A股强攻3000 险资：再不上车就晚了

A股时隔8个月后，再次占上3000，至此上证综指年内已经上涨超过20%。如火的股市，彻底激发了险资的投资热情，快速上车已经成为不少险资当下的选择，部分接受采访的险资表示，未来的加仓目标是：从目前12%不到的权益仓位，加至15%至18%左右。

险资加速加仓上车

“再不上车就晚了。”一家中小险企的投资经理林东（化名）开门见山对21世纪经济报道记者表示。林东认为开年的这波小牛市，既是预期之外，也是意料之中。

“去年市场跌得太狠了，虽然负面消息很多，但是从估值上来，早已包含了这些不利的消息，主要是心不足。股指持续下跌，使得股权质押问题日趋严重，随后各种救市政策接踵而至。政策底已经明确出现，去年四季度我们就已经开始加仓，但是当时加仓的幅度有限，一般来说市场底和政策底仍有一定的空间，此外因为也要面临全年考核，如果届时市场继续深度下跌，可能对我们的业绩产生一定的影响，因此当时的态度较为谨慎。”

林东的彼时的担心并不无道理，2018年全年权益市场表现糟糕，部分保险公司损失惨重。如【中国人寿(601628)、股吧】发布2018年业绩预告称，预计2018年度净利润比2017年减少50%-70%，主要因公开市场权益类投资收益同比大幅减少。

大举加仓是在今年的开年。林东告诉21世纪经济报道记者，加仓的主要板块是：大消费、5G、新能源汽车、云计算、人工智能等方向。“这些板块都是经济转型的一个方向，只要实体经济继续向好，这些板块就会开花。”

银保监会数据显示，2018年保险资金运用余额为164088.38亿元，较年初增长9.97%。其中，银行存款24363.50亿元，占比14.85%；债券56382.97亿元，占比34.36%；股票和证券投资基金19219.87亿元，占比11.71%；其他投资64122.04亿元，占比39.08%。

和林东类似的职业投资人不少，在21世纪经济报道记者采访时，多数保险公司对于2019年的行情很是乐观，表示未来的加仓目标是：从目前12%不到的权益仓位，加至15%至18%左右，如果情况进一步明朗，幅度则会进一步提升。

已经有险资拿出了实际行动。2019年1月31日，华夏控股实际控制人王学与平安资管签订《股份转让协议》，约定华夏控股通过协议转让方式，向平安资管继续减持1.71亿股公司股份，平安资管以其受托管理的保险资金继续增持1.71亿股公司股份，占公司总股本的5.69%，每股价格为24.597元，转让价款共计42.03亿元。转让完成后，【中国平安(601318)、股吧】持股比例由19.56%增至25.25%，位列第二大股东。

部分资金已经获利近5成

泰康资产基金经理黄成扬表示，流动性和风险偏好改善是驱动本轮AH市场反弹的动力。全球央行纷纷转“鸽”、全球无风险收益率同步下行、国内政策逆周期对冲、中美贸易谈判有望取得阶段性成果以及人民币升值等因素驱动AH市场指数同步反弹。

在近日召开的中国保险资产管理业协会战略发展专委会2019年度第一次会议上，太平洋资产董事长、总经理于业明表示，股票市场进入历史低估值区域，对长期资金的配置吸引力增加。经过2015年以来的长期调整，A股市场估值已经明显回落，市场估值结构大幅改善。当前以沪深300指数内含收益和无风险利率的差值所计算的风险溢价指标，已经高于历史平均一倍标准差；按照高分红股票平均股息率和企业债收益率之间的利差指标，也已经回升至2012年以来的高位水平。市场整体估值已经进入中长期可获取良好收益的配置区间。同时，中小股票、成长股估值大幅回落，交易占比明显下降，而以沪深300、上证50为代表的蓝筹龙头股，得到越来越多的市场资金青睐，流动性溢价正在体现。

不过一位保险资产管理公司负责人对21世纪经济报道记者表示：现在狂欢还为时过早，目前的上涨只是阶段性的修复，没法确认就是翻转。“企业盈利水平短期尚难改善，但盈利是滞后指标；中美贸易摩擦短期缓和，社融拐已经形成，基本面经过一到两个季度滞后期后会阶段性企稳；政策近期对资本市场的支持会持续；A股估值总体不高。这几个因素叠加，接下来A股仍有上行空间。”

不过去年布局的险资已经在今年获得了较大的浮盈。如迈为股份，去年四季度太平人寿保险新进持有56.32万股，太平养老保险新进持有15.99万股。今年迈为股份的涨幅已经达到44.39%，太平旗下两个保险，仅在一只股上合计获利3842.55万元。 增持也业绩不无关系，迈为股份2018年年报显示，报告期内公司每股收益4.26元，每股净资产21.95元，净利润同比增长30.58%。同时，公司拟每10股派7元（含税）。公司表示，预计公司2019年1月份-3月份归属于上市公司股东的净利润为：5050万元至6000万元，与上年同期相比变动幅度：0.56%至19.47%。

2月27日，证监会主席易会满在出席关于设立科创板并试注册制新闻发布会时表示，将进一步加强协调，打通社保基金、保险、企业年金等各类机构投资者的入市瓶颈，吸引更多中长期资金入市。

新华资产总裁李全表示，近年来，在监管机构的引导和金融市场机制的作用下，保险行业规模不断提升，资产管理能力逐步增强。保险产品的负债属性决定了保险资金更倾向长期投资和价值投资的特性，保险资产管理公司已经成为资本市场重要的机构投资者。

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