新股：迈为股份 300751 的简析

本有一只新股：迈为股份 300751。本有上市公司介绍和简单财务数据。

一、公司概况

二、主营业务

本公司是一家集机械设计、电气研制、软件算法开发、精密制造装配于一体的高端设备制造商，本公司的主营业务是智能制造装备的设计、研发、生产与销售。本公司主营产品为【太阳能(000591)、股吧】电池丝网印刷生产线成套设备，包括核心设备全自动太阳能电池丝网印刷机和自动上片机、红外线干燥炉等生产线配套设备。

太阳能电池丝网印刷生产线成套设备主要应用于光伏产业链的中游电池片生产环节。

报告期内，公司营业收入按行业及产品类型划分的构成情况如下所示：

产能利用率：报告期内，公司的产能利用率分别为100.00%、104.63%、98.41%、101.08% 。

前十大客户：2015年-2018年1-6月，公司的前十大客户的收入占比分别为99.95%、86.78%、81.67%以及96.06%。

研发投入：报告期内，公司研发投入及所占营业收入的比重如下：6.00%、4.61%、6.23%、4.46%。

三、行业分析

智能制造装备行业的需求和下游应用行业发展水平的联动性较强，公司主导产品太阳能电池丝网印刷生产线成套设备的需求受下游光伏电池和光伏组件发展的影响较大。

我国太阳能电池片生产行业与太阳能组件生产行业也开始逐渐回暖。我国和全球太阳能电池片的产量都保持了持续增长的态势，2017 年我国太阳能电池片的产量达到了 68GW，全球太阳能电池片的产量达到了 100GW。同时，我国不断巩固太阳能电池第一大生产国的地位，占全球产量的比重也持续提升，2017 年我国太阳能电池片的产量占全球的比例已经达到了 68.00%。

近年，由于我国光伏电站受国家政策的引导，需求上涨，太阳能组件的产量也保持增长。2017 年，我国太阳能组件的产量达到 75GW，全球太阳能组件的产量达到 105.5GW，我国太阳能组件占据了全球产量的大半壁江山，比例也达到了71.09%。

市场占有率：根据中国光伏行业协会的统计，2016 年公司在国内太阳能电池丝网印刷设备领域的增量市场份额跃居首位。

竞争对手：国际上主流的太阳能电池丝网印刷设备提供厂商有Applied Materials旗下的 Baccini司、德国的 ASYS司和英国的 DEK司；国内的竞争者主要为东莞科隆威。

四、财务状况

业绩情况：2015年-2018年1-6月，公司的营业总收入为10,384.67万元、34,529.54万元、47,591.93万元、35,652.23万元 ，年均复合增长率为114.08%；归母净利润为2,292.60万元、10,702.90万元、13,089.53万元、8,951.76万元 ，年均复合增长率为138.94%。2015年-2017年公司的营业总收入持续大幅增长主要是因为：①太阳能组件和电池片需求的持续增长，我国太阳能电池片生产企业陆续新增或扩建产能，从而带动了电池生产设备需求的持续快速增长；②经过多年的技术沉淀和经验积累，公司产品的性能已优于国外竞争对手Baccini，且公司产品的价格较国外竞争对手低 10～20%，公司产品获得太阳能电池片生产企业广泛认可，较快实现了进口替代，市场占有率逐年大幅提升。

毛利率分析：2015年-2018年1-6月，公司的综合毛利率为46.94%、52.42%、48.83%、43.35% 。

应收账款：

费用：

现金流：

五、募集资金用途

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