，拉动增长，但通过点位扩大是需要付运营成本上升代价的，随之陷入利润大幅度下降。

从运营成本和营销费用可以看出，华致酒行的运营成本偏高。2022年前三季度，华致酒行的营业总成本70.65亿元，对比2021年前三季度的52.62亿元，同比增加34.3%。而在营销费用方面，则由去年同期的4.27亿元增至4.82亿元，增幅为12.9%。

毛利率从去年前三季度的26.8%，下滑至16.3%，下降幅度达39.2%。说明行业竞争激烈，竞争力在下降。

更让人担忧的是，华致酒行经营现金流状况很差，2018年至2022年三季度，四年一期的净利润为19.7亿元，而同期的经营净现金流入额为负，-0.6亿元，公司盈利质量相对较差。

作为代销的酒行，受限于上下产业链以及市场行情变化影响，即不能控制供方，也左右不了消费者，在某些时候，反而成为供方倾销压货的受害者。

随着越来越多的白酒企业加入到互联网自销，给华致酒行这样的代销企业带来巨大的冲击，也将是十分致命的。

在白酒市场销量总体下滑，多重挤压下，华致酒行仍未找到突破口打开局面，未来华致酒行或将继续陷入增收不增利的怪圈之中。