300755华致酒行酒水经销龙头立足保真多方发展

【市场息】

不久前，中国首家酒类流通A股上市企业华致酒行携手河北中烟、荷花酒业推出“荷花·玉”系列酒，截至9月30日销量已超10万箱，成为经销商与消费者的酱酒新选择。

【逻辑阐述】

1、公司除了大力发展自有的连锁酒行、KA商超等线下终端渠道外，还入驻天猫、京东，建立旗下品牌门店“华致优选”，获客能力大幅提升

2、公司与五粮液和茅台保持长期稳定的合作关系，不但保证了真酒的口碑，而且参与定制化开发使得毛利大幅增加；公司已经与宝格丽、人头马、皇家礼炮等国外畅销高端酒品达成战略合作，带来新的增长动力
3、公司在2020年净利润实现双位数增长基础上，上半年延续高增态势，同时二季度是白酒传统的销售淡季，但公司业绩逆势稳健增长体现了强大的销售能力

【投资建议】

公司凭借多年对“保真”的坚持，产品结构不断丰富优化叠加逐步完善的“线上线下”销售渠道，使得公司在拿到产品后直接向自己的全国性渠道网络销售，跳过多层经销，带动盈利能力逐步提高，可持续关注。中短线建议结合容维软件把握买卖点。

【风险提示】

行业竞争加剧风险；渠道拓展不及预期

【免责声明】

本咨询仅供参考，不作为投资决策依据。股市有风险，投资需谨慎。

投资顾问

张宇哲 执业证号A0210611020001

国    玮 执业证号A0210619050001

宋    南 执业证号A0210613050001      

王德智 执业证号A0210611110001

孙慧凤 执业证号A0210613050002      

张明明 执业证号A0210616110004      

苏海鲲 执业证号A0210614010001      

佟明雷 执业证号A0210610120013

郑永良 执业证号A0210611010001      

刘    淳 执业证号A0210612070001

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